读《薛兆丰的经济学讲义》有感。
股价是什么？这个问题之所以重要，就像武功心法，认知不同，路就不同，到底是剑宗还是气宗？就看这了。
经济学里有两派观点，一个是“客观估值论”，它的意思是说所有世界上的物品，都是客观的、内在的、本质的，不以人的意志为转移的价值，而价格只是围绕这个本质的、客观的价值上下波动的一个现象。这个观点，好像是大部分人普遍理解接受的，很多人对股价的认知也是基于此。但，它既不能解释很多商品的价格现象，更没法解释股票的价格现象。
另一派是主观估值论或者说个人估值。第一，估值是个人的估值，不是集体的估值，只有个人才有行动能力，集体不会感受、不会思考、也不会评估，我们口头上喜欢说的哪个集体、哪个机构做的什么事情，其实最后都是个人做的。第二，它是主观的，绝对主观的，并不存在什么客观的估值，如果没有人，世界上的财富就没有价值，所有的价值与估值都起源于个人，价值都是人赋予的。第三，它是基于行动的，个人估值不是以个人的愿望为基础的，而是以他所愿意放弃的其他商品的数量来计算的。
主观估值可以完美地解释所有的价格现象。比如，当下热点“演员天价片酬的问题”，这是客观价值的问题吗？不是，是因为有人愿意花天价片酬买。政府出台的所谓限制政策，其实没什么作用，不过是回应舆论而已，因为只要有人愿意买，有无数的途径可以绕过限制。
用主观估值来看股价，有什么用呢？
第一，对股市你不再有困惑。比如银行股股价为什么这么便宜？都跌破净资产这么多了。没有为什么，这就是市场交易者的对它的主观估值，绝对主观，并没有什么客观价值来评价股价是高还是低。因此，应该把思考放在什么时候市场交易者对银行股的主观估值会改变，比如市场交易者手里钱多了、趋势改变了。有的人说，股价是围绕股票价值上下波动，这很荒唐，看看每个股票的价格走势图，确实是“上下”波动（应该是“很上很下”的波动），但那个围绕的价值在哪里？如果有，那这个价值也是交易者主观的、不断变动的估值。
第二，更关注变化。你不再纠结于财务分析、市盈率指标，而是关注市场背景、趋势、偏好，因为股票本身并不重要，关键是能不能以更高的价把它卖出去。因此，你会把预期作为最主要的思考方向，预期未来股票主观估值的变化，你将重新理解市场力量。比如，这届政府上台的时候，提出要进行供给侧改革，这个逻辑推演并不难，但能始终跟随变化，抓住机会的并不多。
第三，网状思维。因为影响主观估值的因素很多，你会从多角度、多方向思考问题，没有绝对的变化方向，一切皆是概率，这直接影响你的交易决策，只在有把握的方向上押注，并随时纠错。
