流动性 资产一般可以分为流动资产和固定资产，就是以资产的流动性来区分的。
今天我们通过房产，来进一步分析投资工具的属性，杠杆。
你看，我们买房的时候，首套房是10%首付，那就是10倍杠杆。首套房30%首付，杠杆就是3.3倍，如果限贷的话，等于要全款买房，就没有杠杆。
如果你十年前有100万，你可以全款购买一套住房，也可以首付30%，购买3套住房，甚至，你可以首付10%，购买10套住房，这就是加杠杆。
同样的钱，买一套住房和买十套住房，差别在哪里？
好了，具体到房子，我们看看，房价都这么高了，为什么还是涨个不停？是什么决定了房子的价格？
先看两个数据:2016年，德国柏林的平均房价仅为4578美元/平方米，远低于伦敦房价(28713美元/平方米)及其他发达城市。
1970-2015年，德国新建住房名义价格指数增加90%，扣除通胀的实际价格下跌11.3%，实际房价收入比下跌62%。
德国房价合理，房价收入比偏低，保持了长期稳定的房价，在全球“独善其身”。
德国人口密度是欧洲最高的，德国经济水平和国民收入也在欧洲排名前列，德国股市长期回报也不错，为什么就德国的房子不涨呢？
如何判断一个房子的价格是否上涨呢？
判断房价长期趋势的三个关键：价值规律、供求规律和货币规律
-首先我们来看价值规律：
看这个城市基本已经是建成区了，还是说起吊机、挖土机依然轰隆隆满城作响，这里在挖地铁，那里在盖商场、这里在改建景观河道，那里在扩建中央绿地……
看这个城市是生机勃勃大有前途的还是像美国的底特律这样破烂没落的。
-第二个，看供求规律：在可预见的中国城镇化进程的后半段，人口的流动主要将不再是从农村进入城镇，而是从小城镇流入大城市。这个是新常态。
各大城市之间的人口争夺战已经打响了。唯一可以肯定的是，京津冀、长三角和珠三角这三大城市圈，未来一定会从其他城市“掠夺”更多的人口。
最重要的还看货币规律：特别是金融投机属性非常突出的城市，比如说深圳，更是深受货币规律的影响。
金融属性今天中国金融投机属性最强的城市不是北京和上海，而是深圳。
深圳则像一个暴发户，这座城市里堆满了来自全国各地的投机客和赌徒。结果导致深圳房价的波动性高得多。
2008年下跌的时候，深圳跌幅远超京沪，而2015年以来这一波上涨，深圳的涨幅又远远把京沪甩在身后，一骑绝尘！
投资政策决定了金融杠杆属性：比如说国家调控房地产，有些地方出现提高首付比例，限购限贷，房价立马回落。
所以看一个房子的价格趋势，首先要看看这个房子的金融属性，也就是投资政策和投资空间。
当泡沫破灭，房产的金融投资属性和价值属性基本消失后，才会回到房子的供求规律上。
回到德国柏林的房子为什么长期不涨的问题：
因为德国政府认为房子就是用来居住的，不在房子的身上加入任何投资属性！
这是德国的基本国策！
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