指数包括宽基指数和行业指数，在定投时优选考虑宽基指数，接下来文章主要会介绍国内常见的指数，一起学习，一起进步。话说在一年前对这些概念也是挺懵逼的。
要聊上证50，先从中国的交易所讲起，中国有三大交易所，上海证券交易所，深圳证券交易所和香港证券交易所。
1、什么是上证50指数
上证50指数，简称上证50，顾名思义就是上海证券交易所的其中50只股票，怎么挑选这50只股票呢，这就涉及到指数的编制，每种指数都有对应的编制方案。
上证50，是在上交所上市的股票中挑选出规模最大、流动性最好、最具代表性的50只股票组成样本股，可以综合反映沪市中最具市场影响力的一批优质大盘股的整体情况。其目标是建立一个成交活跃、规模较大、主要作为衍生金融工具基础的投资指数。
指数都会有发布日期和基准日期，指数的发布日期是指这个指数正式推向市场可供投资者进行查询的日期，而指数的基准日期一般都会往前。像上证50指数是从2004年1月2日正式发布的。
从上证50指数的走势图，可以看出
1）总体趋势还是往上涨的。见手工绘制的线条，这也是常说的指数长期总是上涨的；
2）过程是曲折波动的。像2006年-2007年、2009年、2015年还是有暴涨的情况、2006年、2016年还是有暴跌的情况。对应的指数基金也会有类似的情况（因为指数基金是完全复制指数的成分），所以在定投时要特别注意这种情况。
关于这种情况，定投界有两种理论：
一种是微笑曲线，即便是在2007年高点开始定投，只要定投的时间够长，跨过一个牛熊市，最终还是会收获收益的；
微笑曲线的理论没错，但我个人更喜欢低估值理论。
2、上证50指数的特点
继续上证50的内容，看上证50的编制方法就可以发现：
1）指数中的成份股是以大盘股为主
正好2017年12月1日刚刚公布指数的样本调整结果。可以发现这些都是关乎国计民生的大公司，一般是国家控股或者是某个行业数一数二的领头羊。如果投资上证50，就代表对应拥有这50家大企业的股票。所以上证50并不是一个全市场整体的指数，可以理解为是大盘股指数。
2）只有上交所的股票，没有深交所的股票。
开头就说，大陆的交易所有上海和深圳，只有上交所的股票是没法代表国内股市整体的走势，毕竟深交所也是国内乃至世界都非常重要的股票交易所。
3、上证50指数基金
目前跟踪上证50的指数基金很多，一般指数基金在交易渠道上可以分为场内指数基金和场外指数基金。
我们常规理解的基金，就是跟基金公司申购，然后基金公司给我们相应的份额，如果我们不想要这个基金就可以赎回把份额还给基金公司，基金公司把钱给我们，这也就是“申购赎回”交易体系。
但如果基金在交易所上市，除了可以走申购赎回的方式跟基金公司交易，还可以把基金份额放在交易所跟其他投资者进行交易，也就是说场内基金有“申购赎回”“买入卖出”两套交易体系。
实际上，大部分指数都有场内和场外的不同基金。在跟踪上证50指数的基金中，像博时上证50ETF、华夏上证50ETF就是场内，易方达上证50指数A就是场外的。
在众多的同一指数基金中，简单来说就是规模比较大、历史比较长、费率比较低、追踪效果还可以的。
目前上证50的市盈率为11.27，反之盈利收益率低于10%，按照盈利收益率法并没有达到格雷厄姆的第一个标准。
从概率分位上来看已经到了43.38%（概率分位值来自小5哥），从低估值角度来说，目前也并不是合适的定投开始点。
______________________________________
21/50，从容不惊，享受学习投资的每一天。
