反常识：
确定一家公司价值，是正向推导，不管其他人的行为，而今天讲的是，利用别人的错误。
为什么判断一个企业的价值那么难？
虽然格雷厄姆创造了价值投资，但是在他眼中，“发现真正的内在价值”这个说法是个伪命题，因为真实的价值永远是未知的。
因为一切都是未知的、不确定的，我们用对未来做出判断的依据，都是历史发生的数据。
一个很形象的案例：
好比你和另外一个人在大海里游泳，这时后面来了一条鲨鱼，你怎么知道自己能不能活命呢？你需要知道鲨鱼实际的速度吗？不需要，你只需要确保自己比旁边那个人游的快就行了。
因为判断一个数值是过高还是过低，要比准确预测一个数值，容易多了对吧。
投资并不是我们与自然之间的游戏，而是我们与市场当中其他投资人之间的博弈。你只要赢了别人就行了。橡树资本董事长马克斯曾经说过：投资就是发现市场的错误。
所以价值投资的本质，确实是建立在对财务信息和非财务信息的分析研究上的。但是从操作层面来说，分析财务信息的目的，不是为了发现企业的真实价值，而是为了发现别人的定价错误。
逆向推导：
也特别适合用于个人目标达成，譬如你想要一个别墅，推导今天要付出的努力，知识+人脉+时间，比正向推导，更有指导意义和可落地性，精确到每天做什么，读几分钟。
如何判断一支股票是否合理：
价值投资的本质是建立在对财务信息和非财务信息的分析、研究上的。
关于这句话，我的理解是，一切数据都是死的，都是为人服务的，人才是根本，人性才是根本。
公司估值=投入的本金+短期价值创造+长期价值创造
然后，排除决策不相关性信息。也就是判断一下，这三部分当中，哪部分是投资人最可能犯错的。
这三个部分的确定性是从高到低排序的。投入的本金就是公司的账面价值，这个在报表中可以直接看到。短期价值创造，指的是未来1-2年的价值，可以根据近期的会计信息预测。所以，前两部分的准确性相对高，别人也不会在这部分犯错，所以这两部分是决策不相关信息。
别人最容易犯错，也就是你最有机会赚钱的部分，是对未来长期增长部分的判断。
经营租赁：
经营租赁，又称为业务租赁，是融资租赁的对称。是为了满足经营使用上的临时或季节性需而发生的资产租赁。经营租赁是一种短期租赁形式，它是指出租人不仅要向承租人提供设备的使用权，还要向承租人提供设备的保养、保险、维修和其他专门性技术服务的一种租赁形式(融资租赁不需要提高这个服务)。
融资租赁：
融资租赁(Financial Leasing)又称设备租赁(Equipment Leasing)或现代租赁(Modern Leasing)，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。
二者的区别：
1、目的不同
融资租赁的目的是取得设备的所有权，如融资租赁一台设备，租赁期满后以名义留购价的方式即可取得设备所有权；经营性租赁不以取得设备的所有权为目的，只是短期使用。
2、两者判断方法不同
融资租赁其实质就是转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬，某种意义来说对于确定要行使优先购买权的承租企业，融资租赁实质上就是分期付款购置固定资产的一种变通方式，但要比直接购买高得多。而对经营租赁则不同，仅仅转移了该项资产的使用权，而对该项资产所有权有关的风险和报酬却没有转移，仍然属于出租方，承租企业只按合同规定支付相关费用，承租期满的经营租赁资产由承租企业归还出租方。
3、租赁程序不同
经营租赁出租的设备由租赁公司根据市场需要选定，然后再寻找承租企业，而融资租赁出租的设 备由承租企业提出要求购买或由承租企业直接从制造商或销售商那里选定。
4、租赁期限不同
经营租赁期较短，短于资产有效使用期，而融资租赁的租赁期较长，接近于资产的有效使用期。
5、设备维修、保养的责任方不同
使用人对融资租赁的设备有维修保养保险等义务，而经营性租赁没有这个义务。
6、租赁期满后设备处置方法不同
经营租赁期满后，承租资产由租赁公司收回，而融资租赁期满后，企业可以很少的“名义货价”(相当于设备残值的市场售价)留购。
7、租赁的费用计算不同
融资租赁以占有租赁设备的融资额来计算租金（一般以银行利率为基准），经营性租赁以占有租赁设备的时间来计算租赁（一般以行业标准或行业规则为基准）。例如：融资租赁一台设备2年，占用融资资金100万，每月还租赁5万，而经营性租赁租赁一台设备2年，可使用设备2年，每月租金4万。
思考：
关于租、借、买的理解，就是哪种方式利益最大化，而且看到了很多隐藏在财务报表背后的东西，譬如经营租赁最大的好处就是可以在报表上逃避负债率，让别人对公司做出错误判断，数据会骗人。
行动：记账8，今天又在学习上投资了，值得。
今天带宝宝去上了英语托管班，喜欢这种持续的学习，而不是分散的，一天一小时的学习。
给叮当买了英文动画用来磨耳朵+买了创意美术+买了科学实验+买了剪纸+买了橡皮泥
可以完善的是要每月带孩子出去看看，博物馆或者图书馆，书城，不要把周末都排满课，要有一天出去长见识的。
英文动画要跟孩子一起看，这样可以以后日常和她互动。
晨间日记完成。
做的不好的地方：
喝水太少、未阅读，晚上睡觉前务必完成，每天读10页，最小行动。
虽然做了时间记录，但不够精准。
日更演讲未完成，分析原因，没有固定时间来完成这件事，以后要把日更写作+日更演讲捆绑完成，就不用再浪费精力，想着两件事，完成写作的同时，完成演讲。
