中国股市最致命的两大问题：

事实上，在15年那轮股灾爆发之前，却存在着不少先知先觉的资金提前出逃。其中，最有代表性的，莫过于外资机构。与此同时，亦有不少上市公司大股东以及高管，也提前实现了资金出逃的目的。显然，即使随后的股灾风波杀伤力惊人，却并未对这类群体构成太大的冲击。

不过，与这类具有先知先觉的资金相比，普通散户却在这一时期内出现了持续性大举入场的姿态。确实，对于缺乏资金、信息以及技术优势的普通散户而言，他们最大的特点就在于跟风操作。但是，凭借着“船小好调头”的优势，跟风操作也为极少数的散户赢得了盈利的空间。不过，对于绝大多数的普通散户而言，跟风操作， 盲目入场的最终结局，也就是陷入深套的尴尬局面了。

显然，这就是中国股市第一个致命性问题，即市场信息的不对称性。

回顾最近一段时间中国股市的非理性下跌行情，实则同时具备了“下跌速度快”、“下跌力度猛”等特点。不过，在股市下跌的过程中，大资金大机构与普通散户的命运却大不相同。

其中，对于大资金大机构而言，它们可以在股指期货市场中，借助套期保值等功能实现灵活多样的操作策略。或许，在一个失去理性的下跌市场中，借助一些风险对冲工具可以在很大程度上减少了市值的损失风险。而对于极少数的大资金大机构而言，它们更可能利用期现交易制度的不对称性以及相应的做空工具进行顺势做空，并借此获取暴利。

然而，对于普通散户而言，因资金门槛的限制，他们却无法及时实现风险的对冲。退一步来说，即使部分散户具备了进入股指期货市场的资金门槛条件，却因资金规模占比太小，而轻易遭遇大资金大机构的“屠宰”。

与此同时，在股票市场中，由于普通散户只能局限于单向做多的操作模式，且只能允许采用“T+1”的交易策略。由此一来，实则也剥夺了普通散户日内纠错的机会。于是，在实际操作中，一旦散户买入了某只股票，则在随后的市场杀跌行情下，他们却是无法及时止损出局的。或许，对于普通散户而言，最好的日内风险对冲方式，就是逢低补仓，在最大程度上减少差价的亏损。

显然，这就是中国股市第二个致命性问题，即市场制度的不合理性以及不完善性。

我们习惯了在红绿灯下炒股，往往忽视还有黄灯给我们缓冲决定的机会。黄灯的股市状态，就是在提醒我们：在股市中除了红绿两只眼外，还要多一只黄色的眼。

中国股市到底经历什么？

1990年~1996年：散户江湖时代

一说起上世纪90年代初的股市，很多人可能会想起1994年那部电影《股疯》——上海街头，汹涌的人流提着板凳去排队等待第二天证券营业部开门，开门的一刹那，因为拥挤，很多张脸被挤贴到玻璃上而变形……

在上世纪90年代上半期，股市的投资主体主要为中小股民。有调查显示，25岁到55岁的适业人群构成了个人投资者的主体；总体受教育程度较低。

“杨百万”是这批投资者中成功的典型代表，他凭借着对政策的敏感、善于利用不对称的市场信息，能吃苦耐劳，从而在当年国库券倒卖风潮中发家。1990年，“杨百万”在别人还对国库券大感兴趣的情况下转战股市。1990年12月19日，他购买的500股电真空股票，成为交易所的第一笔交易。

1996年~2002年：机构坐庄投机时代

在“327国债期货事件”后，国债期货市场被关闭，大量资金流向股市，直接导致了1996年大牛市的出现。

可以说，1996年到2002年是中国证券市场上最为沸腾的岁月，与美国上世纪60年代的股市相比并不逊色，内幕交易、庄股文化盛行。这段时期内，“垃圾股”得到了极大的追捧，ST股票甚嚣尘上。这段时期也是证券公司和基金公司以及诸多形形色色的资本系最为活跃的年代。

2002年~2007年：内外资机构群雄争霸时代

这一阶段，可谓是中国证券市场上群雄争霸的年代，QFII、险资、社保基金、阳光私募、“涨停板敢死队”纷纷崛起。

2007年至今：产业资本、金融资本双格局时代

2008年的股市大跌，早已远去，但究竟缘何大跌，其实业内并没有共识。很多人认为是受海外金融危机传导的结果，亦有人把二级市场上大小非的解禁抛售行为作为“罪魁祸首”等等。

近乎整年的市场大跌，各方面的因素必然有之。但我更倾向于从市场的参与者角度来分析——以大小非为代表的产业资本和金融资本的双向博弈是主要原因。

2007年10月到2008年4月这6个月中，以大小非股东减持为代表的产业资本，不计成本抛售解禁股，话语权骤然增加，成为参与中国证券市场价值重估的新生力量。而金融资本则被迫通过杀跌来压低整体估值，使得产业资本在抛售过程中收益大幅降低。最终，产业资本和金融资本的双向博弈加速了市场的寻底过程。

经过2008年的大跌，以大小非为代表的产业资本力量并非是减弱了，其实是增强了，而那场大跌的最终胜利者其实是产业资本。

庄家：

庄家炒股票也要获利。同样是买、卖的差价获利。与散户不同的是，他可以控制股票的走势和价格，也就是说散户获利是靠期待股价上涨，而庄家则是自己拉动股价上涨。 所以，庄家炒作包括四部分：建仓、拉高、整理、出货。所谓的“洗盘”，多为吃货。一般是吃、拉、出三步曲。

1,、主力建仓时的 K线特征

在主力建仓这个阶段，日K线经常在低位出现小十字星，或者小阴阳实体方块。出现这样的K线含义是一方面主力想压低股价后慢慢吸货，又不想收高，不然会增加以后的吸货成本，所以收盘时将股价打压到与开盘相同的价位，形成十字星形；另一方面，主力想在吸货时更加隐蔽，所以打压股价时不敢太放肆，吸货时不敢太猖狂，所以震幅较小，呈十字星形K线。

在主力建仓阶段，不仅在单根K线上有所表现，还会在形态上有所表现，经常会在低位出现圆孤底、潜伏底、V形底、双重底、三重底、头角底等形态，接下来就一一进行讲解。

（1）圆弧底

是主力在建仓过程中所表现出现的一种重要的盘面形态，它是在底部形成的类似圆弧形状的形态。其特征是：股价处于一段跌势后的低价区域，股价开始是慢慢连续下跌，而后缓慢上升，K线上呈现出圆弧形态。在圆弧底形成过程中，其成交量的变化也跟股价的走势类似，呈现出圆弧底形态，即两端大中间小。

由于圆弧底形态形成时间较长，所以散户在选择买入的时机时，不应该过早介入。在买入之前，一定要确定该股底部已经形成，并且最好是在股价和成交量连续几天温和放量收阳之后再介入。有的时候，在圆弧底形成的末期，会出现一个争论平台。遇到这种情况，应该在成交量萎缩至接近突破前的水平时再介入。

（2）潜伏底

潜伏底形态是指股价在底部时每日的波动幅度很小，长期在一个很狭窄的范围内横向移动，并且成交量也十分低迷，在K线图上形成一条横线般的形状。股价经过一段时间的潜伏后，价位和成交量会同时摆脱闷局，股价开始大幅向上拉升，成交量也开始明显放大。

潜伏底大多出现在市场比较低迷之时以及一些冷门股上。在这种形态中，一些有先知先觉的投资者会不断跟随主力在底部收集筹码，当形态突破后，后期的上升趋势将会强而有力，而且股价的升幅极大。因此，当潜伏底明显向上突破时（突破的特征是成交量大幅度放大，并且在突破后的上升途中，必须继续维持较高的成交量），投资者可以马上跟进，所获利润将会十分可观，且风险很小。

（3）V形底

V形底的形成，一般都是主力刻意打压的，或者是出现了重大的利空消息导致的。V形底形成时，股价暂时性地过度超跌，使持股者丧失信心，从而疯狂地抛售筹码。主力则顺势收集散户抛出的廉价筹码，完成他们的建仓任务。当建仓完成后，主力就快速地拉升股价，使得股价在极短的时间内产生反转，快速上涨。

主力建仓的手法

1、拉高建仓

操作要点：当短期涨幅达到一定幅度时，很多持股者会担心失去这一段的利润而纷纷卖出，庄家则趁机火力买入，继续建仓。庄家建仓完毕后，股价走势往往会展开第一波较强势的上涨，投资者把握庄家建仓的节奏买入股票，则可以提前搭上庄家拉升的“顺风车”。

形态上称为v型反转，有利好出现，板块利好或个股利好没时间建仓，主力比散户永远都是先知先觉

其实，跟庄并没有想象中的那么难，只要散户们抓住庄家建仓迹象，坚持跟踪，在拉升时及时介入。就一定会有不菲的收获，而在此需要散户们做的就是怎样识别庄家建仓行为，只要掌握这些技巧，跟对庄就不成问题。

拉高建仓是一种利用散户惯性思维逆向操作的一种典范。由于市场人士大多会认为主力为了降低成本会采取打压股价进行建仓或主力建仓往往在低位的习惯性思维而采取的逆反手段，把股价推升至相对高位建仓的一种方法。

一位操盘手的忠告：股票拉升前，庄家都会有这些动作

2、跌停法建仓

跌停板建仓也是庄家常用的一种手段，庄家跌停建仓多是利用利空消息，股价直接跌停。而少数小盈利的散户看大势已去，再不出逃到手的鸭子即将飞走，于是纷纷抛出股票，庄家利用其跌停价快速建仓。

一位操盘手的忠告：股票拉升前，庄家都会有这些动作

3、牛长熊短建仓

主力吸筹一般是有计划地控制在一个价格区域内，当股价经过一段慢牛走高之后，主力通常会以少量筹码迅速将股价打压下来，这段快速打压通常称为快熊，以便重新以较低的价格继续建仓，如此反复，在K线图上就形成了一波或几波牛长熊短的N形K线形态

4、横盘式建仓：

庄家建仓是有目的、有计划的行为，其介入某只股票后，会在某一个价格高点挂上大量卖单，给股价上行带来很大的压力。同时，庄家也会在某一个价格低点挂上大量买单，使股价在一个箱体内做小幅震荡整理。

一位操盘手的忠告：股票拉升前，庄家都会有这些动作

识别几个庄家建仓K线形态，后市都有暴涨：

1、庄家连拉涨停建仓法留下的创新高K线形态

庄家不经过底部耐心收集的过程，而是连续几天拉高，不断利用涨停板的打开与关闭，快速的完成建仓，从而留下创出阶段性或历史新高的K线形态。这些股票通常长期走弱，创出新高后，便会有很多长期被套的股民纷纷抛售，这样，庄家就轻而易举的收集到大量的筹码。

2、庄家拉高吸货建仓留下的长阳突破K线形态

当突发性重大利好公布或者股价已极度超值之际，某只股票上午主力入驻、散户正在犹豫之时，大资金往往先下手为强，在当日大量买入低位筹码，即使拉涨停板也在所不惜。这样，往往在几天或几个小时就可以完成短线建仓任务，从而留下一根或几根长阳突破K线形态。

3、主力推土机建仓法留下的阴阳交错K线形态

这种建仓方式就是一根阴线后，拉一根阳线，然后再拉2-3跟阴线，再拉2-3跟阳线，走势阴阳交错，但股价逐步推高。这种建仓手法比较隐蔽，股价又不是处于历史地位，一般投资者很难看出主力究竟是在建仓还是在出货，而庄家就在这样不知不觉中收集到了很多筹码。

庄家建仓完毕的特征：

1．用很小的量就能拉出大阳线或涨停板。

2．K线走势我行我素,不受大盘影响。

3．股价波动剧烈,成交量萎缩。

遵从规律，切勿自负

不仅仅在市场上对于政策性、法律法规性的这种改变我们要敬畏。另外一个我们要敬畏的就是市场规律性的变化。

市场有规律吗？有人说市场有规律，有人说市场没规律。但是你只要去研究，在市场上任何一个角度去思考，花足够长的时间，你发现的确能够找得到它们内在有一定的运行规律。不管是从价值、上市公司、趋势；从各种各样的循环不变的变化过程里面找到它们的共性，这时候我们就说这里面是有规律的。

而这种规律它并不是精准的规律，它是按照一定的周期朦胧的规律，这种朦胧的规律它在市场不停地重复。就好像春夏秋冬这种规律它是不变的，春夏秋冬一定会来，并且生生不息地循环。但是为什么它不是精准？就好像在今年的冬天，我没办法知道今年最低的温度是多少度，甚至可能遇到的是一个百年不遇的暖冬，也就是说在冬天气温非常之高，非常的暖和。尽管没有冬天的特征，但是冬天还是在不停地在循环，也是会来，我们并不认为冬天就不再有了。

所以这就叫做朦胧的这种规律，它并不是精准的，在市场上也是这样。包括如果我们只是从价格上来看的话，市场其实不停地在牛市、熊市、盘整市不停地在循环过程之中。

当我们知道这些规律不会因为我们的需求、恐惧、贪婪、渴望而改变的时候，我们就必须得遵循市场的规律，而不是专注或者是固执于自己的看法。这时候这种敬畏心也就会产生了。

实际上在市场上面，个人投资者甚至机构，大型机构，都需要有敬畏心。因为当我们没有敬畏心的时候，我们就会跟市场、跟政策去对抗。这种对抗到最终，一些极端的市场行情或者是政策它足以让个人或者是中小投资机构，甚至大型机构照样付出的代价就是严重的损失，甚至是毁灭、破产、爆仓。

当我们没有足够的敬畏心，我们会以任何一个非常小的元素就引以为自豪，引以为狂妄自负，这时候所有风险就离我们越来越近。我们可能会认为自己的资源多、钱多，也许会认为自己的心态好，也许会因为自己也许能够把控某一些消息，某一些资讯，某一些政策，或者是某一个方法，我们就引以为骄傲、狂妄、自负，这时候我们离毁灭也就不远了。

所以，在市场上面常有敬畏之心，只有敬畏，我们才会沉浮。

因为我们知道即使市场上它们也有一些极端的行情小概率对我们不利的事情，当我们愿意沉浮的时候，我们才愿意顺势，当我们愿意顺势的时候，我们才能够把握机会，回避风险活下来，并且又能够越活越好。所以在市场上敬畏之心不可缺。

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