文／格平

2022年开年的股市，一路飘绿，令人眼花缭乱，给想在新年大显身手的股民们一个沉重打击。股市有风险，投资需谨慎。股海沉浮，浪花淘尽多少英雄人物。在美国，就有这样一位传奇人物，他在交易和股市中四起四落，能较为精准预测股市的涨与跌，堪称一代“股王”。他就是杰西·劳雷斯顿·利弗莫尔。

《股票大作手回忆录》是根据对他的采访汇编而成的。书中记录他的交易人生，四起四落，跌宕起伏，扣人心弦，同时也是一本经典的市场技术分析参考书，给人以思想和启迪。这本书也被股神巴菲特奉为并推荐经典书目之一。

本书的作者是埃德温·勒菲弗，他是美国著名记者、作家和政治家，擅长报道华尔街上的商业故事，一生著有8部著作，本书是其中最受人喜爱的一部。

01.第一次上升阶段和第一次下降阶段

1877年7月，利弗莫尔出生在美国马萨诸塞州南艾肯顿。初中一毕业，也就是在14岁的时候，他在佩因·韦伯公司波士顿股票经纪营业部当小伙计，具体工作是把纸带报价机的最新价抄写到报价板上。

那个时候，没有现在的电子设备，股票行情通过专用的电报机来接收，电报机安装了一条一两厘米的长纸卷，记录着代码和最新价格，为供人们阅读，有人大声读出纸带上的行情，也有人用大字写到黑板上。

由于整天接触数字，利弗莫尔对股票价格的变化十分感兴趣，专门用一个小本子记录行情的模拟变化，叫做赛马预测表，并与真实的股票价格走势相比，从中分析变化规律，它的准确性很高。

他成功利用赛马预测表，在对赌行里买卖柏林顿钢铁股票，获利3.12美元。对赌行是当时的地下经纪商，他们不把客户的单子真正下到交易所内，而是和客户对赌股票和大宗商品期货，靠收取保证金和手续费赢利。

尝到甜头后，利弗莫尔利用公司上班的间隙时间，经常出入对赌行交易，如法炮制，如鱼得水，积攒出他的第一笔1000美元。这一年，他刚好15岁。

面对佩因·韦伯公司要求进行职业抉择，利弗莫尔离开韦伯公司，选择在对赌行交易。此后，他在对赌行交易，积攒出第一笔1万美元。至此成为其交易生涯的第一次上升阶段。这年他20岁。

随后，他由于经验不足、交易过频等原因，损失了大量钱财，而且对赌行不愿意接受他的交易申请，于是他带着剩下的2500美元首度转战纽约，通过合法的股票经纪商在纽约股票交易所交易。

首战纽约股票交易所，十分不顺利，利弗莫尔损失了全部资金。从此，他开始进入第一次下降阶段。

他自己总结，原因在于交易场内与之前的对赌行里的交易方式不同，在执行交易指令上存在一个时间差。

总结提炼纸带行情的规律和进行职业选择，是他快速积累财富的重要砝码；而不熟悉交易所场内交易规则，是导致他在实践中付出巨大代价的重要原因。

02.第二次上升阶段和第二次下降阶段

一个人的可贵之处在于他知道自己擅长什么，而不是蛮干。

在纽约股票交易所血本无归时，利弗莫尔向经纪行老板借了500美元，前往熟悉的对赌行交易，他对对赌行的玩法颇有心得，决定赢回本金再回纽约。

因为纽约没有对赌行，家乡的对赌行又不肯接受他，利弗莫尔决定前往圣路易斯的对赌行交易。在那里，他隐姓埋名，谨慎操作，最终还是被发现，对赌行从此不再受理他的单子。

利弗莫尔带着盈利的2800美元返回纽约，偿还了500美元债务，第一次卷土重来，继续在纽约股交易所交易，时好时坏，略有赢利。

有一次，利弗莫尔听说圣路易斯一家对赌行在纽约霍博肯开设分点，他通过朋友参与在对赌行交易，这样一来，利弗莫尔既在纽约股票交易所也在对赌行交易。

1901年5月8日，利弗莫尔通过买卖钢铁股票，当天收盘的时候，他的财富达到了5万美元。这是他第二次上升阶段的顶点。时年，他34岁。

然而，仅仅第二天，也就是5月9日，经过狂乱的一天，收市的时候，他破产了。一天之间，冰火两重天，他重新进入第二次的下降阶段。

从此以后，他又一次离开纽约，不得不再次重返对赌行和冒牌经纪行，努力谋求本金再回纽约股票交易所。

他在冒牌经纪行成功地交易一年，赚了足够的资金，还添置了小汽车，花起钱来大手大脚。随后第三次回到纽约。

生活总是无情的，也总在不断地重复，它欢迎逆风前行的勇士，抛弃不堪一击的懦夫。

03.第三次上升阶段和第三次下降阶段

利弗莫尔不断地寻找自己的交易体系的问题所在，在实践中逐步完善。

比如，给自己的忠告：之所以挣大钱，从来不是凭着进进出出，而始终是凭借耐心坚守。

又比如，要正确判断市场方向，不能不理会市场大幅运动，一门心思抢进抢出。

39岁那年，在旧金山大地震之前，利弗莫尔产生了某种预感，据此做空股票，获利25万美元。时隔一年后的10月，他再次在市场暴跌期间做空，挣得第一笔100万美元。这是他的第三次上升阶段。

然而，好景不长，第二年，也就是1908年，他违背自己的交易规则，迷信大宗商品专家预言，买进棉花，结果交易一塌糊涂。在棉花交易发生亏损的情况下，他迷失自我，再度违背自己的交易规则，给已经发生亏损的头寸加码，结果以破产告终。这是他的第三次下降阶段。

利弗莫尔离开纽约，前往芝加哥，效力一家经纪商。后来他接受纽约股票交易所一家经纪公司的邀请，利用公司所给的本金进行交易。经过3个星期，利弗莫尔赢利48%。但是公司的主要负责人干预他的交易。利弗莫尔选择了离开公司。

随后几年，市场行情平淡，利弗莫尔的债务日积月累，远超过100万美元。

利令智昏，不仅仅发生在普通人身上，也发生在有“股王”之称的利弗莫尔身上。欲望终将一代“股王”摞倒。所以说，自己的初心和规则是自己的护身符，任何时候都不能丢。

04.第四次上升阶段和第四次下降阶段

跌倒了，又爬起来，站起来，这样的人生值得令人尊敬、令人敬佩。

1915年2月，身无分文的利弗莫尔得到纽约股票交易所一家经纪公司可以交易500股的信用额度。

为确保万无一失，他在下单之前进行了长达6周的行情跟踪。他紧盯钢铁类股票，那时正处在第一次世界大战，钢铁类股票属上涨行情。在98美元的价位买入了伯利恒钢铁，他在145美元卖出平仓。这次买卖重新攒出一笔资本。

经过几个月的成功交易，他的资金达到了14万多美元。

从此以后，利弗莫尔的交易技术日趋精湛，当市场涨势强劲的时候，他持续做多；当市场逆转跌时，他转而做空。在这一轮行情中，他总共获利约300万美元。第四次东山再起。

随后他还清了之前的全部债务，还获利150万美元。1922年，受多方病诟，利弗莫尔接受埃德温·勒菲德的采访，澄清正名，并根据采访记录汇编而成《股票大作手回忆录》，这本书堪称股票交易的经典之作。

1929年，在股市大崩溃行情中，利弗莫尔做空，获利1亿美元左右。此时，他达到交易生涯的最高峰。这是他第四次上升阶段的顶峰。

56岁的时候，他患上失忆症。之后一年内，他再次破产，损失全部交易资金，这是他的第四次下降阶段。

在62岁的时候，他撰写《股票大作手操盘术》，次年出版发行。时隔一年，深受抑郁症折磨的利弗莫尔持枪自决，一代“股王”从此消逝在历史的尘埃中。

三十年河东，三十年河西。但是，股市变化风云突变，就连一代“股王”也不例外。瞬息万变之中，创造着一连串的技术分析，也演绎着人生的精彩。

写在最后：

爱一行，钻一行，从小小的纸带行情读出一片天地；几进几出，四起四落，从失误细节中寻找交易的顶峰；悟大势、定规则、用技术，创造一个又一个奇迹，终成一代“股王”。

面对变化多端的股市行情，《股票大作手回忆录》值得你好好看一看，乾坤也许就在其中。