文 | 北美陶哎哎

减税政策来得有点早

川普总统上任后取得的最耀眼成绩，莫过于税改政策的实施。以减税为核心的税改政策，在川普和共和党的宣扬下，会为美国经济加油助力，犹如为火箭蓄添燃料。不过燃料添得太多了，火箭也可能会爆炸的。

一些分析师们认为，川普的减税政策偏偏来得不是时候。

在经济持续增长的背景下，减税政策的到来，促进薪资增长、政府借款增加，同时也推动了债券市场的活跃和对利率上升的恐慌，点燃了近期股票市场的动荡。

共和党振臂高呼的减税政策成为了有些多余的经济刺激，没有锦上添花，却成为了导致经济过热的直接因素之一。

最近几天的美国股市，犹如过山车一般升腾跌宕。在昨天强势反弹收获567点后，道琼斯工业指数今日下降19.42点（0.08%），收在24893点。纳斯达克跌了近1%。标普500跌幅相对温和，下降13.48（0.50%）。

联邦政府借贷增加

美国财政部上星期表示，预计在2018财政年度借款0.955万亿美元，远远高于去年财政年度的0.519万亿美元，也成为了自2012年以来，最高额的联邦借贷。2012年，正值美国经济从金融危机中恢复的前期阶段。

美国财政部预估，在2019财政年度，需要借款1.08万亿美元。2010财政年度，需借款1.12万亿美元。借款越高，越会促使利率上升。

川普政府早就试图回答这个问题，减税政策会带来更高的经济增长，最终会弥补由于减税造成的政府收益损失。但也有经济学家早就出来反对这个说法的不可实现性。

联邦预算赤字，会在接下来的十年，增加1万亿。部分原因是由于，高利率会令政府借款成本上升。

面对近期美国股市的剧烈起伏，美国财长Steven T.Mnuchin 貌似心宽地说，他没有过度担心市场波动，经济本身现在很稳固。

政府开支增加

国会正在着手新立法，旨在促进国防和其它联邦政府开支，这又会进一步刺激经济。

在美国经济乃至全球经济强势发展的同时，减税、政府高额开支、政府借贷增加、借款成本上升，对于当下的美国经济而言，充分的各项刺激携手前来，已经过犹不及。

利率上升的恐慌继续弥漫

2017年美国经济上涨2.3%，相比2016年增长的1.5%，显示出了更大幅度的提高。

上周五，美国劳工部表示，1月份就业率继续增加，薪资在过去12个月增长了2.9%，达到了自2009年以来，年度薪资增长率最高水平。

就业增加、薪资上涨、高昂的联邦政府赤字，都会刺激高通货膨胀，继而促使利率上升。投资者们的不安情绪就此引发，担忧美联储可能会需要提升利率，来防止高通货膨胀。

活跃的债券市场

对利率上升的预期，令股票失去了吸引力。投资者倾向于选择更安全、高收益的债券。

基准10年期国债收益上个月上升很快，在星期二时达到2.80%。华尔街只好继续头疼了。

共和党的乐观

川普政府和国会共和党，对于星期一股票市场的暴跌，轻描淡写 —— 强调经济的基础是强势和稳健的，对长期的经济增长也表达了十足的信心，“我们相信我们所实行的经济政策，包括税改。我们对长期经济增长持乐观态度。即使最近有下跌，但从总体来看，股票市场在自从川普总统当选以后，有了30%的大幅增长。”

白宫在星期一晚，针对股票市场下跌，发布了一份声明：“总统的关注点在于我们的长期经济基础，它会继续保持强势，也会继续带来经济的持续增长，带来历史上的低就业率，以及美国民众的薪资增长。”

共和党的观点是，现在的股市回调是强势经济的结果，这个结果是已经预测到的，美国民众应该把它看成是一个积极的信号。人为的低利率会让华尔街受益，但是不会对广大普通民众有太多的帮助。

当然也不忘指责一下奥巴马，批评奥巴马执政8年期间，经济萎靡不振，导致经济恢复得极慢极弱。现在川普上任，经济起飞，薪资上涨，消费者们可以继续微笑了。

对普通人的影响

有分析师建议，目前的金融市场，正在经历一个正常的市场矫正过程，在这个过程中，投资者在调试他们对于高利率和通货膨胀的预期。普通的投资者不需要反应太大。如果他们是有着长期审慎的投资计划，可以继续保持。因为市场的基础还是比较强的。

利率升高对个人的财务影响，取决于个人的需求。比如对于一个退休人士来说，希望退休金上涨。

但是对于以贷款方式买车买房的人来说，自然就不是好消息。

作者简介：北美陶哎哎，电影制片人，电台主持人。新浪财经频道专栏作家。坐标洛杉矶。