方世平—6月3日分析

昨日国际现货黄金收报1725.90美元/盎司，现货白银收报18.05美元/盎司。

澳洲联储维持0.25%利率不变，因公共卫生危机的缓解使得当地经济开始重开。澳洲联储菲利普•洛威(Philip Lowe)在声明中表示。“澳大利亚财政和货币政策大幅、协同及空前的宽松正在帮助经济度过这个艰难时期。这种财政和货币政策支持可能还将需要持续一段时间。”尽管前景有所改善，但即将发布的数据将显示经济停摆的全面冲击，预计失业率将进一步上升。澳大利亚政府和央行将需要保持积极态度以避免信心再次下滑。4月有近600000个工作岗位流失，但失业率仅攀升至6.2%。澳洲联储预计到6月失业率将上升至10%左右。

今日20:15 美国5月ADP就业人数(万)数据。

22:00 加拿大央行利率决议。

日本央行宽松政策预期支撑汇价，技术上破位是支持美元兑日元大幅度走高的因素。根据CFTC的最新数据，投机人士的日元净多头头寸已攀升至2016年11月以来最高水平。这向一些投资者发出信号，表明日元面临此类多头突然平仓而下跌的风险。因为在去年头寸规模上升至类似水平之后，出现了快速逆转。

高盛已开始建立美元空仓，因市场预计经济重新开放将驱动投资者撤出美元这一传统避险货币。高盛策略师在一份报告中称，尽管考虑到周期性风险的再平衡，现在认为美元会全面和持续下跌还为时过早，但在某些货币交叉盘中，看空美元现在似乎颇具吸引力。

CNBC报导称，CBO表示，该国经济可能需要10年时间才能回到新冠疫情爆发前的水平。CBO还称，新冠疫情将使2020-2030年间美国实际国内生产总值(GDP)减少3%或7.9万亿美元。由于目前经济正处于衰退，且未来景气复苏恐将相当迟缓，薪资成长可能一如以往持续不振，失业率也恐将停留在远高于疫情发生前的高位。如果失业增加之际通胀和薪资增长迟迟不见踪影，对于全球化的反弹声浪只会进一步增加。

从技术日K线图上来看，美元指数收7连阴线。美指上方压力年线，下方支撑昨日低点97.43，美指支撑97.43，97.19，阻力97.92，98.17。

欧元/美元支撑 1.1123，1.1077，阻力1.1206，1.1243

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1196，最低触及1.1113，收报1.1170。

德国智库IFO的一项调查结果显示，疫情期间被削减工时的德国劳动力人数已增至730万，这一数字是2009年5月全球金融危机期间的150万人的近五倍，新冠疫情正在影响各行各业。

市场预计，欧洲央行将在本周四进一步增加为应对疫情而推出的紧急购债规模近5000亿欧元，尽管目前其规模已经高达7500亿欧元。

从技术日线图上来看，欧元收6连阳线。上方压力1.1200关口以及3月12日高点1.1334，下方支撑年线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1196之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1243-1.1334；如汇价反弹破败1.1160继续尝试做空，目标1.1123-1.1077。

英镑/美元 支撑 1.2493，1.2435，阻力1.2593，1.2635

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.2576，最低触及1.2476，收报1.2552。

英镑兑美元一度刷新5月1日以来高位至1.2576。

上周英国对欧盟表示，需要打破根本性僵局才能在年底前达成脱欧贸易协议。按照计划，英国必须在6月份就是否延长过渡期至今年12月31日之后作出正式决断。英国释放积极信号，增强了英镑的上涨动能。

历史显示，英镑兑美元6月通常会上涨，但外汇交易员应当密切关注市场基本面和新出现的技术信号，这些将主导英镑兑美元在本月的走势；英镑兑美元自2000年以来每个6月的表现显示，过去20年里有13个6月上涨，占这段时间的65%；不应仅仅考虑季节性因素，结合其它因素一起看的时候，季节性因素是个有用的工具。有迹象显示，英国在与欧盟的新一轮脱欧谈判中或许愿意就症结点做出妥协，这给英镑带来支撑。

花旗集团经济学家认为，冲击的规模之大，甚至可能迫使英国央行祭出备受争议的负利率政策，因为财政政策和其他工具的力度可能不足。

从技术日线图上来看，英镑收4连阳线。上方压力4月14日高点1.2645；下方支撑10日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2576，可考虑轻仓做多，目标为1.2593-1.2635；如汇价反弹破败1.2535，可继续尝试做空，目标1.2493-1.2435。

黄金 支撑1715.07，1704.24，阻力1741.16，1756.42

黄金昨日最高上探1745.59美元/盎司，最低下探触1719.50美元/盎司，最终收报1725.90美元/盎司。

在3月16触及1451.08美元/每盎司的近四个月低点后，金价已上涨逾18%，主要受益于疫情引发的经济不确定性以及全球央行的一系列刺激措施。

从历史上看，利率是影响黄金价格的主要因素。通常情况下，当利率上升时，金价就会下跌。这是因为黄金不支付利息，而计息投资更具吸引力。过去几年全球利率的下降，包括美国10年期利率接近历史低点，也推动金价走高。

自今年年初以来，日本央行、欧洲央行和美联储分别扩增资产负债表10%、20%和70%。交易商仍然希望，各国中央银行继续购买政府债券和其他金融资产，以保护宏观经济免受冠状病毒大流行的影响。

自3月末以来，约550吨黄金被运至了纽约商品交易所（Comex）的保险库中，这些黄金以现价计价值300亿美元，大约相当于同期内全球的金矿产量。这些新增的黄金中，有相当部分来自进口。

过去几个交易日白银走势强劲，不断刷新这一轮的反弹新高。不过需要留意的是，本周将进入到时间周期，可能会影响到白银的上行高度和回调可能。如果黄金无法保持强势的话，势必会拖累到白银的表现。

富国银行表示，负利率似乎不在现阶段美联储的政策工具之列，当前局势并不意味着美联储需要立即实施明确的收益率目标；美联储已经进入了“静默期”，在6月10日FOMC召开会议之前，政策制定者不会公开发表评论；在6月会议上，可以指望的是经济预测摘要的回归；在3月不确定性达到顶峰时，美联储暗示更关注的是为金融市场带来秩序和流动性，而不是预测，当时美联储鲍威尔（Jerome Powell）称，就经济预测而言，只是不确定；这可能会为隐形的前瞻性指引打开大门，在当前危机之前，政策制定者曾将前瞻性指引作为影响政策的主要机制，在6月的会议上，不太可能发挥重要作用的政策工具包括负利率，收益率曲线控制以及调整美联储支付给银行的超额准备金利率；此外预计美联储将继续降低每周的资产购买速度。

富国银行实物资产策略主管约翰•拉福格（John LaForge）表示，黄金市场有足够的上涨空间，但投资者不应期望在今年年底之前看到创纪录的高点；他表示，由于金价在1700美元上方拥有关键支撑，并且今年已经实现了两位数的涨幅，因此黄金今年表现不错。他补充说，随着央行采取永无限量的量化宽松措施和低利率政策，黄金将继续表现良好；他说，即使不引入负利率，美联储仍然有足够的弹药来支持疫情摧毁的美国经济。他补充说，这将继续推高通胀压力并支持金价。在利率等于或低于零的情况下，黄金可以作为债券的替代品而成为避险资产；他说:“有很多投资者不信任他们的政府，不相信政府能够维持财政秩序，甚至货币秩序。如果他们想要一个安全的避风港，而债券却不给他们任何回报。至少黄金对政府来说是不可知的。”尽管他看好黄金，但他表示，他不认为黄金价格在年底前突破新的历史高位目前没有任何商品能接近10年前的高点，黄金同样也是，甚至还受到整个商品环境的拖累。因此，黄金正在抵抗这种趋势。我们确实需要看到金价令人信服地突破1900美元，它才能实现更加强力的上涨。”

从技术日线来看，黄金3连阳后首度收小阴线。上方压力5月18日高点1765.30，下方支撑1700以及5月27日低点1693.52。

交易策略：若金价反弹持稳于1730.33，可考虑继续做多，目标为1741.16-1756.42，若金价下行跌破1719.50；可尝试轻仓做空，目标为1715.07-1704.24。

今天关注的主要数据面如下：

13:45 瑞士第一季度GDP年率

15:55 德国5月季调后失业率(%)

16:30 英国5月Markit服务业PMI终值

17:00 欧元区4月失业率

20:15 美国5月ADP就业人数

22:00 美国4月工厂订单月率

22:00 美国5月ISM非制造业PMI

22:00 美国4月耐用品订单月率终值(%)

22:00 加拿大央行利率决议