每一个买家都会对应一个卖家,或者可以说是每100股卖出必然对应着有100股被买入(这也是正是大家所说的资产值越高的公司越难被幕后操盘,因为所需要的资金是巨大无比)在这个阶段买家人数可能远大于卖家的人数,在上涨阶段的早期,股票的供应量很少,并且来源很分散,但是随着价格的持续走高,越来越多的股票持有者对已经获得的利润感到满意,愿意出售股票,空头会在每次价格上涨时卖空股票,以此来对抗价格的上升趋势,并且确保在随后的价格大跌中获取丰厚的回报.而价格能被推倒多高的位置取决于基本面条件,如果银根宽松并且宏观经济繁荣,那么可能会出现持久的牛市走势,而收紧的银行资源和不景气的贸易,则会给上涨设置明确的上涨设置,但是在真正的牛市中,上涨会持续,直到人们开始持续出售以投资为主的股票
从某种意义来说市场是投机者与投机者的博弈,真正的投资者主要看重的是股息的回报,但绝对不会反对通过低买高卖获取利润,当他们看好的股票预期能够带来6%的回报，就会出手，而投机者毫不关心股息的回报，他们希望在价格上涨之前买入，并在价格下跌之前做空。如果价格能继续上涨，即使价格已经处在一轮上涨的高位，他也会和其他任何时间点一样买入。
在上涨阶段，投资者的抛售之所以如此有效，每一次的卖出，都能很快成交，根本原因是他们出售的股票对于市场而言是持续的负担，如果不是价格发生暴跌，这些股票是不会被投资者收回的，而如果一个投机者抛售了股票，那么第二天，他或许就会把它买回来，投机者与投资者的区别是他们对于股票运动的态度上，投机者的兴趣主要是在参与市场波动并从中谋取利润，投资者的兴趣主要是在适当的时候以适当的价格取得和持有适当的股票。
在投资者或者投资巨鳄再次入市之前,普通的投机多头持有者的股票几乎会一直上升,空头会在价格暴跌的时候一次又一次的补仓,但在大多数情况下,只要有机会,他们还是会把自己的持仓以或高或低的价格抛售,总的来说在价格低位的时候看空的人数最多,,不过在最低点处,空头的买入通常可以帮助避免恐慌局面的出现,如果价格下跌的幅度和之前上涨的幅度相似,那么持续下跌的时间取决于基本面,如果所以的基本面条件都是有利,那么相比处于银根紧缩i的货币市场,或对未来的经济形式预期不乐观时的情况,他们进入市场的速度会更快,"如果"廉价甩卖日没有到来,买家就不会大量出现,这已经成为一条规律.
这里以低廉的成本可以获得大量的股票，精明的操盘者忙于购入这些“廉价”股票，但由于价格迅速下跌，许多投资者的固定底线被击穿，他们购买的股票消失不见，直到下次牛市来临之前
许多空头会在这样的下跌中补仓，但不是所有人都这么做，廉价甩卖日的结果，就是大量的看空者在其市场上驻留过久，伴随者价格迅速回升，但是当更加紧迫的空头抛售，价格会再次下跌，直到沉睡的状态，而对投资的周期的考虑，也是从这种状态开始
不论周期持续一个月、一年，其走势实质上都是一致的，大的周期包含许多中等程度的走势，相应的，这些走势也包含更小的波动，投资者无论怎么样都不会参与小波动，但尽管很难分辨，在3个点的涨跌中包含的推力，实际上和30个点的周期中的推力是一样的。
上面描述的本质上是关于人类希望和恐惧的故事，是关于那些对市场感兴趣的人的思维态度的问题，这种态度是由他们在市场上持有的仓位决定的，而不是基于基本面条件，经过仔细判断而产生的，是一种大众无根据的预测，将感知到的现在投射到虽不可知、但也并未完全无法预计的未来
