金融的世界是另外一个世界，由一些基础概念，也就是点，和他们之间的关联，也就是线构筑起来形成网络。每个人身处其中，但你是否了解它的运行规律呢？
这部分继续经济学基础概念，解读那些基础的点，帮你更加清晰的认识这个世界。
第1个保险。
购买保险，就是“购买未来收入一致性”，哪怕你遭遇意外，也能通过保险机制保持一定的收入水平。
人喜欢未雨绸缪，储蓄还是保险更合适？储蓄的特点是未来可变，变动有风险，要么高要么低，要么能保住这份储蓄，要么这储蓄花掉了。
买保险，未来是不确定的，保险公司向你提供“未来收入一致性”这种服务。用收入的10%，购买未来收入稳定，不管是否发生风险。
当然他有三个前提条件：第1个是概率性，就是不确定的，比如你生病了就不能买保险。第2个是每个投保人的风险概率是互不相关的，反过来说全局性的风险，保险公司不保，比如全球性的核污染和气候灾害等。
第3个是，每一个概率事件都是独立于投保人意愿的。也就是投保人自己不能够控制风险的概率，比如生病、交通意外。比如谈恋爱分手不能保，考试不及格不能保。
保险的核心之一就是人群细分，人群划分越细，风险越接近，被搭顺风车的情况就越少。比如60岁的人和20岁的人，就不能分在同一个组里。
保险公司的竞争就是把人群细分，也就是实施歧视。然后请精算师对概率统计精算，再把每一个细分的组内人数加总。
保险是一种能够自我维持，适销对路，满足市场需求的商业产品。
第2个回报率。
所有资产的回报率都趋于相等。人总是趋利避害的，当一项资产的回报率特别高时，就会吸引更多人参与竞争，从而降低该资产的回报率，因此该项资产回报率必然趋同于其他资产。
如果一门生意最初阶段，是好生意，有丰厚的利润，当这个消息被人知道，挤入的人会把这个利润分薄，直到它跟其他的资产回报率差不多时，才会停止进入。
所有资产的回报率本身是不相等的，但竞争之下，人们会趋利避害，通过这样那样的方法追逐利益，这个追逐本身就会把不同资产的回报率扯平。
第3个价格。
资产的价格已经反映了所有可得信息。有很多所谓的“秘密”，其实早就不是秘密了，早就有人泄露出来，并体现到资产价格中去了。这个观点源自尤金 法玛的有效市场假说。
股市到底有没有泡沫呢？尤金 法玛认为，不仅那些公开的信息，连私人的秘密的信息其实已经走漏了，这些信息已经被消化好了，体现在资产现有的价格中，你不需要再去做研究了。
罗伯特 希勒认为，市场有泡沫，不是那么有效，人是非理性的，资产的定价有时太高，有时太低，人们的反应有时不足，有时过激。事实证明，很多时候被他说对了。
一个女孩最终能不能赢得选美大赛，取决于她本身是不是漂亮，还是取决于人们觉得她能不能赢得选美大赛？当投票时，他们选的是他们心中最漂亮的那位，还是根据他们认为别人会选谁来投票。
大数据也不能预测价格变动。只要知识是进步的，只要信息是变化的，我们就不可能完全预测人类未来的发展。
价格的变化取决于新信息的披露，新的信息影响了人们的预期，而资产的现值是由预期决定的，预期改变现值就会改变，新信息本身是随机发生的，所以价格的变化也是随机发生的，不可预测。
第4个利息。
利息率决定债券价值。利息率越高，意味着人们对未来看得越轻，越没有信心，而未来才能兑换的债券，其价值就越低。
买债券后回报率上升就是亏钱。对于发行债券人的人，这是一种期票，他答应投资人在未来的某天，也就是到期日，他会还本付息，这是一种未来付款的承诺。
当市场回报率下降，也就是人们对未来看法变得更有耐心时；举债人答应的那份期货更值钱了。而当市场利率上升时，人们对未来的耐心减少，期货的现值下降了，就意味着你亏钱了。
第5个投资。
投资是时间维度上的平衡消费。人们追求的不是一刹那的最高幸福，而是要追求幸福总量的最大化。一天只吃一顿饭会更香，但一天吃三顿饭，幸福总量更大。
节制饮食，运动健身，这些决定其实都跟人们对未来的预期有关，人们追求的是未来收入的最大化，而不是一刹那享受的最大化。同理如果病人超过80岁，医生就不会让他们节食，因为享受当下的快乐也挺重要的。
第6个贴现率。
期数为无限多的永续年金，其价值是有限的。一份期数固定的年金，它的现值非常敏感地受到贴现率的影响，贴现率越高，它的现值就越低。
年金就是今年我赚一块钱，明年一块钱，后年一块钱，每期一块钱，收入加起来就是年金。它跟期数也就是10期，20期，还是永久有关；跟贴现率有关。
会计学有个，年金现值系数表。非常敏感地受到贴现率的变化的影响，贴现率越高，它的现值就越低。这里有个案例就是美国对版权米奇老鼠的保护，根据这个原理就知道，对知识产权的保护时间期限不需要太长。
第7个外部性。
一人做事一人当的社会制度最有效率。
花自己的钱办自己的事最为经济；花自己的钱给别人办事最有效率；花别人的钱给自己办事最为浪费；花别人的钱为别人办事最不负责任。
评估社会制度是否有效时，有个重要的标准就是，看每个人的行为到底有多大程度是由他自己负责的。用经济学的术语，讲就是尽量减少一个人行为或语言的外部性。
第8个现值。
资产现值等于预期的未来收入流的折现和。预期什么时候发生变化，现值就什么时候发生变化。物理由自然规律决定，经济的世界由信息披露程度决定。
如果预期没有变，所有资产的价格会是一条直线永远不变。只要有新的知识，预期就会发生改变，也只有新的知识才能改变预期。
新的知识就是今天不知道的信息，只有意外的想不到的信息，今天不知道，明天可能才知道的那些信息，才会改变资产现有的价格。
比如某知名上市公司企业家，突然被曝出离婚抛妻弃子，那可以想见，这个上市公司股价一定直线跳水。但信息的披露是随机的，你什么时候知道消息，资产就在什么时候贬值。
而人对新消息的反应速度是非常灵敏的。薛老师举的例子是，美联储在13年9月18号下午2点公布货币政策。2点刚过市场就开始剧烈的反应，但有个奇怪现象，就是芝加哥比纽约的市场反应要快几毫秒。
因此联邦储备局特意成立委员会调查这个事件，看是不是消息被走漏了。几毫秒，消化信息只需要几毫秒，再晚就晚了。当我下班，回家洗个澡，打开电视，听股评家怎么分析，黄花菜都凉了。
总结：深入学习，你能感觉到经济学的美，那种严密的逻辑性和不容置疑的说服力。世界上总有一些东西，越深入越无可自拔，越了解越能感受到他的深邃和美。
成长的路上，与诸君共勉，谢谢欣赏。
观点来自《薛兆丰的北大经济学课》。
