指数基金估值，低估定投+资金轮动
文 / 牛犇
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定投策略
·低估定投+资金轮动：指数低估持续定投买入，高估轮动卖出，分批分仓买入低估品种；
·网格化投资：增量资金定时定投，存量资金分批大跌补仓；
·定投不惧风险，不惧波动，不追涨杀跌，坚定持有到高估。
……
昨天说要填坑，想了一下，还是要尽早搞定推送，免得后面一直记得这个事情，睡不好觉。
再唠叨下：当前海外中国互联网公司指数成立了3只，中国互联网指数（H11136）、中国互联网30指数（930604）、中国互联网50指数（H30533）。其中交银中证海外中国互联网（164906，简称中国互联）追踪中国互联网指数，易方达中证海外互联50ETF（513050，简称中概互联）追踪中国互联网50指数。中国互联网30指数目前没有基金跟踪。
因此，仅比对中国互联和中概互联数据情况。
1、先看一下成分股
当前，中国互联和中概互联50指数成分股都是35只，两只基金成分基本重合。中国互联网巨头腾讯、阿里巴巴和第二梯队百度、京东、网易都在十大持仓中，各个成分股市值和权重占比差异大，中国互联前10大权重合计60.7%，中概互联前10大权重合计90.08%，涨跌基本就能决定基金收益，风险收益比很高。
前十大持仓股明细：
成分股全序列：
2、业绩回报
中国互联2015年成立，今年业绩回报42.83%；中概互联2017年成立，业绩回报41.65%。
相对来说，中国互联成立时间超过2年，持仓年化收益不足10%；中概互联成立时间短，得益于今年美股和港股互联网科技股上涨，基金净值水涨船高，表面净值收益大于中国互联，时间也是运气成分的一部分那。
今年美股和港股市场高昂，业绩良好的互联网企业表现更强势，更受资金青睐。阿里巴巴年初至今涨了80%，腾讯涨了73%，股价不断创新高，百度也涨了38%。
拉长季度业绩和业绩标准看，中国互联成立2年多时间以来，8个季度中5个季度业绩战胜业绩基准，业绩回报累计超业绩标准5.66个百分点；
中概互联成立时间段，两个季度业绩都没有达到业绩基准目标，总体低于业绩标准-6.8个百分点。
3、估值数据
按照美股和港股走势，互联网企业连续大涨，基金净值不断攀升，估值已不便宜，当前中国互联和中概互联PE大概在32倍左右，现在投资价值并不高，A股估值便宜的指数相对处于低洼状态，建议当前优先选择A股。
总之，中国优质互联网企业，大都集中在美股和港股，想要投资且分享互联网公司发展红利，目前QDII基金仅以上两个，希望未来能按照多维度指标，成立更多指数基金追踪，丰富基金市场投资标的。
另，中国互联网30指数目前尚没有基金成立，也希望能尽快推出。
