- ** 对冲者（Hedger）/套期保值者 **
运用衍生产品合约来减少自身面临的由于市场变化而产生的风险。 - ** 投资者（Speculator） **
利用衍生产品对今后市场变量的走向下赌注。 - ** 套利者（Arbitrageur） **
介于对冲者与投机者之间，采用两个或更多相互抵消的交易来锁定盈利。
举例：
投机者：
- 利用期货进行投机
假设在2月份，美国投资者A君认为英镑在今后两个月对美元升值，可以有两种交易策略进行投机操作；
1.** 即期交易 ，
在即期市场买入250000英镑存入银行，等两个月后以更高汇率价格在即期市场卖出全部持有英镑。
2. 期货合约 **，
持有4份芝加哥商业交易所（CME）4月份到期的期货合约的多头头寸（每份合约基础资产：62500英镑）。 - 当前1£ = 1.5470$；4月份期货合约的当前价格：1.5410$。
下面就两种操作讨论投机者盈亏问题：
- ** 英镑升值 ，4月份1£ = 1.6000$；
即期交易：（1.6000-1.5470）250000=13250美元；
期货合约：（1.6000-1.5410）250000=14750美元； - ** 英镑贬值 ，4月份1£ = 1.5000$；
即期交易：（1.5000-1.5470）250000=-11750美元；
期货合约：（1.5000-1.5410）250000=-10250美元；
** 即期与期货对比： **
期货合约在上涨时幅度更大，亏损时幅度更小；
即期交易初始投入资本较大，需386750$（1.5470*250000）；
期货合约初始投入资本较小，每份期货合约初始保证金5000$，共需投入20000$。
- ** 利用期权进行投机 **
10月份A投机者判断某股票未来两月内会上涨，当前股价：20$；执行价格：22.5$的看涨期权现价1$；假设投机者初始投资金额2000$。
即期交易：直接在二级市场买入100股；
期权合约：持有20份看涨合约多头头寸（对应基础资产：2000股股票）。
** 情形A ：投机者预测正确，股价在12月份上涨到27$；
即期获利：（27-20）100 =700$；
期权获利：20份期权总收益：20100*（27-22.5）=9000$，扣除期权费的净盈利：9000-2000 = 7000$。
** 情形B *：投机者预测错误，股价在12月份下跌至15$；
即期获利：（15-20）100 = -500$；
期权获利：-2000$，损失初始期权费。 - ** 期货与期权投机效果对比： **
期货与期权使投机者获得杠杆效应；
采用期货合约时，潜在损失可能会很大；
采用期权合约时，无论市场多么糟糕，最大损失额：初始期权费。
套利者
假设纽约交易所（NYSE）和伦敦交易所（LSE）均上市交易某一公司股票。
NYSE的价格为150$，LSE的价格为100£，相应汇率会1£ = 1.5300$；
套利者A在NYSE买入100股，同时通过** 跨市场交易（存托凭证） 在LSE将全部卖出，A所得无风险盈利：100[（1.53100）-150] = 300$（未考虑交易费用）。
此种套利机会不可能持续太久，随着套利者在NYSE的买入和在LSE的卖出，供需关系会发生变化，两个市场的价格会在当前汇率下趋于均衡。
理论中，大多数期货价格、远期价格和期权价格的讨论均建立在无套利机会假设之上。