●金融体系存在的主要目的是帮助经济体中的人们来分散风险。比如，金融体系提供人寿保险，汽车保险，医疗保险，人们可以通过购买这些保险，来让金融体系为自己分担很多不可知的风险。
债务是很残酷的。举例来说，当一个居民申请80万元贷款购买一套100万元的房子，他在房屋上的净资产是20 万元。如果房价下跌20%，他就会损失他所有的首付，而住房抵押贷款的发放者也就是银行毫发无损 。假如此时房产所有者将房产卖掉，他需要将所得的80万元全还给银行。这个情境中，他的损失是100%，他全部的20万元。实际上，大部分人会咬咬牙，仍把房产握在手中，而这个时候他所拥有的房屋，只不过是一堆债务。
假如房市上升，可以成倍获利。而一旦市场价格下跌，就意味着倾家荡产。
如果债务人选择卷铺盖走人，让银行止赎，银行为了收回流动性的现金，一般多采用降低价格甩卖的方式来处理房屋。这将会使得已经出现下行的住房市场进一步恶化，使得更多人的房屋资产贬值。
穷人在这样的恶性循环之中，面临的损失远超富人。家庭的资产主要由房屋资产和金融资产这两类资产构成。富人则恰恰相反，他们的金融资产比例更高。这一结构使得房屋价格变动对富人的影响不大。
其次，富人的储蓄通过银行这一平台贷给穷人，形成穷人的债务。当房屋贬值时最先贬去的是穷人已经付出的首付，而穷人的贷款数额可以说文丝未动。穷人先行分担了银行和富人的损失。拼尽全力减少了后两者额的损失，对负债者来说，却意味着毁灭。进而带来了灾难性后果，他们停止了消费。
负债累累的情况下，家庭大幅减少支出，节衣缩食，似乎成为了自救的一种方式。然而当千千万万家庭均大幅减少开支的时候，就会对社会经济生活造成极大的影响了。当负债家庭减少支出时，经济体为避免经济灾难，第一条举措将是大幅降低利率，促进消费。市场中的企业也将会压低价格，薄利多销，促使购买者重返市场。
压低价格也需要通过裁员或压低工资而实现。支出急剧下降所造成的后果，将会波及整个经济体，那些房地产没有出现下跌的地区同样会出现大量的失业。
●银行出于风险控制的考虑，将所有的住房抵押贷款汇集在一起打包，将其中的金融债券转化为证券的形式出售给投资人。当然，银行和其他金融机构还采取了一系列令人眼花缭乱的手法使这种证券显得安全。在这个幌子之下，投资人贪婪于利息，购房者贪婪于贷款。
每当出现问题的时候，经济学家，政治家就会理直气壮的告诉公众银行是特殊的，他们必须被拯救。
轻易发放贷款和扭曲的金融体系所带来的恶果，如蝴蝶效应般，很快激昂这场经济衰退推至全美，乃至全世界。
