每个人 都有 一个 财务 自由 的 梦想， 而要 实现 这个 梦想， 首先 要 学会 区分 消费 与 资产， 只有 通过 长期 积累 资产， 我们 才能 实现 财务 自由。

01 指数基金

神巴菲特唯一在公开场合多次推荐的基金品种——指数基金。

指数基金采用被动式投资，选取某个指数作为模仿对象，按照该指数构成的标准，购买该指数包含的证券市场中全部或部分的证券，目的在于获得与该指数相同的收益水平。长期投资股票基金，我们也可以获取到所有资产中最高的长期收益。对于普通投资者来说，指数基金是最好的选择。

什么是指数呢？ 指数其实很简单，就是加权平均值，用来反映市场平均水平。 投资一向谨慎的巴菲特，为什么会在公开场合向普通投资者推荐指数基金？这取决于指数的一些特性：平均性、永续性、被动性、周期性、低风险。

当然， 从 指数 的 定义 我们 也可以 看出 指数 最主要 的 缺点： 只能 实现 市场 平均。 想 依靠 指数 基金 实现 一夜 暴富 是 很难 的。 但是 考虑到 10 年 以上 仍旧 可以 战胜 指数 的 投资者 比例 不到 5%， 投资 指数 基金 对于 缺少 能力 圈 的 投资者 来说 还是 可以 接受 的。

基金就是一个篮子，里面可以按照预先设定好的规则，装入各种各样资产。这样做的好处是把一篮子资产分割成若干小份，一小份才几元钱，较少的资金就可以投资，这样原来我们买不起的资产，通过基金就可以投资了。 装入各种短期债券、短期理财、现金，就是货币基金 ·装入各个企业债、国债，就是债券基金 ·装入各个公司的股票，就是股票基金 ·装入股票和债券，就是混合基金。

购买指数基金首选大基金公司经过长时间运营的指数基金。

跟踪 指数， 让我 们 可以 获得 市场 的 平均值； 指数 的 被动 性， 让我 们 可以 摒弃 人性 的 恐惧 与 贪婪； 指数 的 永 续 性， 让我 们 遭受 本金 永久性 损失 的 可能性 大大 降低； 指数 的 周期性， 给我 们 提供 了 源源不断 的 买入 和 卖出 机会； 指数 具备 个股 的 特性， 让我 们 可以 用 价值 投资 策略 去 分析 它， 同时 避免 一些 风险。

股票是长期增值速度最快的资产，对应地，我们买入股票基金，也可以获得最快的增值速度。

02 指数 基金 的 估值

估值 就是 从 各种 不同 的 角度 去 评估 资产。

例如 从 资产 盈利 的 角度、 从 资产 价值 的 角度 等等。 我们 投资 的 主要 是 股票指数 基金， 所以 我们 需要 了解 股票 的 常见 估值。 最 常见 的 估值 有 三个： 市 盈 率（ PE）、 市 净 率（ PB）、 股息 率。 这些 估值 指标 出现 了 几十年， 被 无数 的 投资 大师 所 使用。 它们 都有 各自 的 适用范围 和 局限性。 熟悉 它们 的 优点 和 局限， 我们 才能 更好 地 为 自己 所用。

衡量 盈利 的 溢价： 市 盈 率 市 盈 率 的 定义 是： 公司 市 值/ 公司 盈利（ 即 PE= P/ E， 其中 P 代表 公司 市 值， E 代表 公司 盈利）。 按照 取用 的 盈利 不同， 可以 分为 静态 市 盈 率、 动态 市 盈 率 和 滚动 市 盈 率。 其中 静态 市 盈 率 是 取用 公司 上一个 年度 的 净 利润， 动态 市 盈 率 是 取用 预估 的 公司 下一 年度 的 净 利润， 滚动 市 盈 率 是 取用 最近 四个 季度 财 报的 净 利润。 最 具 参考 意义 的 是 静态 市 盈 率， 这也 是我 们 通常 所 说的 市 盈 率。

市 盈 率 的 适用范围： 流通 性好， 盈利 稳定 的 品种 市 盈 率 包括 两个 变量： 市价 和 盈利。 所以 应用 市 盈 率 的 前提 有 两个， 一是 流通 性好 能够 以 市价 成交， 二 是 盈利 稳定 不会有 太大 波动。 ·流通 性好 这是 很 关键 的 却 经常 被 忽视 的 因素。

流通 性 越不 好的 股票， 市 盈 率 就 越 没有 参考 价值。

衡量 净 资产 的 溢价： 市 净 率 市 净 率 指的 是 每股 股价 与 每股 净 资产 的 比率， 也就是 我们 说的 账面 价值。

股息 是一 个 长期 持有 股权 资产， 同时 享受 现金 流 收益 的 好 方法。 通过 长时间 持有 高 股息 股票 资产 组合， 你 可以 无须 关注 股价 涨跌， 通过 收获 越来越 高的 现金 分红 轻松 实现 财务 自由。 这是 长期 投资 股票 类 资产 最好 的 收益 方式， 我们 再也 无须 为 波动 的 股价 而 忐忑不安， 每年 收取 稳定增长 的 现金 分红。

指数 基金 的 估值 怎么 查？

方法一：中 证 指数 官 网 上 证 指数， 上 证 180， 上 证 50， 上 证 380， 沪 深 300， 深 证 成 指， 深 证 100R， 中小 板 指， 红利 指数， 中 证 红利， 这 几只 常见 宽 基 指数 市 盈 率 市 净 率 在 中 证 指数 官 网 可以 查看， 每日 更新。 网址： http:// www. csindex. com. cn/ sseportal/ csiportal/ zs/ jbxx/ daily_ index_ info. jsp。

方法二： 历 史 数据 通过 这个 网址 下载： http:// www. swsindex. com/ idx0510. aspx。 可以 结合 Excel 或者 MATLAB 做 一些 简单 的 历史 数据 分析。

方法三：关注银行 螺丝钉

如何 快速 有效地 给 股票 估值。 他 使用 了 一个 指标， 叫作 盈利 收益率。 什么 是 盈利 收益率 呢？ 盈利 收益率 的 定义 是： 盈利 收益率= 股票 盈利/ 股票 市 值。 例如 一个 股票 的 每股 盈利 为 1 元， 当前 股价 为 8 元， 那 这个 股票 的 盈利 收益率 就是 1/ 8， 也就是 12. 5%。 盈利 收益率 是 市 盈 率 的 倒数。 市 盈 率 是 市价 除以 盈利， 而 盈利 收益率 是 盈利 除以 市价， 互为 倒数。 实际上 盈利 收益率 就是 市 盈 率， 不过 换了 一种 表达方式。

格雷 厄 姆 用 盈利 收益率 去 买 股票 的 两个 标准 ， 非常 简单： （1） 盈利 收益率 要 大于 10%； （2） 盈利 收益率 要在 国债 利率 的 两倍 以上。

03 投资“买 什么， 怎么 买； 卖 什么， 怎么 卖”

只有 当“ 盈利 收益率 大于 10%， 并且 盈利 收益率 大于 国债 利率 的 两倍 以上” 时， 我们 才会 去 考虑 这个 指数 基金。 换句话说， 我们 只会 从 符合 这 两条 标准 的 指数 基金 中去 挑选。 这就 解决 了“ 买 什么” 的 问题。

我们 持有 指数 基金 到 什么时候 呢？“ 只有 当 我们 能够 找到 比 股票 盈利 收益率 更高 的 稳健 品种 时，我们 才会 考虑 卖出 股票”。 这就 方便 了 我们 在 股票 和 其他 资产 大类 之间 横向 比较， 选择 当下 最佳 的 资产 大类， 解决 了“ 卖 什么” 这个 问题。 格雷 厄 姆 的 盈利 收益率 策略， 就是 这么 简单！

年轻 上班族， 手里 没有 多少 积蓄， 那么， 定 投 就是 最好 的 策略 了， 它可 以 帮助 上班族 强制 拿出 一部分 收入， 投入 到 收益 更高 的 股票 品种 中。 只要 我们 每次 定 投， 都 符合 第六 章 中 所说 的 买入 标准， 那么 长时间 坚持 下来， 总体 也是 在 低估 值 买入 的。 定投适合于 绝大多数 的 投资者。定期 不 定额 的 投资， 长期 收益 会 更好 一些。

我们 最好 是 采用 定期 定 投 的 方式： 无论 买 还是 卖， 都 按照 预先 设置 好的 时间， 并且 间隔 时间 大致 相等。

具体做法：

1.找到 当下 适合 投资 的 基金

2.构建 自己的 定 投 计划

3.将 定 投 计划 落在 纸面 上， 坚定不移 地 执行

很多 时候 需要 我们 摒弃 内心 的 心理 干扰，像一个机器人一样去一丝不苟的执行计划。