盘前必知
★ 货币政策不存在急转弯，没有理由收紧货币政策
中国人民银行调查统计司原司长盛松成表示，去年我国货币政策就没有大水漫灌，今年货币政策也不存在急转弯的问题。中央提出不急转弯，有一些学者就出来说弯还是要转的，只是不要太急，这么解释有一点望文生义。
评：近期从股指到大宗商品市场，大家都比较关注货币政策的动向问题，因为这会直接影响到市场的流动性，一旦收紧容易带来风险资产的普跌。此前日本等央行已经出现了部分宽松政策退出的动作导致市场对于国内政策转向开始有讨论。而关于这点，周末原司长盛松成的表态已经非常明确，“目前几乎没有理由收紧货币政策，从任何角度都分析不出要收紧货币政策”，这种强势而明确的表态基本上意味着短期货币政策不大可能转向，利好股指和大宗商品情绪。
铁矿石焦炭等大宗商品短期仍可能上涨 但持续不了太久
中国社科院金融研究所副所长张明周末表示，未来一两个季度，大宗商品价格还能再涨一涨，但是到了今年下半年，当增速回落到正常水平下就比较难了。
评：继国家发改委周五表态“大宗商品不具备长期上涨基础”之后，周末社科院方面也再度发声。在国际分工上面，我们国家当前主要还是以进口原材料出口成品的加工环节为主，大宗商品的普涨侵蚀了大量加工企业的利润，对我们国家实际是不利的，国家层面上自然是不希望大宗商品过大幅度上涨，尤其是一些我们进口需求大的品种，比如铁矿、大豆等，但对于国际定价的品种，在流动性和复苏驱动下，短期看仍是易涨难跌，注意辩证来看。
★唐山迁安地区主流钢厂普方坯出厂价上调
3月27日，唐山迁安地区主流钢厂普方坯出厂上调50元，报价4770，现金含税。
评：继周五唐山钢坯价格一日跳涨3次之后，周末钢坯价格继续上行。从目前对高频数据的跟踪来看，上周在螺纹产量小幅上行的情况下，螺纹库存的下降复苏反而继续增加， 同时表观需求也开始放大，这意味着螺纹旺季的库存拐点已经确认，后续随着需求端的进一步提升，螺纹成交有望实现量价齐涨的局面，利多螺纹期货。
★ 苏伊士运河恢复通畅仍存困难
北京时间3月27日晚间，苏伊士运河管理局主席表示，目前仍然无法确定货轮脱浅的时间表，强劲的潮汐和大风增加了解救搁浅船只的难度。
评：受苏伊士运河搁浅船只影响，目前运河仍在停运阶段，而作为全球重要的航运道路之一，苏伊士运河的停运自上周以来持续刺激了大宗商品价格的反弹。目前仍有1300万桶的原油运输以及约41万吨的玉米运输受到影响，而如果船只选择避开苏伊士，绕道好望角，航程将呈数倍增加，运费也将大幅上涨，必然会刺激相关商品价格的上涨，短期注意关注对原油、玉米、干散指数等价格的影响。
黑色系商品上周五普涨
上周五夜盘，黑色系主要品种纷纷扩大涨幅，焦炭主力合约涨超5%，焦煤主力合约日内上涨一度超50.0元，收盘涨幅2.92%。热卷主力合约攻下5300元/吨，涨超3%，螺纹钢期货主力合约突破5000关口。
评：上周五黑色系品种普涨，盘面来看，主要是受到螺纹和热卷新高带动，周末唐山钢坯价格继续上调，现货情绪进一步高涨，有望带动黑色系品种周初继续上行，注意关注。
01 棕榈油丨油脂跌幅第一
波动原因：目前国内外尤其是国际棕榈油处于供需多空转换前的过渡期、观察期。三大油脂均出现回落，棕榈油已经进入季节性增产周期，根据西马南方棕油协会发布的数据显示，2021年3月1日-20日马来西亚棕榈油产量比2月同期增长40%，2021年3月1-20日，马来西亚毛棕榈油产量环比增加20.05%，在没有美豆油价格支撑情况下，棕榈油价格弱势运行。
后期展望：棕榈油前期大幅冲高后，随着产量的回升以及需求端的不及预期，市场开始变得谨慎起来。下周四将迎来美国农业部种植面积报告发布，美豆价格如果大幅下行，或将正式拉动国内油脂价格下行序幕。
操作建议：短期价格高位宽幅震荡，中期谨防筑顶。
02 螺纹丨净增仓第一
波动原因：需求端螺纹钢需求进入冲顶阶段上周升至421.19万吨（+38.84），因为今年需求峰值水平预计在460-470万吨平台，所以后续时间同比2019年自然会看到明显正增长，近期整体环比快速回升过程中需求弹性释放对于盘面有一定支撑。
库存端：螺纹钢总库存减少69.61万吨至1726.29万吨，周环比3.9%降幅较大且降幅明显扩大。唐山钢坯3连涨累涨至4710元/吨，再度刷新13年高位。
后期展望：目前库存已开始去化，需求逐渐见好。供给方面，在工信部压产和唐山限产背景下，供给端所带来的压力有望推及全国，供给将呈现向下趋势。需求方面，今年十四五开年叠加海外经济不断复苏，工程机械、动煤日耗、出口、货运等各项指标都佐证需求向好。
操作建议：故要控制好仓位，逢低做多。
03 甲醇丨日减仓第一
波动原因：现货市场江苏太仓甲醇市场基差偏强，询盘气氛良好，太仓报盘2350-2355元/吨。需求端市场目前甲醇下游产品盈利大多较好，甲醇下游整体开工率提升至75%，已经基本恢复至往年水平，形成对甲醇的稳定需求。
后期展望：甲醇制烯烃装置开工率提升至接近9成，为近年来最高负荷水平，较2020年平均水平继续上涨6%。刚需支撑下，甲醇价格底部支撑较强。
操作建议：规避原油价格波动风险，逢回踩做多。
