《一个投资家的20年》笔记
01
钱，不再仅仅是钱，它是过去的青春岁月，是奋斗与汗水、勤劳与智慧的结晶；它是未来幸福的保障、家庭和睦的源泉。
我相信很多伟大投资家的种子，被扼杀在人生早期的生活成本的重压下。唯一的财务来源就是已有的资本以及由投资产生的或有收益，美国市场还有待熟悉，主要的投资仍然在国内。
2001年，美国遭受“9·11”袭击，喧嚣已久的科技股泡沫也开始无可阻挡地大崩溃，如同天上掉下的利刃，令所有敢于中途接手的人鲜血淋漓，一年的时间许多公司跌得面目全非，缩水90%以上。搭上末班车的中国网络股新浪、搜狐、网易也没逃脱厄运，新浪从55美元跌到1美元，网易更是惨跌至0.60美元，依稀记得首富丁磊的身价从70亿美元跌至0.3亿美元。换位想一想，如果自己的身家性命在下跌99%之后，再下跌一半，怎不让人骨折心惊、形销骨立？！这时一些有胆识的人开始出击，其中最为著名的是段永平，在受到巴菲特投资理念的灵光启示之后，全力以赴投资网易并最终收益超百倍，奠定了其一生中最为伟大的经典投资案。
芒格说：有智慧的人可以用金钱获得幸福。
02
信念的好处在于它能使人度过艰难时光。
这再次证明没有人可以预测市场，我也不例外。好在有足够长的时间，让我有机会证明，长期而言，我们并不需要靠运气胜出。
“我们今天播下的种子，在未来的道路上，如果能有80%发芽，60%开花，30%结果，我们的幸福就已经足够了。”
03
财富管理者的唯一美好结局
无论我们付出怎样的努力，也仅是增大投资胜算的概率，却无法消灭风险。
我自己的投资风格可以概括为：守正出奇。对于投资对象的选择，我们希望“好企业好价格”，即能以合适的价格获得有潜力的企业。我们喜欢的企业类型至少要实现：①盈利；②可持续性盈利；③可增长的持续性盈利。较为重视的指标有净利率、ROE、PE、PEG等，以及管理者的品质。但现实总是较书本复杂得多，我们也会经常看走眼。
在实际的操作中，通常采用持仓为主、集中投资的方式，根据市场变化不断选择性能价格比较优的对象。这种方式在具有优点的同时，面临两大风险。
投资目标的线索通常来源于阅读与生活细节。我主要的工作方法就是阅读，大量的阅读可以进行横向与纵向比较，以去芜存菁、去伪存真。长期阅读的习惯令我觉得看文字甚至比亲自见面能得到更多的有用信息。热爱生活应该也是发现好目标的方法。我的整个时光基本上处于这种不断的阅读与热爱之中。
04
股票投资到底如何赚钱
关注于企业价值提升的投资人，需要勤劳与坚忍。翻起一千块石头，才能发现一件宝贝，的确辛苦，但得之不易后，就不会轻易失去它。
什么导致股票价格涨跌呢？其原因大体可以分为两类：一类是企业价值的变化；另一类是市场参与者心理的变化。第一类因素会酝酿较长的时间，而第二类因素会短期内迅速发酵。
预测股市的走向从来都不是我的所长，幸运的是，是否拥有预测能力并非决定投资成功的关键因素。我从未见过哪个预言家成为成功的投资家，也从未见过任何成功的投资家声称可以预测股市。
感悟：预言家不是成功的投资家，作者较为重视的指标有净利率、ROE、PE、PEG等，以及管理者的品质。
