彼得.林奇投资心法

“之前有和朋友聊天,那时候是要贷款,然后朋友跟我推荐说：招商银行挺好,方便快捷,她首选招商”当时觉得没什么,那么多银行,你选择招商,我选广发,农行,有什么区别呢。还不是一样.

当之后听格局课程后,了解到赵老师在雪球上模拟股票账户上有几个上市公司,就包括了中国平安,招商银行,伊利股份等等,这些在大众生活中我们就经常接触到的公司,但是这却是普通人想投资,做为业余选手可以参考的一种方法,这种方法在《彼得.林奇的成功投资》中有说到,今天和大家分享这本书。

主要讲述了彼得·林奇的三个投资心法：一、选出“十倍股”；二、这些股票不能碰；三、掌握买卖的时机。

一：彼得·林奇第一个投资心法：选出“十倍股”

关于选股方面，他认为业务投资者比普通人更具有优势,他曾说：要继续尽可能像一个业余投资者那样思考选股, 寻找十倍股的最佳地方就是从你家附近开始，在那里找不到，就到大型购物中心去找，特别是到工作的地方去找。

比如我们天天有喝到的牛奶：伊利,用到的酱油:海天酱油,以及家用空调设备,美的,格力等.正所谓生活中从不缺少发现,这给我们提供了一种好的方法。除了从身边开始发现之旅,难道就万事大吉了吗？

当然不是，当发现机会时,也应该要有相关的专业的知识,之前林老师有分享过一种简单的筛选哪个公司是否值得投资，可以通过财报简单的分析一个公司的整体情况，从五大能力：营运能力、盈利能力、现金流能力、偿债能力、财务结构来判断如下：

001【盈利能力】（赚钱能力）——卖产品，赚的差价高不高？利润高不高? 生意好不好做？有没有赚钱的真本事？股东回报率高不高？判断指标：

毛利率>30%、利润率>10%、ROE>15%  --越大越好。

毛利率>30%——越大越好，表示生意好做。

利润率>10%或者15%以上— 越大越好，表示有赚钱的真本事.

ROE>15%——股东回报率高.越大越好。

002【运营能力】：卖货快不快？收钱快不快？是不是烧钱的行业？

存货周转天数<60/90——卖货快不快？-越小越好,像伊利牛奶,卖货就特别快,存货周转率为10天左右。

应收账款周转天数<15天——收钱快不快？伊利的应收账款周转天数3-5天左右,特别快。

总资产周转率>1——是不是烧钱的行业？周转越快，相当于翻桌率越快,翻桌率越高,越好。

003【现金流能力】：卖货快不快？收钱快不快？是不是烧钱的行业？手头上现金多不多？

现金占总资产的比例>30%表示现金充裕，现金流非常重要，

004【还债能力】你欠我的钱能不能还？你欠我的钱，能不能快快还？

流动比率>300%——表示充裕。欠钱的时候有能力。

速动比率>100%——越大越好.

005【财务杠杆】负债多不多？股东看不看好？

总资产负债率<60%（不适用金融和地产）

当掌握了一些核心的指标,就可以排除70%以上的公司。

所以不仅仅发现它，还需要分析它,选出适宜的公司,而彼得林奇除了像业务投资者那样思考，还把公司分为六种类型，分别是：缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、隐蔽资产型以及困境反转型。今天主要介绍最容易出十倍股的这三种类型的公司：快速增长型、隐蔽资产型与困境反转型的公司。当我们在具体分析一家公司的时候，不同类型的公司需要使用不同的分析方法。

001【快速增长型的公司】,这种公司往往新成立不久，规模小，成长性好，年平均增长率为20%～25%，如果能够在其中选出好的标的，就可能从中发现能够上涨10倍甚至100倍的大牛股。

不过另一方面需要提醒你的是，这种类型的公司由于规模小，实力有限，风险也比一般的公司要高，一不小心你也可能踩到陷阱。分析快速增长型公司的关键，是要看它的可复制性，看它在一个地方取得成功之后，能否在其他地方一个又一个地复制。比如扩张期的沃尔玛超市，随着公司不断开拓新市场，盈利快速增长，股价也随之大幅上涨。彼得·林奇认为，投资这类公司的诀窍，是要搞清楚它的增长期可能会在什么时候结束，最好要在快速增长期结束之前提前卖出股票。

002【困境反转型公司】，是指那种已经受到严重打击，一蹶不振，甚至几乎要破产的公司。这样的公司很危险，但是一旦出现转机，也可能成为大牛股。而且投困境反转型公司的股票还有一个好处，就是这类股票的涨跌跟整个股票市场涨跌的关联程度非常小。

上世纪八十年代，著名的汽车生产厂商克莱斯勒就曾经进入经营困境，甚至一度接近破产，后来在政府的支持下转危为安。彼得·林奇就曾经通过购买克莱斯勒的股票，为麦哲伦基金赚了一大笔钱。1982年初，他开始购买克莱斯勒股票时，股价是6美元，然后在5年的时间里涨了15倍。

003【隐蔽资产型公司】，是指你注意到了某家公司具备重要价值的资产，专业人士们却没有注意到。彼得·林奇曾参观过一家普普通通的佛罗里达州小型养牛公司，当时看到的不过是一些矮矮的小灌木林，一群在牧场上吃草的牛，和二十来个员工。这家公司的隐蔽资产在哪儿呢？在这块土地。10年后，仅仅这块土地本身的价值就高达每股200多美元。这就是典型的隐蔽资产型公司。

所以彼得·林奇的第一个投资心法，选出十倍股。彼得·林奇认为，在选出大牛股方面，业余投资者比起专业投资者来说，不但没有劣势，反而还具备优势。其中有三种类型的公司最容易跑出十倍股，分别是快速增长型公司、困境反转型公司和隐蔽资产型公司。

二：彼得.林奇的三条戒律：这些股票不能碰。

第一条戒律是：避开热门行业的热门股票。

大家都在追的时候,说明大家关注度都很高,意味着新增的买入者很少了,股价转为下跌的可能性会越来越大,另外热门股票注定是被高估的，随着时间的推移，泡沫终将破裂。比如说2000年美国的互联网股票，在过热之后出现泡沫破裂，纳斯达克指数短时间内跌幅超过一半，很多股票的价格跌去了90%。

还有热门行业会有很多的资金涌入，导致过度竞争，这样很可能最终结果是这个行业的公司都赚不到钱。

比如我们机械搬运公司,10年前什么都好做，目前配件生意比较难做,虽然我们不是上市公司,当大家知道配件赚钱时,都想进入,竞争越多,使得现在利润越薄,一些同行只能拼价格,抢占现有老客户。

第二条戒律是:小心那些被吹捧成“下一个”的公司.市场上经常有公司被吹捧成下一个IBM、下一个英特尔,或者下一个迪士尼，彼得·林奇认为，这些公司几乎从来都不会真正成为它的楷模那样的明星公司。因为在很多行业，第一名往往会得到大部分的市场红利，第二名的盈利能力往往会比第一名差很远，更何况这些被追捧为下一个某某的公司，很多连第二名都成不了。

第三条戒律是：当心小声耳语的股票.不要听信其他人的怂恿或者其他专家或者证券公司的建议，也许他们根本不了解,也许他们另有其他目的.所以尽量独立思考,不贪心,做自己。

三：彼得·林奇的第3个投资心法：掌握买卖的时机。

作者提到两种错误买卖方法,先卖已经盈利,死死抱住下跌股票;或者是留在上涨股票,卖出下跌的股票，这都是不可取的。正确的做法是：分析公司的基本面，看看股价对于公司的基本面来说，是高了还是低了，如果股价被高估了，就应该卖出，如果股价被低估了，就应该买入.例如18年底,很多被低估的股票,如中国平安那时55元,市盈率10倍,但是很多人都不敢买,害怕股价再下跌,结果快一年的时间,现在股价稳定在80以上。

80元以上价格高吗？并不是,有认识的一位师傅,今年卖出茅台换入平安,他觉得现在80元也是低估价格,也值得买入。所以看买入的时机,主要是看股票的估值,价格低或者就算价格不低，但是估值还是比较低,也是值得买入。

那卖出的时机呢？要理解到：卖在最高点是不可能的。本质上就是把握好两点。

第一点，回顾你买入这只股票的理由，如果当初买入的理由已经不存在了，那么就该卖出了。比如说，你买入了一家快速增长型公司的股票，当初的买入理由是这家公司正在快速开拓新的市场，盈利处于高速增长期，那么一段时间过后，当公司的快速增长已经减慢时，意味着当初的买入理由不存在了，此时就应该卖出。再比如说，你买入了一家困境反转型公司的股票，当初的买入理由是公司面临危机考验，但是又有可能脱离困境，同时股价大幅下跌，那么一段时间后，当公司转危为安，所有的难题都得到了解决，股价也已经大幅上涨，也就是该卖出的时候了。

第二点,把你持有的股票，跟市场其他股票的性价比做一个对比，如果其他股票的性价比已经远远高于你所持有的股票，你也应该卖出了。就像上面我认识的师傅一样,他觉得平安的性价比比茅台更高,所以他就换了平安。

所以当我们了解到彼得.林奇的投资方法后,要把它应用的实际生活中,比如如何选择股票？哪些股票不能碰？如何掌握买入和卖出的时机等等,如果想更专业,最好是能学点财报知识,对于分析公司有较大的帮助。在这条路上,我感觉还是白纸,学的还是挺少,希望能一直不停歇,学我所爱,投资自己,投资未来。