巴菲特说：“对投资者来说，没有通货膨胀是有利的。如果我们长期处于低通胀的环境，那么我们从拥有美国企业中获得的实际回报，将显著高于长期处于高通胀状态时的收益。通货膨胀是投资者的敌人，它是唯一可以将投资者业绩转化为负数的因素。”
早在1977年，巴菲特就在《财富》杂志上发表了一篇著名文章《通货膨胀是如何欺诈股票投资者的》。在这篇文章里，巴菲特提出了许多日后广为人知的论断：
比如说，巴菲特认为，股票和债券的原理是一样的：拥有独特的12%的息票率，身着“股票”的华美外衣，“股票债券”翩然而至华尔街的化妆舞会。区别只在于，债券有期限，股票没有期限；债券是固定收益，股票是浮动收益。
再比如说，巴菲特认为，通货膨胀具有强大的资金吞噬能力。假设一位投资者，拥有利息为5%的银行存款，那么对Ta而言，零通货膨胀时100%的所得税和零所得税时5%的通货膨胀率是一样的。因为，无论是哪一种“征税”方式，这位投资者实际上都没有得到任何收入。或者说，Ta的购买力没有任何增加。
如何去对抗通胀呢？巴菲特也讲过很多次，最好是投资自己。如果你是最好的投资人，或者最好的牙医、最好的教师、最好的歌手，无论通胀水平如何，你在社会上所切到的财富“蛋糕”，都不会少。或者说，只要我们的进化速度，超过全社会平均的进化速度，我们在社会上的“位次”一定是不断上升的。
