我对“分析框架”特别感兴趣，正好白洋出了一套课《如何快速搞懂一家公司》，很多炒股票、搞投资或者自己创业的跟着学这个课，总结下笔记。
分析框架：点 - 线 - 面（他自己归纳为：赛手 - 赛车 - 赛道）
具备技能：关注宏观，看懂财报，分析行研
关键词：产业生命周期（industry lifetime cycle）、护城河（economic moat）、人（entrepreneur）
一 / 面（赛道）
核心问题定义行业：这个行业提供什么产品，解决了什么问题，通过什么方式赚钱？
借助“M 型曲线”判断行业处在哪个阶段， 重点关注起飞点、饱和点。以航天产业为例，2018年产业年收入超3800亿美元（比2016年全球互联网产业总收入还高，Statista data 3600亿美元），起飞点的热点事件是 SpaceX 重复回收发射器一级火箭点燃的资本热情，现在预估处于早期使用者阶段。有时候会惊叹：一个价值千亿美金的市场在不经意之间就高楼凭空起。
二 / 线（赛车）
分析一个公司的护城河，借助巴菲特经典四要素：无形资产（Intangibles）、商业模式的网络效应（size advantage）、用户转换成本（high switching costs）、产品成本（cost advantage）。百度的俞军有个价值公式：用户价值 = （新体验 - 旧体验）- 用户的转换成本。这就解释了为什么微信、office软件这些行业垄断者很难被轻易颠覆，除非用户情感的厌恶点被触碰了（eg. facebook的个人隐私问题）。
三 / 点（人）
人也是我最感兴趣的，受 Peter Diamandis 影响让我更关注：not How, but Who！
风投女王徐新的关于“我要投谁”：
- 要有杀手的直觉，看见别人看不到的东西（产业经验、跨界、科技趋势）
- 学习速度要非常快（小步快跑，快速迭代）
- 要有使命愿景价值观（专注）
- 内心要强大，永不放弃，要够狠
目前，Elon Musk 是我心中首选，Gates-Melinda Foundation 也算。
白洋看管理层的点：
- 管理层对行业趋势的判断、布局和行动（言行合一）
- 管理层的基因：大局观还是细节控
- 管理层对风险的预判（推荐用 Porter's Five Forces model）
- 公司股权结构
