塔勒布说：“在很多时候，运气看起来很像是技能，巧合也看起来很像因果，那些幸运的傻瓜，也会被当成是专业的投资者，而只有时间和周期是面照妖镜，早晚会把这些人打回原形。”

都说 3 根阳线改三观，但是本周五的一根大阳线似乎就让大家对投资市场又充满了信心。

不过这个时候，还得继续观察下才可做决定，继续等，继续捂着，不着急操作。那些年初早早开始防守，持有股债配置，现金流又很充足的的小伙伴应该兴奋起来了，市场捡便宜筹码的机会快要到了。

其实这就是仓位和价值的影响，仓位决定了心态，价值决定了你的持有期限。手头有现金，心中有价值，才可以真正做到持股不慌张。

今天呢，主要分享下投资中的一些“内功心法”：是我在不断的读书、学习过程中提炼总结而来的 9 点忠告。来帮助我们克服人性中的弱点，理性思考，成为真正能够洞察人性的聪明投资者。

1. 独立思考

也就是在投资过程中，我们应该保持头脑清醒，多问几个为什么，不要盲目听从大众的意见。

其实从众的根源源自于人的本性。对于不熟悉的领域和事物，我们倾向于选择跟随大众，这样可以让我们少犯错误，也更容易获得社会认同。

举一个生活中的例子，我们去吃饭的时候，面前有两个新开的餐厅，一个门可罗雀，一个门庭若市，排着长队，你会选择哪一个呢？当然是排长队等待的餐厅更容易吸引你的关注度，也会倾向于选择它。

花钱的时候从众还好，但当你想要赚钱的时候，从众就是大忌。比如投资就是一个极其复杂的事情，它受到郭嘉政策、经济周期、企业业绩还有市场中的人的行为等因素的综合影响。

而我们却总是习惯性的想找到涨跌背后的一些因果联系，来寻求股市涨跌简单的解释。因为什么消息涨了，因为什么政策跌了，也就慢慢习惯跟着大众追涨杀跌。就像年前大家都抢着买，现在跌下来了，反而低位割肉，这样操作不赔钱才怪。

归根结底还是认知不足、经验不足，最后只能被大众带跑偏。

你可以想想，投资市场原本就是一场 7 赔 2 平 1 赚的游戏。你是要赚大家的钱的，而市场的价格是由一个个人交易出来的，买的多了就会涨，卖的多了就会跌。大家都争相买的资产，不用想，价格也是贵了。而大家都不看好，疯狂抛售的股票，只要公司基本面和行业趋势没转差，买入它们的胜算就远大于热门资产。

所以，我们要多读书、多思考、不断的提升自己的专业知识，当我们身处一个熟知的领域，也就自然有了独立思考和辨别的能力。

2. 概率思维

投资的真谛如果要用一句话来概括的话，那就是大概率的事情反复做。

很多人在投资的时候总是关注自己能赚多少钱，总想着 all in，而忽略背后的概率和风险。

这也是为什么彩票大奖开到 500 W 甚至更多的原因，大家都在关注 500 W 这个数字，然后沉溺在赚大钱的美好幻想中，也就激发了内心的贪婪，然后就是不断付出 2 元的成本。其实，这个中大奖的概率比坐飞机遇上空难都要小的多。

我们要明白，投资市场中基本只有 10% 左右的人可以赚到钱。而且，在这 10% 人当中，差不多也遵循 28 定律，最终算下来，能战胜市场的可能不足 2%。

另外，交易分为买入和卖出两个步骤，一买一卖才算一次完整的交易。买贵了需要时间去消化，卖早了可能在更高点再接回来。我们做投资的时候，要分别考虑它们的胜率。

如果买入、卖出都有 70% 的胜算，这样操作下来，差不多 49%，也就是才有一半的概率能真正获利。

再者，我们通常也会自信的高估自己的判断，对于绝大多数时候都处于随机游走状态的市场，预测的准确度相当不靠谱。

所以，结合概率来分析，你就会冷静理性很多。在没有确定性的把握之前，持仓不动就是最好的策略。

3. 关注整体

关注整体收益，而忽略局部亏损的细节。

关注整体，也就要求我们不要把鸡蛋放到同一个篮子里，要分散投资，构建组合，关注整体收益。一方面，利用组合中资产的负相关性来平抑波动，另一方面，通过分散投资的方式来降低持有单个个股的非系统性风险。

其实投资和做产品是完全两种不同的思路，产品就是要追求极致、超预期的用户体验，细节至关重要。而投资则恰恰相反，投资讲求大局观，顺应大的趋势，追求模糊的正确即可。

如果过于关注细节，吹毛求疵，总在等待那个完美时刻，是很容易错过机会或者掉入亏损的陷阱而无法自拔的。这也说明了，通常处女座特质明显的人，往往不适合做投资。

4. 敬畏市场

市场在绝大多数时候都是有效的，价格完全反应信息，你不太可能有超越市场的机会，我们做好跟随即可。

对于中长线投资者，绝大多数时候都应该持股不动，只赚企业业绩增长和分红的钱。

只有在情绪过热或者极端恐惧的阶段，市场无法正常反应利好利空消息的时候，才是我们主动出击，捡便宜筹码的最好机会。

也就是说，我们要抓住市场无效的机会，通过市场的有效性去赚钱。

另外，我们要懂得即时承认错误。错了就是错了，要学会及时止损。最好在买入前就把买入原因、买多少、预期收益和卖出策略这些点写下来，买入后严格遵守。避免在买入之后产生偏见，受情绪影响导致不能正确决策。

如果事后总结，发现确实是自身策略方法有问题，也要及时纠正，避免下次犯同样的错误。

还有一点，就是别盲目自信，少去预测市场。投资是应对之道，而不是打板算卦。我们要明白，在投资市场上，即使专家的预测，也跟普通人的预测差不太多。

尤其是那些投研机构的买入评级，这个我们看看就好。我们基本看不到负面的评价，当某个公司某个阶段不在有研报出现，也就说明它不被看好，要小心一点了。

原因在于，市场太复杂了，它并不是单一逻辑构成的，无数消息都会反映在价格之上。另外市场有强烈的反身性，也就是说，专家的预测，可能还会反过来对结果产生影响。

所以，普通投资者胜算最大的策略就是低点买进，然后耐心持有。

5. 低买高卖

想要在市场中赚到钱，无非也就是这 4 个字：低买高卖。

进一步说，就是先找出好的公司，然后耐心等待那个好的价格出现，然后在高估之后增加止盈策略等待卖出。而不是先去找一个好价格，然后再看这是不是个好公司。

但是说起来容易，做起来难。你可以想一想，现在市场持续下跌，你是不是在考虑低位割肉呢？这样如果亏损卖出后，也就造成了资产的永久性损失。

其实本质上还是买的太贵，加上认知不足，股市一大跌，必然慌得一比，匆匆卖出。这也就是所谓的高买低卖，完全错了。

关于如何找到好公司的话题，这个对于普通投资者来说，可以先不关注。我们通过优质基金来配置即可，只择时不选股，难度就会小很多。

这里提供一个判断低买高卖的简单思路：

怎么才算低？

1. 市场热度低：无人问津；

2. 成交量和波动率明显降低，并在低位波动一段时间；

3. 估值低于 50% 的位置。

怎么才算高？

1. 市场热度高：大家都在争相买入；

2. 身边人都明显赚到钱，开始晒收益了；

3. 估值超过 90% 的位置。

一个看市场热度的通用小技巧：

百度指数观察基金和股票的搜索热度，当明显过热的时候，我们就要小心谨慎一些。比如 2020 年 3 月初和 7 月初的高峰。而现在，基金热度明显降下来了，等市场稳定些了，应该就有不错的买入机会了。

from：http://index.baidu.com/v2/main/index.html#/trend/%E5%9F%BA%E9%87%91?words=%E5%9F%BA%E9%87%91,%E8%82%A1%E7%A5%A8

小思考：好公司和好价格谁更重要？

无论在中期和长期来看，都是好价格更重要。也就是说，好公司必须搭配一个好价格，才能显示出投资的威力。即便是好公司，你如果买的太贵，那么长期收益也并不会很多。

6. 第二层思维

金融市场是反人性的地方，你认为最安全的地方，通常都是最危险的，你认为最危险的，反而安全。

这就要求我们需要具备第二层思维，凡事多想 1步、2步甚至更多。不要总去去关注新闻事件对于行情的直接影响，而是要时刻想着投资者的反应。毕竟市场是交易出来的，投资者的行为，才是起决定性作用的因素。如果市场低估，但是投资者就是不买它也涨不起来。

另外，要多去关注事件背后的投资者预期，当投资者预期产生一致的时候，基本证明这种反应已经提前发生过了。那么事件再出现，就会向完全相反的方向发展。

正所谓利空出尽是利好，利好出尽是利空。华尔街也说，谣言中买进，消息中卖出。

我们普通投资者靠直觉做出的第一反应也都是要 pass 掉的，你能想到，大家基本也都能想到。除非你真的对某个行业了解很透彻，有高瞻远瞩的见识。很多时候，站在群众的对立面要比盲目跟风、靠感觉预判赚钱的几率要大的多。

还记得去年诺安成长那一波追高吗？有多少人是后知后觉买入，然后骂骂咧咧亏损离场的呢？这种短期规模暴增、涨幅过大、散户比例过多的行业热门基金一定要谨慎入场。反而是等它差评吐槽不断，跌的差不多的时候会有逆向投资的机会。

7. 价值投资

普通投资者最好远离短线，做长期的价值投资。

短线热点提前布局这种对我们来说还属于大神级别的操作，跟随趋势和情绪做价差不确定性也太高。即使短期凭运气赚到了，但常在河边走，哪能不湿鞋呢？这种投资做的越多，错的几率就越大。

比如最近热度刚退去的碳中和概念，基本属于基金抱团股崩塌下的资金溢出效应，市场没有确定性的预期，大家就都跑去炒这种远景规划了。

所以，守住自己的能力圈，长期持有优质资产或者指数配置，稳稳的赚取 10% 以上的收益，总好过胡乱折腾有所作为导致亏损要强的多。

当然，这里面的关键在于要守住自己的能力圈，避免贪婪。如果你有丰富的投资经验，熊市牛市亏过也赚过，有自己的投研团队和策略系统等等，倒是可以跟随市场趋势共舞，并在确定性机会面前放手一搏。否则，在机构纵横、高手如云的投资市场，你凭什么赚取超额收益呢？

另外，很多人都难以逃脱小富即安的心理影响，一赚钱总想着把利润锁定卖出，这也就导致赚到的钱都是些小钱，难以吃到市场的大肉。这也是强调长期持有的重要性，除非公司基本面变坏或者发现了更优质的资产，我们其他时间都应该一直留在市场里。

8. 分批建仓

有段话这么说：永远满仓，永远热泪盈眶。

如果你投资过程中总爱满仓买入，这样你买入之后的心态就很容易走极端。因为买入之后你只能期望它继续上涨，如果未来发生大幅下跌，只有躺尸硬抗和亏损割肉两种选择，投资就会变得很被动。

正确的方式应该是：看中的资产，分 3-6 月的时间来建仓或者最大 2 年的时间去定投，这样即使未来继续下跌，我们也会不断的买入摊低成本。

更优化的方案就是，通过股债配置的方式，股票永远不要超过总资产的 70%。这样即使我们买完了，资产继续大跌，我们还可以卖掉债券买股票，债券也是我们最后的安全垫。

注意，这一切的前提都建立在资产被低估/估值合理、抱着长期持有心态的条件之上。如果你在高点买入过热资产，同样会损失惨重；如果你的钱在短期内就会用，同样有很大的风险。

分享一段齐俊杰老师 3.26 号说过的话，很中肯：

1. 仓位决定心态：满仓被套的，已经慌得一笔，而我只有4成仓位，已经越跌越兴奋，已经开始盘算着未来收益的事了，所以这就是投资的必修课。

2. 错过了防守，就必然会影响你的下一次进攻。同样的，错过了接下来的进攻，你就又没有利润，未来也就总得去市场最热的时候追高。所以你发现自己的节奏总是错的，最后的结果也就总是赔钱。

3. 说句扎心的话，没什么比股市投资更容易的事了，这里你只要一直拿着指数，就是一个长期年化10%的回报，如果股市里你都赔钱，就相当于淹死在了半米深的泳池里。也就是说，其实你站起来就没事了，哪怕跪着都没问题，但自己瞎扑腾，反而丢了性命。

9. 知行合一

你知道和你做到是两码事，投资这件事，读万卷书，和行万里路缺一不可。需要我们经过成千上万次的练习实践，才有足够强大的力量对抗人性的弱点，才能真正做到知行合一，长期赚到市场的钱。

有很多知行不一的例子，比如：

1. 很多人都知道低买高卖，却总是由于高买低卖而亏钱；

2. 很多人也都知道预测股市涨跌不靠谱，却依然愿意听信各种专家和伪专家的预测而不假思索的买入自己并不了解的资产；

3. 很多人也知道需要长期持有，却依然有着迷之自信，觉得可以做到短线做 T，博取超额收益。

错的是自己，最后买单亏损的也是你自己，这就是知行不一的后果。

End

这就是我分享给大家的 9 点投资忠告，欢迎交流。

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申明：投资有风险，本文观点和方法都是大橘子学习总结而来，仅供参考，不构成任何投资建议。

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