随着越来越多的交易者通过使用期权获得了众多的潜在利益，期权交易量多年来一直在增长。电子交易和数据传播的出现也推动了这一趋势。一些交易者使用期权来推测价格方向，另一些则是对冲现有或预期的仓位，而另一些交易者仍然要制定独一无二的仓位，这些仓位提供了仅仅是基本股票，指数或期货合约的交易者常规可用的利益（例如，如果基础证券保持相对不变，则赚钱）。无论他们的目标如何，成功的关键之一是选择正确的选项，或选项的组合，需要创建具有期望的风险与奖励权衡的位置。因此，今天精明的期权交易者通常会在几十年过去的交易者身上看待更为复杂的数据。

选择价格报告的旧日

在过去的一些报纸中，有些报纸曾经在其财务部分内列出几行几乎无法辨认的期权价格数据的行和列，如图1所示。

图1：

报纸的期权数据

“投资者商业日报”和“华尔街日报”仍然包括许多更积极的可选股票的期权数据部分上市。旧的报纸列表主要仅包括基础知识 - “P”或“C”，以表明期权是期权，期权，行使价，期权的最后交易价格，以及在某些情况下是否开仓兴趣人物。虽然这一切都很好，但今天许多期权交易者对推动期权交易的变数有了更大的了解。这些变量中有一些来自期权定价模型，隐含期权波动率和所有重要的买/卖价差的“希腊”值。（了解更多使用希腊人了解选项。

） 因此，越来越多的交易者通过在线来源查找期权数据。虽然每个源都有自己的格式来呈现数据，但关键变量通常包括图2中列出的那些。图2所示的选项列表来自Optionetics Platinum软件。列出的变量是今天受过良好教育的期权交易者最看重的变量。

图2：IBM的三月呼叫选项

图2中提供的数据提供了以下信息：

第1列 - OpSym：该字段指定基本股票代码（IBM），合约月份和年份（MAR10表示2010年3月），执行价格（110,115,120，等等）以及它是一个呼叫或一个置位选项（一个C或一个P）。

第2栏 - 投标（pts）：“投标”价格是买家提供购买特定期权的最新价格。这意味着如果您进入“市场订单”，以出售2010年3月125号电话，您将以3.40美元的出价出售。第3栏 - 询问（pts）：“询价”价格是卖方提供特定期权的最新价格。这意味着如果您进入“市场秩序”购买2010年3月125号电话，你会以3.50美元的要价买入。注意：买卖在询价是卖方做生意。期权交易者在考虑任何期权交易时，必须考虑买入价和买单价之间的差额。这个选择越活跃，通常会越来越多的买/卖价差。任何交易者，特别是短期交易者，广泛的传播可能是有问题的。如果出价是3.40美元，而要约是3.50美元，那么这个意思就是如果你买了一个时间（以3.50美元的价格买入），然后转过头来卖出（以3.40美元的价格），即使该期权的价格是不变，您将在交易中损失-2.85％（（3.40-3.50）/3.50）。第4栏 - 外部投标/问题（pts）：此列显示每个期权价格内置的溢价金额（在这个例子中有两个价格，一个基于投标价格，另一个基于买价）。这一点很重要，因为所有期权在期权到期时都会失去所有的期权溢价。所以这个价值反映了期权价格目前建立的全部时间溢价。第5列 - 隐含波动率（IV）投标/询价（％）：该价值由期权定价模型（如Black-Scholes模型）计算，并根据该期权等的当前价格计算预期未来波动水平已知期权定价变量（包括到期到期的时间量）行使价与实际股价之间的差额和无风险利率）。IV投标/询问（％）越高，期权溢价内置于期权的价格越高，反之亦然。如果您可以访问有关安全性的IV值的历史范围，您可以确定当前的外在价值水平目前在高端（有利于写入期权）还是低端（有利于购买期权）。第6列-三角洲买入/卖出（％）：三角洲是希腊从期权定价模型，并表示“股地位相当于”一个选项导出值。调用选项的增量可以在0到100之间（对于从0到-100的put选项）。持有五角洲认购期权的现行报酬/风险特征与持有50股股票基本相同。如果股票上涨了一个点，该选项将获得大约一个半点。进一步的选择是货币，仓位越多，就像股票头寸。换句话说，随着三角洲趋近100期权，期权交易越来越像基础股票，也就是说，一个100加元的期权可能会在每个一美元的基础股票收益或损失中获得或失去一个完整点。（欲了解更多信息，请使用希腊人了解期权。）第7列 - Gamma投标/买入（％）：Gamma是从期权定价模式派生的另一个希腊价值。Gamma告诉您，如果基准股票上涨了一个整点，该期权将会获得或损失多少三角这个数字。所以例如，如果我们以3.50美元买入2010年3月125号的电话，那么我们将会有58.20的三角洲。换句话说，如果IBM股票上涨了一美元，这个选项应该获得大约$ 0.5820的价值。此外，如果股价今天上涨一个点，此选项将获得5.65三角洲（当前的伽马值），然后将有一个63.85的三角洲。从股票价格的另一个点上涨将导致价格涨幅，大约为0.6385美元。第8栏 - Vega投标/询价（pts /％IV）：Vega是希腊价值，表示期权价格将根据隐含波动率增加一点上升或下降的金额。所以再次看看2010年3月125号电话，如果隐含的波幅上涨了一点 - 从19.04％到20.04％，这个选项的价格将会获得0.141美元。这表明，为什么当隐含波动率低时您购买期权（您支付相对较少的时间溢价，随后IV升值会使期权价格上涨），并在隐含波动率较高时编写期权（因为更多溢价可用随后IV的下降将放弃期权的价格）。第9栏 - Theta投标/问题（pts / day）：如外在价值栏中所指出的，所有期权在到期日失去所有时间溢价。此外，众所周知，“时间衰减”随着到期时间的延长而加快。Theta是希腊价值，表明期权将在一天的时间内流失多少价值。目前，即使该期权和所有其他希腊价值均未变更，2010年3月125日电话将由于一天的时间将损失0.0431美元的价值。第10栏 - 卷：这简单地告诉你在最近一次会议期间交易了特定期权的合约数量。通常 - 虽然并不总是 - 大量的期权将具有相对更严格的买/卖价差，因为买入和卖出这些期权的竞争是非常好的。第11栏 - 公开利息：该值表示特定期权的合约总数，已经被打开，但尚未被抵消。第12栏 - 打击：“

看涨期权更为昂贵，行权价格较低，期权较贵，行权价格走高。通过电话，较低的行使价格具有最高的期权价格，期权价格在每个较高的罢工水平下降。这是因为每个连续的执行价格是较少的货币或更多的货币，因此每个含有比下一个较低执行价格下的期权更少的“内在价值”。

与put，恰恰相反。随着罢工价格的走高，投资者的选择会变得越来越少，越来越多的内在价值，从而增加了内在价值。因此随着期权价格上涨，期权价格上涨。

对于看涨期权，增值税值为正值，较低的执行价格较高。对于期权，三角洲值为负，较高的执行价格较高。投资期权的负值来自于它们代表股票等价仓位的事实。买入卖出期权类似于在股票中进入空头仓位，因此是负值。

期权交易和平均期权交易者的复杂程度自从期权交易在数十年前开始以来已经走了很长的路。今天的选项报价屏幕反映了这些进步。

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