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各位小伙伴们，大家早上好。上一次我们介绍了《指数基金投资指南》的简介与第一章部分，主要讲诉了基金的基本概念以及资产与消费的区别。

今天，我们来分享《指数基金投资指南》的第二章，投资工具那么多，为什么要选指数基金。

说到指数基金，那自然离不开指数。什么是指数呢？指数是一个选股规则，它的目的是按照某个规则挑选出一篮子股票，并反映这一篮子股票的平均价格走势。

说起来有些枯燥，但实际上我们在日常生活中也经常会接触到指数。例如一个班级的平均成绩。我们把这个班级学生的语文考试成绩加起来求平均数，这就是一个“语文成绩指数”。 这个“语文成绩指数”的走势可以反映这个班级平均语文成绩的走势。这就是指数的作用。

股市上有上千只股票，我们如何知道它们今天整体是涨是跌呢？股票指数就诞生了。 

我们熟悉的沪深300指数。 沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。 上证指数也就是我们常说的大盘指数，包含了上海证券市场所有上市公司的股票。

每一个指数都有一个点数。这个点数就是指数背后公司的平均股价。这个点数下跌，就代表指数背后的公司股价整体下跌了；如果点数上涨，就代表指数背后的公司股价整体上涨了。指数因为是长期上涨的，所以历史越长，指数的点数就会越高。这就是指数点数的作用和意义了。

谁开发的股票指数：指数也不是凭空产生的，开发指数的机构主要有两类：证券交易所和指数公司。

国内有三大指数系列。上海证券交易所（简称上交所）开发的上证系列指数，深圳证券交易所（简称深交所）开发的深证系列指数，以及中证指数有限公司开发的中证系列指数。

美国主要有三大指数：纳斯达克指数、标普500指数、 道琼斯指数。 纳斯达克指数是交易所指数， 而标普500指数和道琼斯指数则是指数公司开发的。

中国香港主要是恒生公司开发的指数，例如恒生指数和H股指数。

指数基金是如何形成的？指数是一种选股规则，按照某个规则挑选出一篮子股票。如果有基金公司开发一个基金产品，也完全按照指数的选股规则去买入完全一样的一篮子股票，这就是指数基金了。

因为指数基金持有股票的种类、数量、比例都跟指数非常接近，所以指数基金的表现也跟指数非常接近。当指数上涨或下跌时，对应的指数基金也会出现相应的变化。

简单来说，指数基金是一种特殊的股票基金。一般的股票基金依赖于基金经理的个人决策能力，而指数基金不一样：它是以某指数作为模仿对象，按照该指数构成的标准，购买该指数包含的证券市场中全部或部分的证券，目的在于获得与该指数相同的收益水平。

一般的股票基金，依赖于基金经理的投资水平，基金的业绩好不好很大程度上取决于基金经理的能力；而指数基金的业绩跟基金经理的关系不大，主要取决于对应指数的表现。

这是指数基金跟普通的股票基金最大的一个不同点。 

在A股， 指数从创立之初到现在整体也实现了30倍以上的涨幅。如果持有的是A股的指数基金， 平均也可以实现这样的收益。

下面我们来看看指数基金有哪些优势：

第一个优势：是它可以“长生不老”。这里的长生不老， 是针对单个股票和普通的股票基金来说的。举个例子，美国最知名的指数是道琼斯指数，它诞生于一百多年前。最初道琼斯指数有20个成份股， 从100点起步。 结果100多年过去了， 道琼斯指数从100点慢慢涨到了今天的近2万点。 而最初的20个成份股， 一家家先后衰落， 到今天， 存活的只有一家通用电气。

因为没有一家公司可以长生不老，但是指数基金可以通过吸收新公司替换老公司的方法，实现长生不老。理论上，指数的寿命与国家的寿命等同。

第二个优势：指数基金能长期上涨。我们举个例子，港股对应的指数是恒生指数，是1964年诞生的， 最初恒生指数点数是100点。到2017年6月初， 恒生指数涨到了26 000点， 在53年里上涨了200多倍。中国内地股市的平均收益也是非常不错的。 衡量上交所平均股价的上证综指， 从1991年年初的100点， 上涨到了2017年5月的3 117点。 再加上股息收益，年化收益率也达到了15%左右。

指数基金为何能长期上涨呢，背后的解释有很多。一个比较通用的解释是，指数背后的公司，每年赚的钱，会不断再投入生产，这样来年可以带来更多的盈利。这样不断地利滚利，就会推动指数不断上涨。

第三个优势：指数基金成本低。这里说的成本，主要是针对基金自身的运作成本。每只基金在运作的时候，每年都会收取基金管理费和托管费。

除此之外，指数基金还可以帮助我们规避投资中最常见的风险。

第一类风险是个股黑天鹅风险。黑天鹅风险指的是突发的无法预料的风险。这种风险只有发生了我们才意识到会有这种风险。例如，乳制品行业的“三聚氰胺”事件，白酒行业遭遇过“塑化剂”事件。多个相关个股就因此而破产倒闭。 这种无法预料的风险， 对个股来说是很大的灾难， 但对指数基金几乎没有影响。 因为指数基金包括几十上百只股票，单只股票出现问题并没有多少大碍。

第二类风险是本金永久损失的风险。假如我们看好了一家公司，觉得非常不错，打算长期投资，结果公司第二年倒闭了，只收回来很少的本金，亏损的部分再也无法从这个公司身上赚回来了。这就是本金永久损失的风险。指数基金只会按指数去买股票，而且不会选择亏损、财务有问题的公司。指数基金所买入的几十只上百只股票，即使下跌也会有些限度，不会跌没。这种特性帮我们规避了本金永久损失的风险。

第三类风险是制度风险。投资市场的制度还是有很多不完善的地方。像传统股票基金，还是会存在利益输送、内幕交易等各种不完善的问题。人是有私欲的，让人来选股难免会受到主观情绪的影响。

这期的内容到这里就结束了，下期我们将分享常见的指数基金品种有哪些，欢迎收听。