什么是赚钱?

看到这个标题,你一定感到非常疑惑,连赚钱是什么都不知道,这怎么可能?

事实上,如果一个公司的净利润大于0,经济利润小于0,那么这并不是一个赚钱的公司。在理解什么是赚钱之前,得先搞清楚为什么会出现净利润大于0,而经济利润小于0的情况。

在计算净利润的时候,只扣除了债权人的资金成本,因为债权人的资金成本就是这个公司的财务费用,或者至少是财务费用当中的一部分。但是,我们并没有扣除股东的资金成本。这一方面是因为,股东的资金成本是企业所在行业的平均盈利水平,这笔钱我们不一定要支付给股东,而在历史成本原则的统摄之下,没有付出去的钱是不能在财务报表上记录的;另一方面是因为,即便我们需要付给股东股利,也是在获得净利润之后。所以在计算净利润的时候,我们没有考虑股东的资金成本。

而在计算经济利润的时候,我们是用投资资本回报率减去投资资本成本,这相当于把债权人的资金成本和股东的资金成本都扣除了。

现在我们可以回答最初提出的问题了,为什么一个企业会出现净利润大于0,而经济利润小于0的情况。那是因为它在扣除债权人的资金成本后,所得还大于0;而一旦把股东的资金成本扣除之后,所得就小于0了。

经济利润是把股东和债权人这两部分资本都扣除之后的余额,即扣除行业平均盈利水平后公司额外赚的那部分钱。由于行业平均盈利水平是股东在哪儿都可以赚到的钱,因此经济利润比行业平均多出来的部分,才是这家公司真正为股东赚到的钱。

这背后的经济含义是:这个企业虽然表面上有利润,但它并没有真正为股东赚到钱,因为股东把钱投到别处要比投到这个公司更有利可图;同时也意味着,这个公司在它所处的行业属于下游公司,比不上行业的平均盈利水平。

一个公司的经济利润中大于0的部分是企业为股东真正赚到的钱,那把一家公司一辈子所创造的经济利润全都加在一起,就是这个企业为股东创造的价值。

现在我们知道了,一个好的企业最起码是一个赚钱的企业。什么是赚钱?不是有收入,不是有利润,不是有增长率,甚至不是有利润率。从短期来说,赚钱是有正的经济利润;从长期来说,赚钱是为股东创造价值。

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