当我们了解了“经济利润”的重要性以及知道近似的正确胜过精确的错误以后,我们还不能忘记,我们必须追求利润的持续性。做到一时的盈利很容易,难得的是长期的增长以及盈利。
正如短期内,一个普通的基金经理发收益率会超过巴菲特,但是可贵的是巴菲特可以做到持续多年超过大盘,哪怕是宏观环境很差的情况下,他也可以做到持续盈利。
因此,作为一个有财务思维的人来说,追求可持续性的利润而不是只看一时的增长,只有当我们有持续增长的时候,我们才会相对来说比较安全。虽然一个公司发风险来自方方面面,但是通过利润这个观察角度去观察可以让我们更加直观的了解风险。正如现在很多上市公司,连续两年亏损,但就在要被ST的时候通过卖房使得利润为正。但是这样的行为并不可持续。 因此从利润角度来说,我们需要看的是主营业务利润的增长以及需要具有我们自己的商业模式。赚钱很容易,但是能否长久赚钱则要考验我们的商业模式了。一家成熟的有商业模式的企业,他应该可以很好的做到可持续盈利。正如贾宁老师告诉我们的盈利分析框架一样:
我们应该追求和关注“主要的,经常性利润”,尽可能少的次要的非经常性的利润。爆款产品确实可以赚到钱,但是对于企业来说并不是好事。贾宁老师如此告诫管理者:
第一:观察利润有多元视角,除了考虑利润大小,还要考虑利润的可持续性。
第二:利润可持续性高的企业才具有投资价值。