任何一个在市场上生存了几年的人都会认可交易是反人性的、反本能的,这种零和游戏的市场有点类似于养蛊,市场提供的就是巴掌大小的一块蛋糕,交易者的策略类似于八仙过海各显神通,每个人都认为自己吃蛋糕姿势最正确、策略最先进,事实上从数据上来看大部分都死的很快。
1、随机性的原因
大部分人在市场生存的人都能说出市场是随机的,但是这种随机性是怎么来的?这个问题挺重要的,因为如果大家都真正认可市场的随机性,就不会有那么多人从早到晚去通过“价值”“估值”去企图预测股价了。交易市场的波动由买卖行为形成,买卖行为受到个人自由意志的操控,自由意志是什么?简单来说可以算是思考并输出某件事情的逻辑。就好比说你决定买入or卖出,如果说把这个过程看做是一个模型,那这个模型有两个特点:第一,模型都有影响因子,这个模型的影响因子可能无法穷尽;第二,依据现有的知识体系,思维过程可能不是一个方程式——关于这一点可以去参考人工智能相关著作,以目前的技术手段没办法将自由意志方程化,所以没有可能产生与人类自由意志相媲美的人工智能(下围棋的那种是另一个事儿)。正是由于自由意志为市场带来了随机性的特点,所以说很多人企图预测市场规律的行为是徒劳的。
2、反本能——别人赚钱你看热闹
在由随机性构成的复杂系统里,预测下一天出现的情况是不可能的,但是概率优势是可能的,但是坚持概率优势是一个特别枯燥、特别反人性、特别引发人类自我怀疑的事情。
依据塔勒布的研究理论(参考《反脆弱》),复杂系统的最好策略有两种办法:第一是坚持使用流传了50年以上的方法,忽略最近20年出现的方法——因为这通常会被时代证明不可靠;第二是小规模试错。交易出现至今100多年时间,唯一一种流传到现在的方法就是趋势追踪方法,我们就看一下趋势追踪系统为什么是反本能的。
趋势追踪是这样一个方法,首先设定一个你认为能形成趋势的指标,其次是当指标出现的时候你就先小规模试错——对,是试错,也就是说你要先认为这可能是错的——直到市场证明对了的时候再加仓,否则止损。美国大部分书籍、交易者都对趋势追踪系统有深入研究,并且至今依然应用很广泛,足矣证明这个系统的期望值为正。
但是这个系统有几个“不好接受的问题”。我看到某一本国外的书中,职业交易员在某段时间的成功率可能是35%(但是年化收益率超过60%),可能出现连续4次以上的止损——俗称割肉。也就是说如果你采用这个方法,你的交易节奏大概是这样:割肉-割肉-割肉-割肉-赚了一点-割肉-割肉-割肉-赚了不少-割肉-割肉-割肉-割肉-又赚了不少(+随机循环)。这个情况如果你觉得可以接受,那还有另外一个情况:目前有很多所谓的打板战法等等,动辄追寻年化百分之三五百的盈利,网络高手无数,高手打板的时候你在场外,高手不停连续打板的时候你可能只赚了一点,高手出货的时候你可能做了个对手盘(这个倒不是笑话,“短线高手”有时候做完一波,搞个假突破可能正好埋一群追趋势的进去)。
长期持续下去,你可能会存在特别严重的心理问题:自我怀疑。割肉一次两次你还能自我安慰,当开始连续挨巴掌的时候——特别是期货市场、海外市场存在多空两个方向,通常你挨的巴掌是双面巴掌——没法不怀疑是自己的系统出了问题,比如说:怀疑自己的买卖模型不对、怀疑自己能力有问题犯了和Fish(德扑里的“韭菜”,我觉得韭菜这个词有一些贬义所以这里fish)一样的错误、怀疑人生的未来会永远晦暗下去......
3、做对了事情亏了钱——这正好是正确的事情
影响你的本能体现在两个方面(1)追逐短期暴利(2)对错误的看待方式。
第一个很好理解,没人不喜欢短期暴利,但是既然我们是按照概率来约束自身行为的,那暴利不暴利的在某些时候只是个结果,你要是刻意去追,那就还是把市场当成赌场,这种情况还不如直接去澳门。
第二个很重要,这才是反本能的真正体现。我们这一代人所受的教育大部分是这样:是非观极为明确,争做德智体美劳的三好学生,哪怕有一项不及格都不行,这就造成我们对“错误”的看待是过于苛刻的,或者说我们在成长的过程中没有好好思考过到底什么是真正的“错误”。
试错是这样一个状态:做对了事情亏了钱。这个不是错误,其实在大部分复杂系统的环境里,这个正好是正确的事情(当然,这并不是说我们的目的是亏钱,这更像是创业过程中的试错,通过试错来发现正确的方式方法)。这就是趋势交易系统的很重要的一环,如果你放弃试错这个方面,那基本上就跟成功say byebye了。
所以,趋势里的反本能基本上是这样体现:你要一直忍受小规模的亏损,还要看着“高手”赚“暴利”,好不容易等到牛市(对,趋势发威的时期只有牛市)追到一次趋势,还要忍着无数次想卖掉的冲动去持股,直到卖出信号出现。
这就是在交易市场里大部分人都活不下来的原因。你可以认为是追趋势的方法有问题,也可以花费无尽精力去追寻更好的方法,“高手”也像是韭菜,一茬接一茬,今年的高手,可能明年后年就不见了。我倒是觉得如果拉长到整个人生来看,一时间的高手低手都不重要,甚至是否持续在市场内也不重要,把自己的整个生命好好安排,牛市来了就交易,熊市也别较劲(当然你可以发掘全球市场的牛市),与其花费无止境的经历去找一些尚未有人发现的方法,不如好好体会除了交易之外的美好的生活。