预期是比任何东西都重要的东西，至少在当下的全球经济来说这句话是完全正确的。
美国正经历上世纪七十年代以来最严重的通货膨胀，鲍威尔也许正在成为下一个沃克尔。美国这次的通胀与上世纪七十年代的通胀有许多相似的地方，但也不完全一样：
七十年的通胀原因主要来自于经济过热，而海湾战争成了一剂催化剂，这与现在的美国通胀如出一辙，2020年以来的货币大放水，俄乌冲突同样成了压垮骆驼的最后一根稻草，历史总是惊人的相似。但这次的通胀显然更加复杂，美国在特朗普时代对中国增加的关税也是造成现在通胀的原因之一，但更加重要的是全球经济还没有从疫情的泥潭里走出来。
其实比加息更加重要的是降低市场对通货膨胀的预期，如果预期没办法降下来，加息对通胀的抑制是无效的。鲍威尔不会不知道这一点，至少在三月以前鲍威尔一直强调通胀是可以控制的，那个时候很多普通人都预期到美国的通胀或许有些严重，作为美联储主席，鲍威尔不可能不知道。但他为什么要这样说呢？三月后鲍威尔的态度180度大转弯，突然宣布加息是必要的，并且激进的从五十个基点到现在的七十五个基点。好像美联储主席突然才发现通胀很严重了一样？但这也许才是鲍威尔的目的，他不是不知道通胀严重，只是想通过这种打破预期的加息来降低通胀。但从现在的结果来看这样好像没起到特别大的作用，公众好像已经预期美联储会连续加息，并且预期这种加息对通胀不起作用。这才是最可怕的，螺旋通胀会一直进行下去。或许是因为市场更加信息化了，所有信息是完全透明的，所有人都能预测到美联储的行动。
那么美联储应该如何做呢？
昨晚公布加息时美股有了短线的下挫，后面的回升应该是和鲍威尔说75个基点加息不会成为常态。美联储有没有可能突然宣布加息100个基点呢？这是有可能的，只是概率比较小，但这也许也是一种手段，至少现在主流的声音没有敢预期美联储将一次加息100个基点的，这对于经济的冲击是巨大的，但如果完全从理论来看加息是不会造成经济衰退的。
加息只会让经济回到自然水平，但往往实际情况是不一样的，至少在70年代美国是牺牲了经济来降低通胀的。对于民众对于经济衰退的担忧，美联储肯定要进行安抚，所以鲍威尔一直强调这次和70年代不相同，美国的经济还是很强劲，但是谁知道呢。我想鲍威尔能做的除了加息只能是让民众相信美联储是决心降息并且能够成功的，如果能做到这一点，通胀应该是可以降下来的。可是这谁知道呢。
股市应该如何走？
这是美国人想要知道的，同样也是我们的疑问。一个很有意思的现象是加息落地股市反弹，是不是可以这样说，金融市场是更加的悲观的，所以才会在75个基点落地后反弹。尽管昨晚美股涨了，但是至少在这个加息周期内，美股将会处在下跌趋势中。不过最近A股大有走出独立行情的意思，很多人开始觉得中国是不是可以不受美联储加息的影响。这显然只是一个美好的愿望罢了，全球化最高的应该就是金融了，中国不可能不受影响。美联储加息必然导致人民币贬值，特别是现在中国和大部分发达经济体的货币政策都是背离的，这会导致资本的外流，中国还拥有巨额美元外汇。当然也不全是弊端，确实会促进出口，可是出口越来越多的被东南亚国家抢占。内需才是拉动大国经济最重要的。可是A股明明最近走势很强呀，这一部分原因是前期超跌，中国股市反而成了全球资本避险的地方。另一方面看股市仍然是结构性走强，比如新能源汽车行业，受外围经济影响较小，最主要的是他的确定性十分强，发展十分迅速，快到足可以抵消外围的影响。所以当下仍然是关注成长性高确定性强的行业为主，如新能源（包括新能源车以及光伏风电等），还有粮食行业。https://mp.weixin.qq.com/s/eUcYssDQZZ6ePtNJfN8hvA
