第六期学习即将进入尾声，经过这段时间的学习我们对三大财报以及判断一家公司经营状况有了系统的了解，很多战友在这30天的学习过程中对自己最初挑选公司的财报、经营状况及行业地位已经有了深入的分析和判断。今天我们对关键知识点进行梳理和小结：
一、三大财报及五大关键数字力
三大财报：利润表，资产负债表，现金流量表
五大关键数字力思维导图：
二、贵州茅台的独孤九剑
今天我们运用所有学过的知识，以独孤九剑的方式分析最新的2017年“贵州茅台”的财报。
1、毛利率89.8%，利润真是堪比卖白粉！是一门好生意！
2、营业利润率66.9%，有赚钱的真本事！
3、两者相减，费用率22.9%（这里为简化计算）。
4、净利率49.8%，税后好赚钱！
5、EPS：每一股能帮股东赚21.56元！
6、股东报酬率高达33.0%，巴菲特的平均年化回报率也不过20%+！
7、棒子位置28.7%，说明公司内部股东出资71.3%，通过毛利率和营业利润率也证实了股东愿意出资的原因，对公司前景看好，肥水不流外人田。
8、翻桌率0.4，烧钱的行业，马上确认手上有没有钱，现金比例高达65.3%，满手的现金啊！营业额也很大，2017年扎扎实实从利润表为公司赚进222亿的现金！
9、做生意的完整天数为1299.5天，3年半多才做一次生意，这么长时间手上要有钱，现金高达65.3%，完全没问题；这么长时间才做一次生意，毛利率要够高，89.8%也是高枕无忧！
10、现金流量表OCF>0，OCF走势和股价也基本相符！要洞察一家企业的真实情况，首先可以通过上述五大数字力，初步分析财报状况，然后放在行业中对比分析，再通过关注企业新闻，了解企业动态，分析财报数字背后的原因，降低自己的投资风险！所有的财报都可以画出“独孤九剑”，大家自己来分析，手上的公司是不是值得投资的好公司呢？三张报表可是环环相扣哦！
太极集团
1、毛利率36.6%，是一门好生意！
2、营业利润率2.19%，没有赚钱的真本事！
3、两者相减，费用率33.6%，这费用花得心疼，比利润还高。
4、净利率1.1%，税后不太赚钱！
5、EPS：每一股只能帮股东赚0.23元！
6、股东报酬率达7.8%！
7、棒子位置88.6%，说明贷款太多了。
8、翻桌率0.87，烧钱的行业，马上确认手上有没有钱，现金比例10.9%，经营现金流量为负,缺钱啊!
9、做生意的完整天数为193天，行业一般水平.
10、现金流量表OCF<0.
公司毛利不错,费用高,应收账款周转率,营业利润率低,短期偿债能力有风险 .
三、问题与思考
回顾完上述重点，今天给大家留一些思考题，看似简单的理论背后，我们真的弄懂了吗：
1、财务常识复习思考：
（1）一家公司在一段时间内有没有赚钱，应该看哪一张报表？利润表，现金流量 表
（2）一家公司真正的赚钱能力应该看哪里？现金流量表，利润表
（3）这家公司一直在赚钱，一定不会倒闭吗？应收账款无法收回，资金链断裂
（4）财报这么多张，包含这么多科目，要先看哪一张？利润表
（5）哪一张报表是根据实际情况而得的数字，最不受人为操作影响？现金流量表
（6）巴菲特最重视哪个数字？ROE,股东报酬率
（7）公司赚的钱叫“净利润”，是最直接的绩效评估，为何它容易被扭曲？因为是按权责发生制的口径在统计。账面容易人为创造出净利润。
（8）公司经营如果走下坡路，如何确认它是否有本钱撑一阵子？流动比率，速动比率大于200%甚至300%，且现金资产占总资产25%以上。
2、五大关键数字力思考
很多战友问，五大模块分别占比多少？有具体的权重指标吗？
市场一直在变，不可能有唯一的套路。
面对下面不同的几种情况，“现金流量、经营能力、获利能力、财务结构以及偿债能力”，这五大数字力的重要性是不一样的，你能挑选出不同情况下哪三种能力最重要吗？
（1）市场景气低迷的时候，重点关注哪三个部分？现金流量、经营能力、偿债能力
（2）市场景气持平的时候，重点关注哪三个部分？现金流量、获利能力、财务结构
（3）市场一片好的时候，又该重点关注哪三个部分？获利能力、经营能力、财务结构
（4）碰到市场黑天鹅满天飞的时候，要重点看哪三个部分？现金流量、财务结构、偿债能力
（5）我们从哪三个部分可以看出这家公司可能快破产了？现金流量、财务结构、偿债能力
结合自己前面所学的知识，独立思考，会对五大数字力有更深的理解，期待大家的复盘！
四、投资理财大哉问
在股市中，我们投资最关键的几个问题无非就是：一买什么？二何时买？三何时卖？
让我们看看下面这张图，股票散户90%都是亏本的，因为从概率上来说：
买或不买（买的机率为1/2）；
买了之后涨、平、跌（涨的机率为1/3）；
涨了之后卖还是不卖（挣钱机率为1/2）。
因此整个周期中赚钱的几率只有1/12，即8.3%。
所以如何避免自己受伤，降低自己的投资风险是一个必须学会的技术，学财报就是这项投资前的必备技能！1、买什么
（1）好公司（比如A股的茅台、台股的台积电、美股的谷歌......全世界的美女都长得差不多）；
（2）ETF，是 Exchange Traded Funds 的缩写，即“交易所交易型基金”。为什么买，大家可以点击MJ老师公号的这篇文章详细了解。
https://mp.weixin.qq.com/s/kPnNQB1vvMl0jtS3-6qDgQ
（3）用MJ老师的方法在ETF成分股中，好中选好！
（4）大家用学到的知识一起交流，打群架找出还躺在地上的美女，一起赚钱！
2、何时买？
（1）平时定投，定投是最安全的策略；
（2）遇到大事发生，股价打7折，加仓！
（3）好公司遇到黑天鹅，比如腾讯去年7月7日被《人民日报》批王者荣耀，股价下跌！
（4）政府基金入市第二次之后；
（5）去菜市场找大妈们聊天，记着和大妈反着来，她买我卖，她卖我买！
（6）好公司股价严重被低估的时候!
3、何时卖？
（1）大妈们人人满仓的时候该卖了！比如2015年~~~
（2）涨100%~200%，卖一些（成本回来=零成本持股，心态会很好，因为怎么都是送）
（3）好公司财报变烂；
（4）老板不诚信、不务正业、好大喜功......
（5）市盈率>50，表示已经是非常非常热的热门股了，卖1/3以上。
我们买的不是股票，而是企业；要赚的不是短期股市波动的价差，而是这些好公司在经济增长过程中创造的价值。投资，要做的是胜算概率高的事，减少自己的受伤风险。
