2017-05-20 人人合伙 王坤（坤哥） 出书训练营第三期 第92篇作业
绿地集团借壳金丰投资上市面临的一个重要问题是解决内部股东持股问题。绿地解决问题的思路是通过系列“有限合伙”的安排，形成嵌套式有限合伙架构，四两拨千斤，以10万元投资控制近190亿元绿地资产，堪称股权架构设计的经典之作。
在绿地重组这一案例中，有限合伙安排的运用是最大的亮点，并且这一做法具有高度的可复制性，有望成为此后员工股权激励安排的常规做法。
下面，我们来梳理下整体操作思路与步骤：
第一步：上海格林兰投资管理有限公司（简称“格林兰投资”）成立
由绿地集团管理层43人注册成立了上海格林兰投资管理有限公司，张玉良为法人代表，注册资本为10万元。
第二步：成立32家有限合伙企业（简称“小有限合伙”）
格林兰投资作为普通合伙人（GP），分别出资1000元，成立了32家有限合伙企业，分别为上海格林兰壹投资管理中心（有限合伙）、上海格林兰贰投资管理中心（有限合伙）……上海格林兰叁拾贰投资管理中心（有限合伙），对上海绿地职工持股会进行吸收合并。
格林兰投资作为执行事务合伙人，扮演普通合伙人角色，承担管理决策职能。在每一个小的有限合伙安排中，格林兰投资作为普通合伙人（GP），只象征性出资1000元即获得了管理权。这样，在一共32个小有限合伙安排中，格林兰投资累计出资额只有3.2万元。即，格林兰投资以3.2万元控制了3759.74万元的员工持股权。这是关键安排的第一步。
第三步：成立上海格林兰投资（有限合伙）（简称“大有限合伙”）
格林兰投资与32家小有限合伙成立大有限合伙，即上海格林兰投资（有限合伙），其中，格林兰投资是大有限合伙唯一的普通合伙人，承担管理决策职能。这是关键安排的第二步。
第四步：上海格林兰投资（有限合伙）作为持股平台在重组后的上市公司持股28.83%
下图为重组后的新绿地集团的股权结构，上海格林兰作为员工持股平台，持有重组后新公司28.83%的股份，成为直接持股的单一最大股东。
根据重组案，“本次交易中，拟注入资产的预估值为655亿元”，则上海格林兰所持新公司28.83%的股权，对应的资产价值则为188.8365亿元！
结论：绿地集团通过注册资本仅有10万元的格林兰投资，通过一系列合适的有限合伙安排，达到了四两拨千斤的效果，轻松实现了对近190亿元庞大资产的控制。
出书训练营第三期 第92篇作业 人人合伙 王坤（坤哥）
