题图取自真格基金网站，真格基金是由新东方联合创始人徐小平、王强和红杉资本中国在2011年联合创立的天使投资基金，旨在鼓励青年人创业、创新、创富、创造。
本文首发于我的公众号：yuanmu8。
我们在《BAT的老板为什么都是高级打工仔？ 》一文中介绍了创业者在创业过程中需要很多投资人，他们在创业者的不同阶段，给他们以资金上的帮助，帮他们发展壮大。
今天，我们来重点介绍一下天使投资人的投资过程。
我们这里介绍一下人物：
创业者：刘能、赵四
天使投资人：王大拿
刘能、赵四具有丰富的养猪经验、吃苦耐劳，他们决定开一个养猪场。开始家里没有钱，他们也不愿意承担经济上的风险，只愿意出力。于是，他们找到天使投资人王大拿先生，看看能不能跟他合作。并且，两个人商定，在养猪场里面的盈利将来一人分一半。
此时，他们的资产负债表中资产仅仅有想法及他们的技术。权益呢，相当于对他们的技术和想法进行了估值，假设是共计2X元，每人一半，每个人就是X元。
为了，更好地更王大拿划分养猪场的权益，他们商量将公司进行股份制改革，公司共计股份100股，每个人分别占有50股。
此时，公司的资产负债表为：
改造完，他们就去找王大拿了，告诉王大拿，他们养猪技术还不错，希望和王大拿一起做个养猪场。
王大拿听了他们的想法，对建个养猪场很感兴趣，愿意出100万支持他们。
现在的问题是，需要计算王大拿占有多少股份。
这涉及对他们的养猪想法和养猪技术进行评估，算算值多少钱，王大拿找了齐镇长来给做评估。齐镇长算了一下，认为刘能和赵四的想法和技术值100万。
那在王大拿投资前，公司的资产负债表为：
此时，可知公司每股股价为1元。
王大拿投资了100元，则公司的资产负债表中增加了100元的现金。同理，所有者权益中，王大拿也增加了100元。
按照当前的股价，1元/股，王大拿拥有公司的100股。
具体为：
此时，大家的占股比例：
王大拿：100/（100+50+50）=50%
赵四：50/（100+50+50）=25%
刘能：50/（100+50+50）=25%
至此，天使投资人的工作就结束了，就等着养猪场赚钱分红，从此过上美日子了。
而刘能和赵四还是要在养猪场拼搏，每天喂猪，清理猪粪都要做。
但是请注意，后续刘能和赵四需要正常领工资的。他们同时拥有养猪场的员工和股东的双重身份，工资是需要养猪场来支付的。他们作为公司的雇员，正常从养猪场领取工资，这与他们身为公司股东的身份不冲突。王大拿作为投资人是不领取任何工资的。
当然创业者也可以不差钱。
上述过程，就是我们说的股份稀释。
其实，在正常情况下，稀释是为了好理解，我们创造出来的。实际上，一般不存在稀释的问题。况且，这种光有想法的项目成功率超级低。
项目失败，创业者损失的是时间，天使投资人的损失是真金白银。投入的钱，是不能够向刘能和赵四追缴的。
所以，一般的天使投资人在进行投资前，都会拼命压低公司的融资前股价。
例如，可能实际情况是这样的：
同样的想法，可能估值仅仅给50元，于是每股的估价是0.5元，即0.5元/股，投资100元，就可以占有200股。
这样大家的股份，就变了：
王大拿：200/（200+50+50）=67%
赵四：50/（200+50+50）=16.5%
刘能：50/（200+50+50）=16.5%
可以，看到，这样就被稀释了。
当然，也存在另外的可能，比如创业者比较强势，那他占有的股份就会比较多，可能是：
此时，给公司估值200元，公司的估价是2元/股，因此，投资100元，只有50股。
这样，大家的股份是：
王大拿：50/（50+50+50）=33.4%
赵四：50/（50+50+50）=33.3%
刘能：50/（50+50+50）=33.3%
后续，我们再讲讲风投的各轮，为什么创业者有钱拿却不愿意拿，或者仅仅拿其中的一部分。
