2017年在币圈和投资界中ico（initial Coin Offerings）火的一塌糊涂，今年上半年国内已完成的ICO项目共计65个，累计融资规模26.16亿元，累计参与人次达10 .5万。搞得国家都惊动了，且引发央行等七部委出手，紧急刹车，退币的退币，关停的关停。声称区块链创新企业融资要按监管的流程走正常的ipo渠道。
首个明文记载的ICO项目在2013年6月，万事达币（MSC）募集了5000多个BTC，不过现在看应该是失败了，所以说ICO是高风险高回报项目。随后的未来币、以太坊等都是通过ico的方式进行的融资并且获得了巨大的成功，为2017年火热的ico浪潮是奠定了坚实的基础啊。ICO可以类比股票的IPO,但是又与IPO不完全相同。在金融手法上有类似，法律流程上又不完全一样。那么我们就来看看ico和ipo的流程与费用之间的比较，为什么创新企业本质上愿意选择ico呢？
ICO涉及的角色包括项目发行人、推广人、站台的意见领袖、负责发行的 ICO平台等，这四方构成了ICO流程的关键要素。
ICO的流程主要分为以下四步：
第一步、撰写白皮书，组建团队，进行会员或大佬私募，为公募ICO做筹备和基础；
第二步、做自己的众筹官网，进行项目推广。推广分为自己推广和上第三方众筹网站进行推广。著名的第三方众筹网站包括icoage、ico365、icoinfo等等。
第三步：ICO众筹：一般使用比特币众筹或者以太坊众筹，这是使用以物换物的原则较大限度的规避政策法规的风险。
第三步、push（场外交易）：在代币未公开交易之前支持部分投资者私下之间进行交易。
第四步、上交易平台进行公开交易，这个是非常重要的一步，部分前期投资者可以变现离场，同时大量没有参与到前期ico众筹的散户可以在公开交易平台进行买卖；
合计下来，ICO的费用从20万到100万不等。据说有些所谓的ICO流水线操作机构或培训学校可以 “20万元不到，就能够给你做一个全皮包装的ICO项目，带项目白皮书、有人给你站台、源代码齐全、平台官网还有钱包功能，这还是偏贵的价”
与之对比的是IPO，IPO则严谨和规范很多，首先需要三年的报告期。流程是首先找券商，由券商牵头，根据IPO规则进行一步步推进。IPO必须找的中介机构：券商、会计师事务所、律师事务所、资产评估公司。
第一阶段：规范改制阶段，时长2年，平均价格会在50-100万之间。
第二阶段：辅导阶段，时长半年。券商平均价格在50-100万之间。会计师事务所出审计报告220万。律师事务所出法律意见书120万。资产评估公司收费30万。
第三个阶：保荐阶段，时长半年，平均价格在300万左右。
第四个阶段：发行承销阶段，时长半年，平均价格在3000万左右。
合计下来，ipo需要3870万左右。其中前期支付870万，3000万是企业上市成功后支付给券商的。如果这3870万按中介机构来分的话，券商总的收费的平均水平在3500万左右，会计师事务所出审计报告220万。律师事务所出法律意见书120万。资产评估公司收费30万。
两相对比，可以发现ICO比IPO的确从费用、环节、流程来看草根太多，并且直接面对的是没有投资经验和资金门槛的普通大众。但ICO也是普通投资者能够参与创新企业”原始股“的一次机会，原始投资不再是富人的游戏了。ICO风险很大，但机会更大，你会选择哪一种？
