今天是估值报告写作的第二讲，由于我国对资产评估报告有很严格的要求和准则规范，所以我们出具报告必须要按照规范进行。老师首先讲了估值的过程，然后对每一步都做了细致的讲解，尤其是在评定估算的环节，需要先初步估算，然后进行分析和审核，最后才能确定估值。内容也涉及到了一些法律条文类的知识。今天的课程很短但收获很多，最后一两次课了，加油！上课的内容框架如下：
一、价值类型主要存在问题
1.评估报告中评估思路的方法说明依据并购方提供的投资规划进行盈利预测，但未说明投资规划给被并购企业带来的协同效应具体体现在哪些方面，也未考虑并购重组企业整合成本等负协同效应。
2.评估未披露投资价值与市场价值的差异以及结论的合理性，上市公司在收购股权的公告中没有任何关于投资价值的描述，而直接将投资价值评估结论作为并购交易价格。
二、估值过程（6步骤）
1.明确股指对象与目的
2.现场调查
3.资料收集
4.估值方法选择
5.评定估算
6.编制估值报告
三、估值方法的选择
（1）初步
根据所采用的估值方法，选取相应的公式和参数进行分析、计算和判断，形成初步评估结论
（2）估值结果的分析与审核
1. 纵向对比：历史年度的估值
2. 横向对比：同行业并购比较
3. 敏感性分析：单价、收入、原材料单价、毛利率、利润率、折现率等
（3）实质性审核
1.对资料全面性、客观性、适时性的复核
2.对估值技术思路合理性的复核
3.对估值目的、估值时所依据的各种假设和条件与估值所使用的各种参数，以及估值结果在性质和逻辑上一致性的复核
4.对计算公式及计算过程正确性的复核
5.对估值技术参数选取合理性的复核
6.对各个计算表格之间链接关系正确性的复核
7.在运用多种方法对同一对象进行估值时，对各种估值方法所依据的各种假设、前提条件、数据参数可比性的复核
（4）最终估值的确定
1.方法的比较
存在问题：两种结果进行的对比分析往往过于简单和模式化，针对性较弱，分析深度不足，评估结论选取理由说服力较差，有时还会出现逻辑错误
2.区间值和确定值
（5）编制估值报告
1.描述估值对象
2.描述估值过程
3.估值假设及特殊事项
（6）重组披露
不以资产评估结果作为定价依据的
（7）评估报告规范概况
