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WHAT:
定投策略是最佳的不战而胜的策略。
定投策略采用者只有一招一式： 买；不断地买；只买不卖 —— 就是买买买。
WHY:
因为只有一招一式“买买买”，所以定投策略采用者完全没有任何其它选择可供出错。根据投资最终的成绩公式: p=δ+α-γ，只买不卖即可以确保 γ = 0。
1、拥有短期视角的高频交易者想要做到“低买高卖”，事实上他们并不知道“到底什么时候该买什么时候该卖” 。
2、“低买高卖”策略想要成功，需要的是连续两次做对， 即在真正低的时候买入，随后还要在真正高的时候卖出，任何一次做错都只能是前功尽弃。
3、短期价格变化完全是随机的，只因为多了“卖”这一招一式，就把自己的成功概率从 100% 降低至了 25%，实际上这个概率远远更低，因为除了涨、跌，还有第三种情况——持平。
4、而对定投者来说，“低买高卖”就是百分之百能做到。他们什么时候买都是 “低买”，因为等到他们在两个大周期之后卖出的时候，当初买入的价格都是绝对的低价。
5、此外高频交易者所仰仗的是滞后判断。也就是总有一段涨幅是他们无法捕捉的，也总有一段跌幅无法逃脱。事实上有2/3的收益是他们白白浪费掉的。
6、除了短期内频繁进行交易，他们还频繁更换投资标的，大大降低了成功的概率。
7、在投资领域，即便是正确的知识转化为行动的成本也是巨大的。
总之，屡战屡败，不战则胜。一切的操作全是错的，因为折算下来出错的概率总是更高。
HOW:
1、首先通过引用迈克尔·莫布森在《实力、运气与成功》中关于运气与技巧的描述，说明自己的观点，“定投策略几乎不依赖任何运气”。
进而引出定投策略采用者只有一招一式：买；不断地买；只买不卖 —— 就是买买买！
2、接着作者说明为什么绝大多数人会怀疑定投策略的有效性。竟然是因为定投策略看起来太简单了！
3、然后通过一个转折强调定投策略的最大威力恰恰就来自于它只有一招一式 。因此定投策略采用者完全没有任何其它选择可供出错，确保 γ = 0。
4、接下来通过反面论证，以纯逻辑分析的形式，逐渐递进地分析了那些有很多把式的人的劣势在哪里。作者逻辑严密，步步紧逼，让多种把式的投资者毛骨悚然，令人叹服。
——>低买高卖的短期投资者，其实并不知道“到底什么时候该买什么时候该卖”
——>连续两次做对才有意义。
——>成功概率降低至25%。
——>通过对比给出定投策略采用者百分之百能做到低买高卖。
——>通过量化进一步给不服气的高频交易者中的高手以挫败感。
——>更进一步通过滞后判断的概念，说明短期投机主义者有2/3的收益白白损失。顺带将冲量投资策略的拥趸者重重打击了一番。
——>又进一步通过举例频繁更换投资标的者和奉行“学以致用”的技术派说明“一切的操作竟然全是错的”，因为折算下来出错的概率总是更高。
——>与沃伦·巴菲特所提醒的高频交易者所面临的那像吸血鬼一样的手续费进行对比，说明频道操作的错误成本之巨大！
5、通过引用米尔·斯达特曼引述的瑞典的一项调查研究和美国资产管理界的巨头先锋集团的一项调查，进一步说明频繁操作导致投资收益下降。
6、最后作者又通过量化的方式给出了投资者在30 年中的频繁交易将使损失累计高达 45%！而这是每年频繁操作所致的看似仅仅2%的γ所创造的“复利”。
7、得出最终结论，定投策略是最佳的不战而胜的策略。
