利率的上限是由边际效用决定的，也是由政策决定的，那么最低利率是由什么决定的呢？答案就是资金成本。而且是机会成本，毕竟银行的钱不只有借给你一个选择，他可以借给张三李四，王二麻子，还可以去买国债，金融债，企业债，都会产生收益，所以重点就是谁出的利率划算，我就把钱借给他。比如之前银行很爱放房贷，因为很安全，而且久期很长，银行放出一笔贷款，可以躺赚30年，所以特别爱干这个事。但后来市场连续降息了，房贷比国开债收益率还低了，于是银行就不爱干了，因为发放房贷，银行还得拨付20%的准备金，占用了资金，而直接买国开债完全没有资金占用，所以我们看到银行也开始主动的提升房贷利率，上浮了10-20%。简单来说就是，这时候银行发放房贷，没有买国开债划算了，所以你要是还想要按揭，那就得多付出利息。

最近几年，国家经济不好，中小企业借贷利率居高不下，国家一直在试图引导长期利率下行，但是并不容易，历朝历代我们都规定了最高利率，并且打击高利贷，利滚利，但其实收效甚微，即便在今天，民间高利贷也是非常猖獗，有的能达到月息10%，借100万，第二年就变成314万，第三年就是985万。但为什么有人就是要借这么高利息的钱呢？是不是傻？有人确实是傻，比如很多消费贷，借100下个月还104，再交6块钱手续费，这其实就是10%的月息，但是他因为额度小，时间短，还被拆散成了两笔，所以你感觉还好。

我们的利率一直被严格的管制，但是更多是治标不治本，道理很简单，需求太大了，虽然高利贷者确实心狠手辣，影视剧里也都不是什么好鸟，但是借贷市场还远没有发挥其潜能，原因可能是相互的，正是因为借贷过程中有太多的风险存在，所以才会要求过高的利率补偿，而你越是管制利率，就会让这种风险越高，最后的结果就是利率越高，因为需求你根本限制不住，他都没饭吃了，等着钱去救命了，根本也就顾忌不了许多了。哪怕日后万劫不复，那也是日后的事。根据调查研究，越是发达的地区，民间借贷利率越低，而越是不发达的地方，民间借贷利率越高。而多出去的利率就是风险补偿。

我们小时候受到的教育都是，地主老财是恶霸，杨白劳被黄世仁迫害，白毛女是旧社会的悲剧，但却从没人说，为什么杨白劳借钱不还。如果我们总是抱着打土豪分田地的态度，那么以后就会发生一个可怕的问题，没有人再敢往外借钱了，那么你要再急需用钱，再也没有拆借的办法。有一个统计很有意思，说在借贷中，如果没有利息，纯粹的友谊借钱，那么一旦发生血案，57%的情况下借债的债务人被打死，43%是出借方被打死。如果利率大于零，那么就刚好反过来，61%的情况下，是出借方被打死，如果利率越高，这个比例就越高，36%以上的高利贷，那么血案中将近8成都是出借方被打死。所以你要往外放贷借钱，这真是要冒着生命的代价。这主要原因就是，一旦加了利息，往往借钱的人，反而认为自己在理，所以他们会更加理直气壮，如果达到了高利贷的程度，那么借钱的杨白劳就更认为自己有恃无恐，法律站在我这边。所以就更横了。因为在我们的历史上，历来都有保护弱势的群体的传统，现在欠债的是爷爷，往外借钱的是孙子。所以作者也建议，如果要让民间利率下来，要尽量保护好出借方的利益，否则民间拆借利率肯定会越来越贵。

在印度就发生过免债运动，印度总理莫迪为了竞选拉选票，就说要给农民免债，只要证明你困难，钱就不用还了，美林证券粗略估计，这一下印度免掉了400亿美元的债务，有人说这不是挺好，老百姓受益了，但远没有这么简单，这一举动让印度的财政持续恶化，增加了相当于GDP2%的财政赤字，也加重了各行各业的融资成本，相当于农民的债务，要全社会共同分担。另外，滋生了道德风险，绝大多数农民会想到，既然免债，我不借钱就亏了，所以不借白不借，借了也白借，白借谁不借，所以这个数字还在扩大。而且借了钱，能还的起他也不还了。第三，金融机构再也不敢给农民放贷，知道借出去的钱，肯定回不来，那谁还敢借给你。所以最终农民这个群体信用一下就破产了。未来他们很难再拿到任何贷款。看似占了小便宜，但是却吃了大亏。

有人说，金融就是为富人服务的，金融已经成了盘剥穷人的工具 ，真的是如此吗？作者说，如果金融被充分管制，那么他最终会成为富人的专属产品，一般老百姓根本别想沾边，最早的金融就只是富人俱乐部之间相互融资产生的，但是现代金融业逐渐开放之后，金融逐渐走进了老百姓的生活，个人也能融资，也能借贷。也能将资金出借给他人，享受利息收入。

在我们很多的农村，都有一个很朴素的金融方式，老年人集资，放贷给年轻人去经营，然后收获利息，用来分红养老，这个东西属于政策擦边球，理论上来说属于非法集资范畴，但是他却一直运转的很好。作者也不明白，为什么对民间金融这么不信任，如果要说坏账，四大国有银行坏账更多，也没见得比农村民间金融运转的更有效。

公司一直说富可敌国，现在这些公司真的做到了，一年销售收入破几千亿美元的企业，已经超过了世界上绝大多数国家的GDP，拿这些公司的利润，跟国家的收入比，苹果谷歌，腾讯阿里这样的企业也能名列前茅。早在清朝的时候，我们就有人开始研究西方的公司制度了，那时候就有说法，西方能够这么先进，全都是拜公司制度所赐，他们最厉害的就是那一个个公司，比如英国人甚至靠东印度公司发动战争，攻城略地。开辟印度殖民地的，就是这家公司。而开辟印尼殖民地的是荷兰的东印度公司，美国人后来一直说，股份有限责任公司，是近代人类历史中最重要的发明，没有他，蒸汽机，电力技术，互联网几次工业革命全都要大打折扣。

拿国内的腾讯和阿里来说，都是差不多5000亿美元的公司，这个体量差不多已经相当于农业的总产值了，但是我们有3亿农民，而腾讯阿里的员工数量也不过就是几万人。几万人创造了几亿人财富。这就是时代的差距。农业的增长是有限的，即使袁隆平院士不断革新技术，但是一块土地上种出来的粮食也还是有限的，而且必须要用时间去等待。所以千百年来，农业的发展非常缓慢，即使到了近代第一产业也是增长最慢的行业没有之一。而像腾讯这种公司他就不一样了，投入产出完全不成正比，借助流量可以快速增长，一个游戏投入几千万，但是一旦上线就是动辄几个亿甚至十几个亿的利润，游戏中的道具更是变成无本万利的生意。所以他的收入往往是几何级增长的，完全没有上限，互联网制造长尾理论的基础就是边际成本几乎为零，一次投入永远产出。这种行业其实比较多出现在互联网上，另外，现代金融里面也有，比如私募基金，我管理50亿规模的基金，跟我管理5亿规模，成本区别不大。至今巴菲特那么大公司，也就几十个人在运营。所以这种边际成本非常低的行业和公司，会爆发正向的黑天鹅。理论上他可以做的无穷大。而实体卖产品的公司，就比较麻烦了，你有边际成本，那么你的扩张速度就会受到限制。只能通过不断的复制规模来实现，高投入高产出。重资产投下去其实是有风险的，很多公司最后干不下去了，也是因为成本太大。