方世平—6月19日分析

昨日国际现货黄金收报1722.50美元/盎司，现货白银收报17.37美元/盎司。

瑞士央行行长乔丹：受避险需求影响，瑞郎承受着强劲的压力，瑞士央行自3月以来对汇率进行了大规模干预。

瑞士央行表示，考虑到经济将在下半年开始复苏，金融市场环境也就随之转好，无需过多担心瑞银和瑞信的经营状况，当前的阶段性不确定性状况，佐证了强健的金融监管措施的必要性。

英国央行行长贝利：尽管经济强于预期，但很难对复苏、失业率上升和持续上升的风险做出明确的预计。

英国商会经济学家Suren Thiru评英国央行利率决议：英国央行大幅增加QE的决定反映了疫情对英国经济产生了前所未有的影响。央行和金融机构合作以确保对企业提供实地支持是至关重要的。由于经济条件在短期内仍可能具有挑战性，采取进一步的宽松措施仍有可能。然而，由于利率已经处于历史低点，货币政策的额外宽松不太可能对经济产生重大提振作用，重点应该是提供一个能帮助经济复苏的财政环境。

在第12届陆家嘴论坛上，易会满表示，当前疫情仍在全球蔓延，正在并将持续对世界政治、经济和金融格局产生深刻影响。大家普遍认为这次由疫情引发的系列问题，兼具了1918年大流感、1929-1933年大萧条和2008年国际金融危机的部分特征，应对难度前所未有。面对这一重大关口，我们有必要从历次危机中汲取经验教训，深化对危机形成、演变和应对的规律性认识。他指出，2008年国际金融危机发生后，主要经济体以G20等多边协作机制为纽带，推出巴塞尔协议III，设立金融稳定委员会，加强宏观审慎监管，有力推动了危机化解和世界经济复苏。实践证明，全球性的危机需要全球共同解决方案，各国唯有本着命运与共的情怀团结协作，才能避免“大萧条”的危机重演。

分析人士担心随着近期疫情存在二次蔓延的风险，可能导致美国经济重新进入封锁状态。此前的限制措施已经让美国经济陷入了大萧条以来最严重的衰退，这意味着如果再次封锁可能导致经济进一步的滑坡。

从技术日K线图上来看，美元指数收3连阳线。美指上方压力30日均线，下方支撑10日均线，美指支撑97.08，96.69，阻力97.72，97.97。

欧元/美元支撑 1.1172，1.1140，阻力1.1249，1.1294

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1261，最低触及1.1184，收报1.1205。

美国上周申请失业金人数有所下降，但因为企业艰难应对疲弱的需求和断裂的供应链，第二波裁员浪潮中失业人数下降似乎已经停滞，这支持了经济从新冠疫情引发的衰退中复苏的过程将是长期而艰难的观点。因美国首次申请失业救济人数连续第13周突破100万人，反映了刺激经济面临的挑战之艰巨，对美国疫情再度抬头的担忧支撑了美元。

从技术日线图上来看，欧元收3连阴线。上方压力10日均线，下方支撑30日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1217之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1249-1.1294；如汇价反弹破败1.1184继续尝试做空，目标1.1140-1.1100。

英镑/美元 支撑 1.2359，1.2297，阻力1.2525，1.2629

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.2567，最低触及1.2401，收报1.2421。

Forexlive Justin Low：英国央行利率决议透露出以下几个关键信息：增加QE规模1000亿英镑，将购债步伐延续到年底，并且没有讨论负利率；除了看出英国央行放缓购债步伐之外，政策决策中没有其它可仔细研究的地方；至于负利率，在正式讨论中涵盖这个话题是不明智的，至少他们不会让它出现在纪录中。

从技术日线图上来看，英镑收3连阴线。上方压力10日均线，下方支撑6月1日低点1.2320。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2430，可考虑轻仓做多，目标为1.2525-1.2629；如汇价反弹破败1.2401，可继续尝试做空，目标1.2359-1.2297。

黄金 支撑1713.84，1705.17，阻力1734.45，1746.39

黄金昨日最高上探1737.73美元/盎司，最低下探触1717.12美元/盎司，最终收报1722.50美元/盎司。

WGC：伦敦OTC黄金现货价格与COMEX活跃期货市场之间的价差俗称 EFP（“期转现”）。EFP也是一种交易工具，允许交易者在场外交易实物黄金市场（伦敦）与COMEX期货市场（纽约）之间对他们的黄金头寸进行掉期，从而带来两大市场之间的交易效率；EFP历来在相对狭小且可预测的范围内交易，最近约为2美元/盎司，它受到实物黄金套利成本的制约。如果COMEX相对于伦敦溢价超过2美元/盎司，则交易者可能进入市场，卖出COMEX期货，买入OTC伦敦现货，进行套利平仓。如果EFP依然居高不下，则可能将LGD金条运往批准的精炼厂，根据COMEX交割要求（100盎司或1公斤金条）进行重铸，然后运到COMEX在美国的金库，以此来结算头寸，尽管实际上鲜少需要这样做；由于储金银行用OTC头寸来对冲黄金期货的方式，因此存在大宗EFP头寸。投资者一般会通过银行买入COMEX黄金期货，银行最普遍会通过在场外交易市场买入黄金来对冲相应的空头头寸。

荷兰银行(ABN Amro)：随着长期经济的复苏，白银表现将开始超过黄金；短期而言，全球经济依然受到疫情打压，使得作为工业制造金属的白银承压。在两种情况下投资白银会比投资黄金更有吸引力；第一种情况是工业需求强劲的话，白银的需求会更大。如果全球经济强劲复苏的话，那么整个环境都将利好白银，将比黄金有更大的吸引力；在目前全球多国结束封城居家的情况下，市场对全球经济复苏的预期开始增强；另一方面，白银价格相对黄金仍然在较低水平。今年3月金银比一度涨至127的高水平，到6月初该比率则回落到了95左右水平；尽管金银比有了明显下降，但和长期60左右的均值比，仍然处在较高水平，意味着相对黄金，白银还有很大上行空间。短期而言，银价还是受到了不少因素的影响；市场开始逐渐计入经济复苏将缓慢出现，而不会是快速的V型反转。这对大量需求来自工业制造用途的白银而言，显然是不利的。该行预计未来三个月整个市场将仍然充满了避险需求。

从技术日线来看，黄金收小阴线。上方压力5月18日高点1765.30，下方支撑60日均线。

交易策略：若金价反弹持稳于1725.78，可考虑继续做多，目标为1734.45-1746.39，若金价下行跌破1717.12；可尝试轻仓做空，目标为1713.84-1705.17。

今天关注的主要数据面如下：

14:00 英国5月季调后核心零售销售月率(%)

20:30 加拿大4月核心零售销售月率(%)

22:15 波士顿联储罗森格伦就经济前景发表演讲