《五大数字力》第一模块“现金流量”，大白话"比气长，越长越好"小结。

"现金流量"中的三个指标重要性及其判读顺序：

判读顺序：A2:现金占总资产比率    →   A3：平均收现天数   →  A1：大于100/100/10

   重要性  ：        70分                                     15分                                  15分

一、公式及含义

现金占总资产比率=（交易性金融+货币资金）/总资产

（其含义是:表达某企业其手上是否有充足的现金，是“现金流量”中总要的指标）

平均收现天数=360天/平均收现周转率

（其含义是：表达该公司是不是收现金的公司，其经营状况如何）

大于100/100/10中的三个指标是：“现金流量比率”  “现金流量允当比率” “现金再投资比率”

现金流量比率（看一年的状况）=营业活动现金流量/流动负债

（其含义是：公司一年的营业收入能不能偿还公司短期需要偿还的债务）

现金流量允当比率（看五年平均，因为五年为一个经济周期）=最近五年内的营业活动现金流量/最近五年的（资本支出+存货增加额 +现金股利）

（其含义是公司最近五年成长所需要的成本（分母）与公司五年的营业收入（分子），是否成正比）

现金再投资比率=(营业活动现金流量-现金股利)/（资产总计-流动负债）

（其含义是：公司通过实实在在的经营赚回来的钱扣除掉给股东的钱，最后留在手上的钱用去再投资的能力。改指标越高越好，该指标越高表示用于再投资手上的钱越多。）

二、判断指标

1、“现金占总资产比率（70分）”

至少要＞10%，当总资产周转率”小于1则该指标至少需要＞25%（因为其为烧钱的行业）

“现金占总资产比率”在“现金流量”占比70分是因为当金融危机或者震荡时手上有足够多的现金可以随时购买任何产品，但是手上都是资产时却不能马上变现，所有不管是生活中还是公司都需要留有足够多的现金在手中

2、“平均收现天数”

（1）当“平均收现天数”＜15天，我们可以认为其是一家收现金的公司。

（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的就算一家经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60-90天都属于正常的范围

3、100/100/10

（1）现金流量比率>100%;

（2）现金流量允当比率>100%;

（3）现金再投资比率>10%。

由于这三个指标加起来，在“现金流量”模块中只占比15%，也就是每个小指标各占比5%，权重不大。所以，如果不满足，也不要紧，关键是前两个指标，要特别重视。

三、“现金流量表”中的“营业活动现金流量（OCF）”具体要关注下面四个方面

1、OCF应该>0

2、OCF应该>净利（NI）

一般情况下，OCF应该>NI。

如果不满足，就代表有可能有意外状况或不为人知的内情，值得深入验证这家公司是否真如报道所说的那么赚钱！

3、OCF应该>流动负债

即我们说的“100/100/10”中的第一项“现金流量比率”，表示公司一年真正赚回来的现金是否足以偿还对外的短期负债。

4、OCF应该>固定资产增额

即我们说的“100/100/10”中的第二项，表示公司最近5个年度自己所赚的钱已经够用，不太需要看银行或股东的脸色。

三、“现金流量表”中的“营业活动现金流量（OCF）”与股价的关系

今天要说的是OCF与股价之间的关系，一起来看A股龙头的几个例子：

1、贵州茅台：

它的OCF从2012年的119亿到2016年的375亿，逐年走高，2016年达到375亿，2017年有所回落为222亿。

、

股价趋势和OCF基本一致。

恒瑞医药

它的OCF从2013年的13.65亿到上升到2017年的25.47亿，它的股价趋势是否和OCF一致呢？

同样是一致的！

A股龙头其他公司，比如：海天味业、海康威视、片仔癀、信立泰等好公司，无不如此。

我们再来看看被冠有ST抬头的公司（有退市风险的公司），是不是也一致呢，随便找一家“ST怀油”，它的五年OCF数据如下：

它的股价呢？

同样是一致的！