今年的亚洲博鳌论坛于3月22日正式召开,从官网公布的会议议程中可以看出,今年论坛研讨的主题主要集中在互联网金融、普惠金融、共享经济以及产业变革与转型等方面,可以说是紧扣了目前国内以及亚洲地区的经济发展脉络。而众筹作为近年来兴起的新兴金融模式,开始得到业内主流人士的认可与关注,并且正逐渐成为普惠金融的重要组成部分之一,针对众筹模式引发的讨论也层出不穷。博鳌论坛开幕的当天召开了一场以“无所不包的众筹”为主题的分论坛,来自业内和官方人士的对股权众筹的性质归属展开了研究。
在众筹模式的受众面这一观点上,行业从业者与专业研究人士的观点略有不同。大部分金融业者普遍能感觉到,众筹在当前中国处于风口,引入到投资领域的“股权众筹”似乎正在掀起民间创业和投资的高潮。中国人民大学教授吴晓求表示,股权众筹只可能是个别人的兴趣。“所有的众筹都无法将规模做大,因为它是普惠性的,是老百姓的金融。除了支付以外的其他模式,包括众筹,和众筹里面的P2P、财富管理,都是对传统金融的一种弥补。”吴晓求认为,从事众筹行业不能抱有一夜暴富的想法,需要有长期坚持的耐心。
众筹第三方认为,众筹模式的广泛普及是互联网金融发展的必然趋势之一,但当前大部分普通投资人对众筹没有树立合理的观念,在投资心态上较为浮躁,需要建立一个较为健全的投资者教育体系。众筹模式在推广过程中应该重点解决信息不对称问题,杜绝虚假信息和过度宣传所造成的风险,发挥众筹作为普惠金融的本质特性,服务大众创业和万众创新,将众筹存在的风险投资属性清晰传达给参与者,深入普及相关理念。
在投资者教育层面,众筹第三方简单分析了专业人士的观点。第一个是平台,平台本身需要完善自身管理体系,。第二,改进融资方尽可能公开披露信息,将所有相关风险进行说明。第三需要改进的是监管,如果对金融体系有改进的意义,对社会有进步的意义,对创新意义就会把容忍度放大。本身就是对传统金融的挑战和颠覆,不能以传统的眼光看待,更不能归纳为非法集资。最后就是是投资人,要让投资人树立理性的投资理念,只要达成所有的前提条件,投资人自然能够做出合理的分析和投资判断。
众筹网孙宏生认为,众筹作为项目融资的居间平台,居间平台不要深入介入到具体的业务里。平台不能既充当运动员也充当裁判员角色,很多人把众筹平台赋予了错误的角色。比如说在平台上融资的项目,你说你介入到交易环节里面去,对风险承担责任,众筹平台越界了。股权众筹既不是属于资产配置的范畴,也并非单纯的兴趣,而属于风险投资的范畴。
专业分析人士均表示,互联网金融是新的金融业态,是基于互联网的广泛应用,因为它的出现改变了传统金融的结构,突破了传统金融对投资条件的设置,使得金融产品和项目投资产品实现了规模化和标准化,这是互联网金融得以发展的重要前提。
业内的知名众筹平台创始人对众筹行业未来发展前景基本持肯定态度,不过在针对股权众筹参与人员的水平要求上存在些许的不同。股权众筹投资人需要具备一定的基本投资素质,股权众筹的投资人也需要具备专业的判断眼光,否则只是变相地将高风险的产品转嫁给了低风险承受能力者,部分人士认为,众筹实质上是一种资产配置,投资的目的就是让投资人在合适的时机退出并让资产增值,一般人没有做众筹的机会,这就违背了股权众筹是普惠金融的观点。众筹第三方分析人士认为,股权众筹不一定完全只能由具备专业实力的投资者进行,当前国内流行的领投+跟投模式就是一种分散风险的模式。对众筹项目进行领投的机构或者个人必须具备一定的风险承担能力和深度的行业知识。情怀是股权众筹的不可缺少的点缀,但并不能从根本上影响项目投资结果和未来发展,项目仍然需要通过商业的方式进行合理资产管理。
针对股权众筹的牌照问题,众筹第三方认为大部分的互联网金融平台可以定义成科技型企业,虽然它们具备金融功能,但不能完全视为是金融企业。在当前国内的股权众筹发展环境下,大部分平台都没有专业性的牌照,不过一旦定义成是科技型企业就不需要牌照,股权众筹的特性就是依托互联网的传播性进行快速增长,定义成科技型企业之后就能解决发展过程中的约束。
2016年全行业都开始进入优胜劣汰的整顿期和监管期,私募股权众筹可以不发牌照,但类似于公募股权众筹一定要牌照化,因为在参与人数突破两百人的上限后,监管将会变得十分困难,类似的系统性风险也会极易发生。众筹第三方分析认为,未来如果国家放开公募众筹,可能只有少数几家资深平台有资格开展相关业务,并且在严格风控机制的轨道下进行。在博鳌论坛的讨论当中,大部分人士对公募问题没有明确提出自身看法,仍然保留观望态度。
众筹第三方分析,此次博鳌众筹分论坛对业界当前的主要关注点都进行了深入讨论,今年的两会上国务院再次强调了众筹对发展“双创”和“四众”起到的关键作用,在国家面临产业转型和经济全面下行的压力之下,众筹或许能够成为关键性的突破口之一。2016年证券法修改草案即将发布,众筹模式在经历了去年的爆发期之后即将迎来更为合理与规范化的发展环境。
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