第四、五章-刘正茂 指数基金+定投
了解了指数基金的品种，那么哪些指数基金适合投资，又该怎么去投资呢，答案是：用价值投资的理念挑选出值得投资的指数基金，再用定投的方式去投资它。
根据格雷厄姆对价值投资总结出的三个重要理论,我们了解到股票有其内在价值,股票的价格围绕着其内在价值上下波动；我们需要对所投资的品种非常了解,能断除它大致的内在价值是多少；然后当股票的价格大幅低于股票的内在价值时，我们才去买该股票。
价值投资理论中，最重要的就是判断出价格和价值的关系，然后在价格低于价值的时候去投资。我们可以通过一些估值指标和方法来帮助我们判断。
市盈率：公司市值/公司盈利
盈利收益率：公司盈利/公司市值
市净率：每股股价/每股净资产
股息率：现金派息额/总市值
通过这些估值指标，我们可以采用盈利收益率和博格公式法这两种估值方法来挑选指数基金。这两种估值方法本质上都是应用价值投资的理念，寻找价格低于价值的品种。
指数基金挑选出来后，我们采用定期投资的方式来进行指数基金的投资。策略如下：
盈利收益率法+定投
·在盈利收益率大于10%的时候坚持定投。
·盈利收益率，小于10%，大于6.4%的时候 暂停定投，继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种。
·盈利收益率，小于6.4%的时候卖出。
博格公式法+定投
·在市盈利或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投。
·市盈率是市净率进入正常估值，暂停定投，继续持有，可以定投其他处于底部区域的品种。
·当市盈率市净率进入历史较高区域的时候卖出。
假如用无脑定投的方法，不管指数基金是便宜还是贵，每个月都始终定投， 2004年—2015年我们可以在上证50上取得12.3%的年复合收益率。但如果我们用定投策略,即只有在指数基金便宜的时候坚持继续定投,而在指数基金贵的时候卖出,不再定投。如此我们可以获得29.27%的年复合收益率。
由此可以看出,配合投资策略➕定投方式投资的年复合收益率可以提升两倍以上。
