报表看效益，主要是看利润表，之前我们已经对利润表有一个框架的认识，利润表其实是集中表现企业效益的一张报表。在利润表里，有几个重要的利润概念。利润表的最后一行是净利润。以一个基本框架来说，利润表可以写成收入-费用=净利润。
我们可以这么说，使利润增加的因素是收入，费用是使利润减少的因素或项目。大概看利润表中的收入主要有四项：营业收入、公允价值变动收益、投资收益、营业外收入；费用，有营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、营业外支出，报表里看的很清楚。
如果我们仅看报表的净利润，是不够的。那么我们需要进行利润表再考察，先介绍重要的利润概念。
1、毛利=营业收入-营业成本
意味着企业最基本的产品最初的盈利能力
2、核心利润=毛利-销售费用-管理费用-财务费用-税金及附加
那么，财务费用是否跟经营活动消耗有关系？这个一直存在争议，在美国，是被认为无关的，因为财务费用被认为与筹资有关，财务部门融资方面的成效。
3、营业利润=核心利润-资产减值损失+公允价值变动收益(-公允价值变动损失)+投资收益(-投资损失)
这里要注意营业利润与核心利润的重大区别，在于投资收益。虽然核心利润与营业利润之间还有公允价值变动损益和资产减值损失，但对于一个主营业务突出，专注于主营活动发展或核心业务的企业来说，公允价值变动损益、资产减值损失不会很大。
营业利润的两大支柱：核心利润、投资收益
4、利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出
利润总额与营业收入的区别是营业外收入与营业外支出
三大支柱：核心利润、投资收益、营业外收入
5、净利润=利润总额-所得税费用
接下来强调一下净利润的几个情况：
合并利润表里有净利润和归属于母公司所有者权益的净利润两个项目，如果企业有控制性投资，企业需要编制两张利润表，分别为母公司利润表和合并利润表。当母公司对子公司不是100%控制的时候，那么母公司就不是子公司所有利润所得者，还有少数股东权益。因此，母公司报表的净利润是母公司分红的基础，而合并报表净利润是衡量整个集团盈利情况的一个重要利润。
一般来说，如果母公司、子公司都盈利，那么合并报表的净利润一般大于母公司净利润，但是情况不是一定的。
我们应该怎么看利润的质量分析？
一、营业收入的规模和结构变化
看规模：年度间
企业的成长性，一般看营业额的增长程度，我们看顺鑫农业
2017年营业收入92.79亿，2016年营业收入87.47亿，直观看出有明显的增长，而不是萎缩。
看结构：
1、企业持续盈利能力
如受宏观经济影响，产品、技术竞争力，新技术替代性问题
2、跟企业整体的竞争优势之间的关系
如企业生产的产品毛利率很高并持续占有较大市场份额，企业结构发展是有信心的。相反，有的企业占主导的产品在市场份额中没有竞争力，公司自己跟自己比，有产能，但对外相比，如此看，企业是没有前途的。
二、毛利率的变化
毛利率一般体现以下两个方面：
1、毛利率体现的竞争力
2、毛利率跟存货管理和利润操纵之间有没有关系
如在制造业里，存货积压将导致当期毛利的提高，这是制造业里的普遍情况
积压是指超过正常需求的储备（为未来亏损奠定基础）
管理失当的实物积压即意味着产大于销或者多采购了用不了的东西，对固定费用的分摊比较低，价格不变的情况下，当市场价格已经确定的情况下，如果积压，单位成本就会低，结果就是，当积压的存货将分摊更多的成本，这样毛利就会提高。
这里提一嘴，在管理会计中有一个变动成本法，与完全成本法之间，在产销不平衡时，对利润增减少，两者间有规律性变动。当产大于销时，用完全成本法核算出来的利润会比较高。
而另一种是利润操纵造成的账面积压，原因是没有结转相关成本，也就是说，有些存货已经被卖掉了，但在报表中还不减少它的账面价值。利润操纵就是，账面上有数字，实际上已经没有了，已经是潜在亏损的因素了。
三、费用额和费用率的变化
一般来说，企业的费用（销售费用、管理费用、财务费用）在年度间固定性是很强的，一般不会随着业务的变化而变化太大，如果三费的变化往往跟业务的变化是密切相关的。注意这种变化的恰当性、正常性。三费一般是随着业务增长而增长的，我们要考虑的是费用率，随着业务增长的比率是否同步。若营业收入增长10%，费用增加15%，它的综合收益就会下降。
我们应该特别关注费用率的问题，关心费用的有效性，当费用率越来越高，也意味着企业管理的竞争优势在下降。
四、资产减值损失
之前曾经提过，一个主营业务突出的企业，资产减值损失不会太高。资产减值损失意味着相应的资产的管理质量，即存货、债权、固定资产的管理问题。
五、投资收益
我们之前提到过利润的三大支撑，一个是核心利润，一个是投资收益，一个是营业外收入。投资收益如果企业有控制性投资的话，投资收益的规模取决于子公司的分红情况。假设一个母公司的投资收益是0，不等于没有投资收益，而代表子公司没有分红。
六、营业外收入的贡献
营业外收入的贡献如果持续性比较长的话，一定存在内在原因，比如说有政府补贴等，要关注政策持续性问题。
七、一个小而重要的问题：核心利润产生的现金流量问题
核心利润乘以1.2——1.5倍，应该大致对应企业经营活动的现金净流量，这是检验企业利润虚和实的一个重要试金石。意思是：核心利润能不能产生相应的现金流量。前提：企业的存货周转次数应该超过2次。如果不超过2次的话，这个大致估算就会失灵。有利润，没有钱，不行。有利润，更有钱，才是能良好发展的企业。
如果一个企业没现金流量，要考虑利润是否不实，要具体问题具体分析。
