2021年6月19日 周六
1、问： 现在不少专家预测市场有风险，认为盘整久了必然下跌。我想问下，市场风险来临，股市开始大幅下跌，这个时候我们难道不应该全仓抛售股权基金，然后再在底部重新建仓么？难道这个时候还要拿住部分股权基金仓位，那不是错过更低建仓成本的机会吗？
答：我们做投资，不能像有些专家走穴讲课那样，随便预测市场不需要付出成本，需要投入真金白银的，一旦错了要付出血的代价。投资必须做大概率胜算的事，按照事先制定的投资策略，并坚定的执行。必须记住预测是预测，投资是投资，投资要靠策略，投资靠预测，必定会输得血本无归。如果能百分之百的准确预测顶部和底部，而那些到处讲课的游侠们，早就发大财了，也不用去到处讲课了。
2、问： 想定投方正富邦保险基金167301，银行指数基金富国中证161029，但看了一下它们只有十几亿的规模，成立时间也不太长，这和之前说的选基金要找成立时间长规模大的原则相悖，可以投吗？
答：放心吧，可以投！他们都是行业指数基金，属于被动性基金，就是为了追踪行业指数的，基金经理作用没那么大，可以不考虑规律，再说十几亿规模也不算太小，行业指数基金不用参考成立时间，新老基金差别不大。
3、问：两个问题，一是国债的收益率是指国债的价格，不是利率吧？二是这周五股市跌，国债收益率立马不涨，股债同涨跌，为什么说股债有对冲效应，是存量资金博弈呢？我的理解错在哪里？
答：你的理解错在哪？我一句话还真说不明白。应该错在基础不牢，地动山摇上。这里我将一位网友之前的说法给你，请你参考一下。首先提醒一个基本概念，所有债券（包过利率债和企业债）的发行价格都是100元。国债的收益率指国债到期后的是收益率，不是价格。问题一，国债收益率是指在一定期限内，投资国债所得到的收益，占投资总金额的比率。按一年计算的比率是年收益率。债券收益率通常是用年收益率“%”来表示。问题二，看你的第一个问题，知道的基本知识掌握的程度还是有欠缺，存在认知盲点。要搞明股债之间的涨跌对应逻辑，先必须知道什么是市场利率，十年期国债收益率和市场利率关系，债券有几种赚钱方式，债券的价格和市场利率的关系，市场利率走势变化如何加减久期，存量资金博弈中的股债关系等等吧。你先别着急慢慢来，慢慢理解。
国债价格与国债收益率（到期以后还本付息）是负相关，价格越高收益率（到期以后还本付息）越低；反之，价格越低收益率（到期以后还本付息）越高；
例如1张国债面值是100元，到期赎回也是100元，还有2元的利息，即2/100=2%就是他的收益率（2/100*100%=2%）； 如果买的人多了，价格上升变成102元，但到期赎回却只能有100元，以及利息2元，那么你以102元买入的成本减去利息收入就为零，收益率就为零了；到期本金赎回100元+2元利息-102元成本=0。
通常市场利率（也就是新发行的十年期国债票息收益率）上行趋势，高于老的十年期国债收益率（票息收益率）的话，投资者倾向抛弃老的国债转买入新发行十年期国债，抛售老的国债越多，国债价格就会下跌，从而推升其国债收益率（到期以后还本付息）。
反之，市场利率下行趋势，投资者会不购买新发行的十年期国债，涌入购买老的收益率更高的十年期国债，从而推高老的国债价格，降低其收益率（到期以后还本付息）。
但是最重要的是央行不会轻易的加息或者降息或是宽货币紧货币，所以看的指标都是市场利率（新发的十年期国债票息收益率）走势，看市场利率上升还是下降来调整咱们所持有债券的久期。以上关系是相对的，不是绝对的，因为市场运行结果受多种因素的影响。
4、问： 你好，我之前买入一些水泥行业的基金，目前有10%的亏损，请问我是继续持有呢，还是亏本抛出？
答：水泥属于周期行业，现在强周期已经结束了，不适合再持有了。
5、问： 你好，在哪里可以查看PEV啊？
答：PEV是PB的变种，属于静态估值。这里EV是企业价值，PEV倍数是用来对保险公司进行估值的方法。这个是收费数据，目前没有免费的。
