上篇文章《18年车贷怎么玩，行业发展路在何方？》是从一些行业数据分享了对车贷行业发展趋势的看法，看数据有没有看花眼啊，朋友们。作为投资人呢，大家最关心的是钱投在哪些项目？这些项目安不安全啦？希望在安全的前提下多赚点收益嘛！虽然一夜暴富不太可能，但P2P至少能够保证10%的收益吧，相比银行理财、某宝宝类不要太好，简单易学，搞清逻辑赚钱让人省心不少呢。

说到不同的项目，其实底层逻辑是不同的资产，这些资产有其固有的风险因素，也有着不同的市场借款行情和运营成本。因此一旦决定投什么项目，风险和收益也就基本确定了。看完这篇文章，也就能想清楚车贷领域为什么有些项目收益偏高，有些项目偏低；那是不是同等收益下风险就是等同的呢，反之是不是收益越高，风险越大了呢；还有是大多数投资车贷的主儿会想只要有了车抵押，投资不怕，人跑路，只有车在不就有保证了吗等诸如此类的疑问，从此投资车贷项目，门儿清的嘞！

1-车贷是什么

讲到车贷，首先大家得清楚车贷是什么？

车贷，车辆抵押贷款的简称，就是指借款人通过用自己的车向平台进行抵押拿到融资的方式，目前做的业务中大概有80%为车抵贷（抵押/质押），8%左右的为车商贷，还有一些占比不是很高的业务模型，如消费车贷、融资租赁等。      

2-玩家的4种业务模式

抵押

车抵押流程是，借款人拿自己的车辆作为抵押物，向平台发起借款。平台通过对借款人资质进行审核、车辆价值进行评估之后，待条件符合平台要求，便去车管所办理抵押手续，再次确认车辆没有进行二次抵押（后面会讲到二押）。最后给车上装上多个GPS，给借款人办理借款手续，这就OVER了！

刚说到需要在车管所进行二押验证，那啥是二押呢？这是种行业内不厚道的玩法之一，就是一个借款人的车可以进行多次抵押，二押，是同一辆车押了两次，获取两次借钱的行为。二押办理手续和一押差不离，需要收取的文件也基本一致（这里搞清楚需要什么文件？什么样的情况下可是进行多次抵押？），二押抵押率肯定会低于一押。在实际生活车抵押可不止两次，三五押有的是。（出现三五押的话，车辆的处置权到底是在谁手里？如果车辆抵押是在车管所登记的话，一般是不能进行再次抵押，那么在车管所登记的信息是否可以查到？）这样一来，借款人的还款压力倍增，一辆车来回借3-5次，回头万一借款人跑路或者不还了，平台怎么办，投资人怎么办？

因此，朋友们，这里我们看平台看项目就有讲究了，

1-    首先取决于业务场景——抵押，我们对借款人只进行资料的核查，押证不押车。那么对人的风控便成为平台的核心竞争力（什么人，因什么事借款，除了抵押物之外凭借什么还钱？这些就成为风控的关键。）

人嘛，最好是当地人、工作稳定、本地车牌，这个我们很好理解，工作稳定的当地人不至于为了一点小钱而背井离乡。车贷的融资需求方一般说来都是小微企业主或个体经营户。这些人做点生意摊子本来就不大，虽说流水可能是好，但走银行的企业贷款还是难，较之房贷抵押估价及贷款手续繁琐、后期变卖复杂，车贷有着只要资料靠谱，手续办妥，借钱时间成本更低等优势，因此在小微企业中备受宠爱。于是这些个体经营户和小微企业一旦有了临时资金周转需求，都非常乐意采取质押或抵押的方式进行借款。

2-  其次，确保项目资料真实的情况下，看借款期限和抵押率。

确保项目资料真实是关键，很多出事的平台都是在信息披露的环节做些小手脚，在P图技能日渐高超的今天，做点虚假资料不要太容易。当然这些假象是经不起推敲，重要信息打码绝对有鬼，信息上下资料核对一定要无误，不清楚的问客服，三招绝对可以让你搞明白是不是真实项目。

资料真实是前提，投车贷第二个需要注意的便是借款期限，

有人常说嘛，车是消费品，在使用车的每天都会损耗，车的内在价值同时还会随着市场行情的变化而逐步走低，因此车的保值性只是短期，这也决定了抵押时车估值的短暂性。因此尽量投短标不投长标（1-3个月比较正常），非要长标的话，等额本息可以帮咱们转移点风险。

抵押率要控制在7成以下，二手车更是只有4到5成。目前市场竞争很激烈，存在着为了抢个客户，不惜放宽审核资质，调高抵押率等不良竞争的行为，这些不良竞争行为最后的买单者是我们，这里的隐患还是要注意的。如果抵押率超过了7成，借款人还款意愿就会下降，平台处置车子很可能也会亏本，投资人投资项目时也要看清楚咯！（抵押率=借款金额/评估值）

3- 再次，扯一下贷中风控能力的核心——GPS安装能力和GPS监控能力。

投资人选择平台时不要盲目轻信打着车辆抵押贷款平台就能百分百安全，我看上一篇文章大家对车贷的反应大多数是觉着“车贷还是安全的”、“车贷还是要比其他一些好做些，毕竟有抵押”，看到这些投资人的反馈我还是略感担心。有个人的回复话糙理不糙地指出，车贷行业多层抵押的乱象。

因此对于车贷平台来说还要防止一车多抵的情况，这点除了贷前进行车管所的验证和登记之外，还需要贷中进行GPS的监控。一旦发现车辆行驶轨迹异常，就会立刻有线下工作人员上门排查，防止出现私下交易，私下抵押的情况。对于投资人来说，一定要摒弃所有的车贷平台都是安全的观念，认真辨别平台资料信息真伪，小心求证车抵押的安全性和风险性。

4-  最后，不得不说催收能力的至关重要性。

催收会分为这么两种情况，

一种是，借款人进行单次抵押/单次质押之后，想跑路了。催收能力体现在如何找到人和车子。

另一种是，借款人进行多次抵质押之后，不跑路，但还不起了。车和人都可以找到，但如何抢到车子是个麻烦事儿。当出现多次抵押和质押时，虽从法律角度来讲，登记在车管所的抵押权是优先于质押权的，也就是说，借款人先做了抵押，然后再到另一平台做了质押，理论上抵押的平台可以优先处置车辆，但车控在质押平台车库，所以如何拿到车再进行处置实在是难。基于这种利益冲突，抢车事件的发生也就司空见惯了。

       说到抢车，画面感已是非常强烈，绝壁是暴力抢夺，比的就是流氓作风的强悍程度！唉，车贷催收也不好做啊。不由想起，之前某平台在进行业务加盟店拓展后的调研发现大多数加盟店主为当地的黑道，这也从侧面反馈了车贷这一行当不是一般人能够干的。

半抵押

我理解半抵押车贷为什么称之为半抵押，是由于抵押物的所有权并未完全归属于个人所有。半抵押就是指将按揭车进行抵押获取融资的一种方式，对于半抵押模式，很多人都有这样的看法：按揭车，意思是你买车时就是分期付款的咯，买车钱都没还清，现在又来借钱了。以此行为判断这个借款人资质一定不好。

大家都这么想，平台当然也不例外，在进行风控流程审核时，将重点关注借款人的银行流水和个人征信，通过征信评估这个人的信用是否是好的，通过银行流水来判断这个人是否有按期还款的经济来源。 

对此，平台一般有3种做法：

1-   平台不愿意做按揭车贷款。

考虑到这波用户的借款多，还款压力大。加之半抵押车贷无法去车管所进行抵押登记，即便出现坏账和逾期，平台都没有车辆处置权（毕竟车的产权证还在银行押着，要证证没有，要车即便有也不能走正常二手车买卖渠道，只能黑市流通，车价折损非常高，基本只能卖个5成左右吧）。因此平台认为此类模式风险较大，很少有平台愿意做按揭车的贷款。

2-   平台变相来做按揭车贷款。

有些平台为迎合投资人嫌弃抵押贷的心理，对外宣传说只做全款车的抵押，来博取投资人的信任关系。另外在面对借款人的按揭车贷款时，他们会先通过平台将新车的按揭贷款还上，按揭车变成了全款车，再此进行抵押。这个过程中，借款人需要进行两次借款，1-把低息的按揭贷款换成了平台的高息贷款；2-抵押车辆进行二次高息贷款。无疑这样增加了借款人的借款压力，增大了坏账和逾期的风险。

3- 平台愿意来做按揭车贷款。

A-按揭车人群已经通过了银行风控，资质肯定是好的，不然银行爸爸怎么可能放贷嘛。而按揭车来进行借款，大概率是出于短期资金周转需求，还款人的还款能力以流水可鉴。B-按揭车相比全款车，平台审核机制更为严苛，征信、流水、房产、担保人一一过审才能考虑放贷。C-对平台来说，半抵押贷的利润更高，相比全款车，平台的可赚更多（之前看过一个案例，某车贷平台统计数据表明了按揭车的坏账率低于全款车）。

对于投资人来说，遇到这类项目，我们是否要投呢？

质押

质押和抵押，虽一字之差，但业务模式差别甚大。

最大的不同就是，抵押只押证，不押车；质押是需要押车的，借款人把车辆质押给平台，车辆的使用权和占有权归平台所有。平台专门会有线下停车场停放车子，派专人来进行看管。为防止车的损耗，还会给车买保险，定时开火热热车、做做保养之类的。一旦有借款人发现违约，平台可自行处置车辆，处置车辆所得将赔付给借款人。

对比抵押业务核心是对人的风控，质押车的核心是对车的风控。不严谨的讲，只要车在手，还不还钱都可以有。因此，相比抵押看人，质押只要做好车的评估和控制就行了，相较更易。

从业务模式来讲，质押风险是要远低于抵押，但在投资过程中也不能盲投，有些细节点还是得摸摸清楚：

1- 信息披露是否完善，手续资料是否齐全。

这点在抵押时已经讲过了，这里不再重复讲啦。

2- 看其借款期限、质押率（抵押登记信息和展期）。

相比抵押，质押车的质押率除了需要评估车的基本信息和使用情况，还需要关注抵押登记信息、展期。

抵押登记信息决定了借款人的还款意愿和平台的车辆处置权，倘若车已经被抵押过，车本身的剩余价值很可能就只有估值的3成-5成，如果质押率过高，使其总估值增大。借款人从抵押和质押中获取的借款数额很可能高于车本身的价值，自然就不想还钱了呗，反正借款人卖车也卖不了那么多钱嘛，三十六计跑路为上。再说平台的处置权，如果有了抵押登记，那么车是无法进行过户的，走黑市买卖，只有市场价值的5成左右了。再从法理角度来说，此时车的处置权并不归质押平台所有，走黑市所获得的钱财很可能竹篮打水一场空，到头来，还是要去逮借款人要账去。

这个市场大致的行情是，有抵押登记的车辆质押率是5成，没有抵押的车辆质押率会稍高一点8成左右吧。听完这个逻辑，想必大家应该心理有判断，质押>抵押；无抵押的质押>有抵押的质押；因此大伙投资时尽量选择无抵押登记的质押，抵押只要是没有登记的，都可以默认为无抵押。这样不管是从法理上还是业务流程上解释，质押都占据处置车辆的优先权。

再讲展期，展期是贷款的续期，就是指借款人上期的贷款还没有还完，由于资金紧缺，所以重新发起借款。展期的风险性大家简单想想就很清楚了，要不就是借款人还不起了，所以向平台申请续下去；要不就是平台没把车控好，车都没有了，借款人肯定不想还钱咯，所以平台操作一下，续期下去，来维持资金流动。因此，如果大家要投资质押车平台的话，展期数据得想办法查一下，展期率越低，代表了平台资产越安全。展期率=展期的标的数/所有的标的数。

3- 风控，即控车

相比抵押和半抵押，质押的风控能力核心是控车能力，毕竟质押时，车就已经押到了平台的车库，专人进行看管。有些自媒体建议投资人在投资时可以查看平台监控，不过我说啊，这个看看就好，不能说明问题。有些人都专门进行实地走访，相信眼见为实，但这个世界蒙蔽双眼的做法太多了。部分平台专门从当地的车行租赁一些车辆进来，应付监控和走访。有监控自然是比没监控的好，能走访的比拒绝走访的好！

平台风控依然会出现一些问题：

a- 车自然的损坏问题。车放在车库里，不能不管不顾的，需要定时开火、保养、有些平台还会给车买保险，以防出现车损坏后的平台坏账。

b- 抢车事件。这个上面已经讲过了，就不多说了。

c- 偷车事件。车库管理中不乏出现内部人员传统其他车贷平台的人员进行车辆的私自处理，造成平台的资产损失。

4- 贷后催收变现的能力

在讲抵押时，重点说的平台的催收能力，对于质押平台来说，还有一项更为重要的能力就是变现能力。

当借款人一旦出现了坏账，平台能否有渠道进行买卖，买卖价格平台能否保持一定的盈利，在有盈利的基础上能多快回款来确保平台的资金流通。凡此种种都是平台的核心竞争力。

车商贷

车商贷是专门给车商提供库存融资的服务，大多用户是二手车经销商。经销商用借来的钱再去市场上购买二手车，扩大自己的经营规模。当下二手车市场交易非常火爆，业内人士透露，平均一辆二手车会有7%的赚头，如果收来的车能在一个月卖掉，这个利润换成年化收益就是84%。倘若二手车商能够实现快速买卖，就能获得相当大的利润。但买卖经手均是大资金，如果库存没消化，再想买车，资金就有了问题，于是二手车商融资市场也就应运而生。

二手车商最大的资产就是汽车了，但二手车有个特点——过户即贬值，因此二手车商收车时并不进行过户。也正因为此，二手车商难以在银行进行借款，这就给了车商贷发展的机会。

市场有了，那问题是如何做好风控呢？

有些文章讲到车商贷是属于企业的信用借款，风控没抓手，全靠车商信誉，这体现在两点，一是车辆不做抵押登记，原则上平台没有处置权；二是车辆所在车库是二手车商的，非平台自建车库，对车辆的控制权容易被挑战。

对于这种说法，我要小喷一下，

车商贷从本质上来说属于抵押/质押贷款，抵押/质押物是部分在销的库存汽车，汽车押在车库（放贷方和二手车商共同合作的车库中），监管是由放贷方人员监管。这也仅仅是车商贷风控措施之一。

措施之二，平台会和二手车商签订的车辆买卖协议，一旦二手车商贷逾期或坏账，便可立即处置车辆。

这里多讲一点，二手车商收车时并不会进行过户，汽车抵押如何进行借款呢？

二手车过户即贬值，但在二手车交易市场，有个政策优势是：国家为了促进二手车交易，比如在车管所、国家授权车辆管理机构，二手车的所有权人只要凭借买卖合同就能认定（不需要过户）。如此，二手车商收车后，一般的买卖流程就是找到下家，然后再进行过户。为防止二手车商出现坏账后，P2P平台无法及时处置车辆的情况，精明的平台会通过车辆买卖协议把车辆的处置权牢牢握在自己手里。

相较抵质押，车商贷的服务对象并不是小微企业主或个体户，贷款本质属于企业的抵押贷款，而非个人抵押贷款。

看完业务逻辑之后，想必大家投资时心里也会有数了，简单来过一下:

1- 信息披露。不赘述

2- 看期限，看抵押率。车商贷通过获得贷款购买更多的车辆，据网上一些数据来讲，一般销售车辆周期是45天左右，所以发布标的倾向于1~2个月。

车商贷抵押的是二手车，一般来说，是在车辆评估价值的8成左右。

3- 看风控。车辆买卖协议和车辆质押的监控措施。

汽车众筹

二手车商贷大家理解透了后，再来看汽车众筹，业务是有很大的相似之处。

汽车众筹本质就是大家一起出钱低价买入二手车，然后高价卖出，赚中间差价，二手车倒手一卖的利润空间大概是有5-10%。如果一个月内出掉，年化收益率就在60%-120%，因此此前看到汽车众筹的浮动收益都可以达到20%、50%，甚至是超过了100%。这就是汽车众筹收益率要高于P2P的原理，当然，如果出手时间越短，年化收益率越高。

相较车商贷，本质业务就是做二手车的买卖，不同的是在于二手车买卖资金的来源，车商贷来自于P2P平台的抵押借款，而汽车众筹来自于投资人的钱。

这项业务本身还是蛮赚钱的，但对于投资人来说，最大的盲区在于投资时不知平台是否是自融，其发布的标的是否有真实的车辆与之匹配，相关手续文件是否齐备。再鉴于此行业的发展成熟度远不如P2P，因此行业内没有形成一定的规章制度或第三方的监测体系。

鉴于以上两点，投资人投资时的风险相对较大。

其他

车贷还有消费车贷、融资租赁、众筹车辆的玩法。但在P2P中所见甚少，以后遇到了就再分享吧。

3-总结

车贷的5种玩法均已经介绍完了，不过还是相对比较理论，干货居多，相信大家看完之后，应受益良多。

不过看着或许会有点点心累，毕竟我坐着写了好几天了，但我不可能期望读者能抽个40分钟，一个字一个字地读完。。但内心的期待还是不吝赐教，各位看客~

下篇预告为实践分析车贷平台，深扒车贷的业务和风险点。好了，DONE~