享受最后的泡沫时光-可转债双低策略细化标准

《赚钱本来很容易，就看我们怎么选》里说要写一些简便的实操方法，一拖半个多月过去了，再不写就要发酵变味了。

今天的文章以干货为主，不是投资者可以就此略过。

关于可转债的文章其实今年写得比较多，有《东施业已艳压群芳，西施却仍在皱眉》、《少赚了六千万》、《第七及第八种套利方法》等等，多少都讲到了一些投资策略，感兴趣的可以点击阅览。

最近可转债市场红红火火，喜气洋洋，新高之后，还有新高，趁着热气腾腾，再来添一把火，享受最后的快乐与欢愉。

为什么说到“最后”两字呢？

花无百日红，人无千日好。

当大家都看到了牛市果真是牛市之后，离最后的疯狂，其实已经不远。

我们可以看一个指标，叫转股溢价率，这个数值如果是0，表示转为股票，不亏不赚。

而当前转股溢价率中位数是+36.99%，可转债的价格，溢价实在太高，意味着，如果转为股票将会亏36.99%。

这就是特殊机制带来的溢价，这就是稀缺资源带来的溢价，这就是牛市带来的溢价。

前几年跌到100元以下的可转债比比皆是，那时很多转债的溢价率还是个位数，现在想想真是遍地黄金啊！

随着越来越多的股民们发现可转债市场到处都是黄金，高溢价率随之而来。

那为何不提前撤离呢？

泡沫在没有破灭前，谁也不知道现在就是泡沫。

人性是贪婪的，泡沫很大了，还可以更大。

我们不用去猜测到底什么时候会破裂，只要做好应对的准备就可以了。

还是让我们纵情狂欢，尽情享受这种高光时刻吧。

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在讲干货之前，必须要有上面的铺垫，才能明白为何要选这种策略，才能有效规避风险。

可转债的价格一般会跟随正股涨跌，但因为它的特殊保护体制，使之价格很难跌破债券应有的价值。

跌破了就是机会，跌破了就是珍贵。

可参考前几年跌破100元的历史，后来都是嗖嗖嗖地往上涨。

所以我们在享受泡沫时，要有底线思维，半仓参与即可，尚有半仓留待抄底。

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股票的价格难以琢磨，有人说，不，它虽然上蹿下跳，但始终围绕价值上下波动。

可价值同样难以估算，有人以PE计算，有人以ROE计算，有人把宁德估算到40年以后，营收能破万亿，有人把茅台估算到10年以后，市值能达10万亿。

股票绕着价值走，价值绕着估值走，估值绕着情绪走，情绪绕着**走......

其实大家都是未知数，这要用几元几次方程才能解得出来。

大多数时候，可转债的价格会绕着股票走，而股票的价格则是无解之谜。

所以尽量别碰高价可转债，因为它跟股票一样无解。

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这样低价可转债就来到了我们面前，原则上是越低越好，但太低的我们又不能要，因为它只剩下债性，却没有股性。

债民们的眼睛雪亮，价格之所以低是因为它的正股很烂，正股是个扶不起的阿斗，地平线下还有十八层地狱。

债民不但担心它没有了股性，还担心它连最后的债性都没有了，所以低也有低的道理。

按目前的行情，可转债110元以下的就别考虑了，等它转世投胎，能磨死价值投资者们。

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可转债还有个指标叫债券余额，余额自然是越少越好。

随着新规落地，炒作空间变小，但余额少的仍然是可转债的香饽饽。

前20名高价的转债中，有10只是2亿元以下的，有些是发行时规模就小，有些是转股后余额变少的。

这些不重要，重要的是余额少，方便拉升。

横河的转股价值只有123元，转债价格却高达568元，溢价率为+361%，为何？可转债余额只有3792万。

现在余额2亿以下的可转债几乎全部涨到了130元以上，值搏率不高，假如碰上正股雪崩，瞬间会回到娘家。

退而求其次，可以在2-4亿之间寻找标的。

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这就形成了当前选债的两个条件：

第一，价格位于110元-130元之间；

第二，债券余额2-4亿元之间。

价格与余额自然是越低越好，也叫双低策略，只是比通常的双低策略更加细化了点。

然后，摊个大饼，雨露均沾，不用管什么基本面，不用管什么股市波动。

一旦发现某只可转债出现脉冲行情，即可入袋为安。

为何？

大多数低价债的正股都不值得托付终生，不排除少数几个会乌鸡变凤凰，所以谨慎行事，及时退出会是上上之策。

收割也有两个条件：

第一，收益大于10%了；

第二，价格超过130元了。

同时满足，即可获利了结。

这不是价值投资，这是一场数字游戏。

不可入戏长住，点到即止长福；

循环之路往复，进退之间有度。

在人云亦云的洪流中，在沉冗繁杂的信息中，有一种直插心灵的碰触，有一种入地无缝的契合，正是本号存在的意义。学生任何观点，并非买卖推荐，皆是与各位师傅探讨研究市场的方法，股市有风险，入市需谨慎！