火鸡问题：

英国哲学家、数学家、思想家伯特兰·罗素提出过一个著名的火鸡问题（Russell's Turkey）：在火鸡饲养场里，一只火鸡发现，每天上午9点钟主人给它喂食。

作为一个卓越的归纳主义者，它并不马上做出结论，而是慢慢观察，一直收集了有关上午9点给它喂食这一事实的大量观察证据：雨天和晴天，热天和冷天，星期三和星期四，各种各样的情况……

最后，它得出了下面的结论：“主人总是在上午9点钟给我喂食。”可是，事情并不像它所想象的那样简单和乐观：在圣诞节前一天的9点，主人没有给它喂食，而是把它宰杀……（因为我们认识的局限性，我们并不能报证我们现在所认为的真理和必然事物是正确的。）

塔勒布给出了一个火鸡的例子，其中国版是，一只老母鸡，被养了三年，它总结出了1000天的经验：主人对我真好，每次伸过手来都是喂我好吃的。但第三年过年那一天，即第1001天，一直伸过来喂它的手，却抓住了它的脖子，把它摔死了，它成了春节餐桌上的清炖老母鸡。我们嘲笑那只使用庸俗归纳法的火鸡，但股市上勤奋的火鸡到处可见！因为市场流行庸俗归纳法。

朋友说：出色不如走运，先出色再说，走不走运，随它去！

天赋决定你的上限，努力决定你的下限，先努力再说！

无论投资还是创业，成功很有可能是运气使然，所谓风云际会，在合适的时候做了合适的事情，而那时的市场情况正好和你的品格策略相匹配。

然而大部分成功的人是不会归因于运气，总是给自己找出N条所谓优秀的素质，超强的能力。很大程度上，这种所谓的能力根本就不存在，错把运气当能力，人生至败之道也。

一个真正优秀的人，拉长了时间，他总会脱颖而出的。

一个自身综合素质差的人，即使撞上了狗屎运，也早晚会归于平庸。

《随机漫步的傻瓜》告诉我们，成功很大程度上是运气使然。

投资思路：先立不败之地，防守好，然后碰运气发财，反正人类的进化很慢，这世上总有自以为是的傻瓜会出现，五六年来一批，拦都拦不住。

莱布尼茨（Leibniz）也用它来为微积分辩护，因为他相信不管我们怎么放大来看，万物都是连续的。和许多“言之有理”的说法一样，它后来被证明全盘皆错，量子力学把它推翻了。我们发现在极小的尺度下，粒子是在不同的能级间，不连续地跃进，而不是在其间滑动。

关于归纳法的问题，波普尔有个很重要的答案。他表示，科学并不像表面上看到的那么严肃，世界上只有两类:第一，经过检验并以适当的方法予以驳斥、已知为错误的理论，称之为已被证伪（falsified）。第二，尚未得知是否错误或者尚未遭否证，但将来有可能被证明为错误的理论。

波普尔的否证论和开放社会的观念关系密切。一个开放的社会中，没有一种真理永存不朽，这样的社会允许相反的观念出现。波普尔将他的观念与行事低调的经济学家哈耶克（Von Hayek）分享。我除了从波普尔那里学到开放社会和封闭社会的不同，也学到开放心胸和封闭心胸的不同。

企业的发展不是线性，因此以线性思维来估值是非常危险和不可取的！

巴菲特的成功秘诀可以归纳为两个基本点：一是成大功，二是避大险。成大功，才能赚大钱，但避大险更重要。很多人开始成了大功，后来却未能避开大险，结果死得很惨。只有很少人活到最后，赚到最后，笑到最后。投资是长跑，比赛结束时才真正见分晓。

巴菲特分析，认识黑天鹅事件的错误是：“只关注历史经验（experience），而没有关注风险暴露（exposure）。”其结果导致我们没有意识到承担了巨大的风险，没有做出任何预防。历史经验是指观察过去，基于历史事件的发生情况来预测未来再次发生的可能性和后果。风险暴露与之相反，是考虑一种事件在历史上，尤其是在近期历史上未能揭示出而又确实隐藏着的再次发生的可能性和影响程度。

交易垃圾债券必须对赔率（odds）有所了解，也就是懂得如何计算这些稀有或随机事件的概率。这些傻瓜懂什么赔率？这些交易员使用“计量工具”来算赔率，但塔利波对他们使用的方法有意见。参与高收益市场，就好比在铁轨上打盹，终有一天下午，突如其来的火车会撞死你。一段很长的时间内，你可能每个月都赚钱，然后在短短几个小时内，赔掉历年来累积利润的好几倍。1987年、1989年、1992年和1998年，他都曾见到期权卖方落到这种下场。

塔利波看过很多交易员“炸毁”，不希望重蹈他们的覆辙。“炸毁”有个明确的意义，指的不只是赔钱，而且是损失金额超过预期，以致在这一行再也待不下去，就如医生失去行医执照或律师被取消资格。每当损失到一定的程度时，塔利波会马上结束交易。

看好或看坏的概念往往空洞无物，不能用到充满随机性的世界中，尤其是如果这个世界有很多不对称结果的话。

稀有事件总是出乎意料地发生，否则它们就不叫稀有事件。

金融市场中，有一类交易员是靠反向稀有事件为生。对他们来说，波动往往是好消息。这些交易员经常赔钱，只是金额不大。他们很少赚钱，不过一赚就是一大笔。我称他们为危机猎人，十分乐意成为其中的一员。

我们说过，聚财者是《邻家的百万富翁》一书中的英雄，他们延后支出，把钱省下来拿去投资。这种策略无可否认或许能够奏效，除了物质享受之外，钱花了就没了。但这本书提到的好处似乎言过其实。细读他们的论点，可以发现他们的样本包含双重的存活者偏差。换句话说，他们是错上加错。

企业的发展不是线性的，否则就没有最后一根稻草压跨骆驼一说；同样，企业也会进入加速发展的阶段，以线性的思维去估值本身就是可笑的。成功的企业都有运气的因素，我们的思维充满了偏见，偏见影响我们的行为。