对冲基金，从起源来看，它的作用是通过在一个市场的买卖操作来抵消另一个市场操作的风险，根本目的是规避风险锁定利润。例如，基金管理人在股市上买入了价值一万元的A股票，同时，基金管理人在期货市场上卖出价值一万元的标的为A的期货产品，如果股票价格上涨，股市盈利，期市亏损，两个市场盈亏抵消，如果股票价格下跌，股市亏损，期市盈利，两个市场盈亏抵消。早期的对冲基金是被用于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
随着对冲基金的不断发展，对冲基金已经转变成了一种充分利用金融期货、金融期权等各种金融衍生工具进行投资，追求高风险高收益的一种投资基金。投资策略也非常丰富，主要的投资策略是通过将这些金融工具配以复杂的组合设什，根据市场预测进行投资，在预测准确时获取超额利润（例如在期货市场的做多或空交易，基金管理人预计市场上涨，于是在期货市场做多，期货市场走势与预计的一样走势上涨，基金管理人获利；预计市场下跌时进行做空交易，如果市场走势与预料的一样下跌，基金管理人获利），或是利用短期内中场波动而产生的非均衡性设计投资策略，在市场恢复正常状态时获取差价（例如期货市场中的套期保值交易，在一个时间点上买入近期期货产品，卖出远期期货产品，当这两个产品的价差发生有利于基金管理人的变化时就可以获利）。
