《手把手教你读财报》的作者唐朝，是一位投身股市多年的70后股民，通过自己的勤奋学习，在股市投资中获得了极大的成功。这本书是他出版的第一本书，以茅台年报为例，从普通投资者的角度对于企业年报进行了详尽的分析和解释，是一本非常好的企业分析入门书籍。

我在此对于本书的第一部分，也是最重要的一部分，企业资产负债表的分析方法做一个简要的梳理。

一. 货币资金：看合并资产负债表

现金流量表展示了资产负债表货币资金科目里“现金及现金等价物”的变化过程。

企业货币资金的三大来源：

1. 发售股票、举债

2. 出售资产、业务部门

3. 经营活动的现金流入持续大于流出。

货币资金可能蕴含风险包括：

1. 货币资金余额比短期负债小很多。->短期偿债危机

2. 货币资金充裕，却借了很多有息或者高息负债。->资金虚构、冻结、被大股东占用。

3. 定期存款很多，其他货币资金很多，流动资金严重缺乏。（见2）

4. 其他货币资金数额巨大但无合理解释。见（2）

二. 经营相关资产

增值税的计算公式： 例如产品价格为800元，则其增值税=（800/1.17）x 0.17

在资产负债表的应交税费科目中, 包含代收的增值税。 但利润表里的人营业收入，是不记录增值税的。

1. 应收票据：银行承兑汇票优于企业开出的商业承兑汇票。

相关概念： 贴现、转贴现、贴现率、再贴现。

贴现：银行出借资金

转贴现：银行间获取资金手段

再贴现：央行提供资金支持的行为

贴现率：一般不会超过现行贷款利率。

关注非金融企业报表里由于正常经营规模不匹配的应收票据。

2. 应收账款。

应收账款过多（尤其是长期的应收款）有成为坏账的可能。

如果名不见经传的小公司，处于竞争激烈的行业中，本行业有没有先款后货或现款现货的习俗，那么极低的应收款也可能意味着收入造假（见当年蓝田造假案）

应收帐款的坏账计提,如标准严格是好事，但如果从严放宽（美化当年利润），由宽到严（妄图美化来年利润）要引起注意。

总之，若公司突然改变会计准则，一定要非常注意。

典型造假套路：a. 找笔钱冲销应收帐款，后变为预付款或存货。

b. 找笔钱冲销应收账款，利用在建工程，购买无形资产，长期股权投资等吧钱流出，然后功过这就，摊销，减值来消灭这笔账。

3. 预付账款

a. 长时间挂账的预付款->目的可能是挪用上市公司资金

b. 以预付名义流出->再以营收流入->虚增利润

解决方案； 持续关注公司历年预付款占营业收入或营业成本比重。

4. 其他应收款：

其他应收款与其他应付款科目金额应该很小。

警惕： 企业账上没钱，但有大量应收款，应怀疑造假。

5. 长期应收款：

由融资租赁（例如出租建筑工程设备），或递延方式分期收款（分期付款且欠款有利息）产生。

6. 存货

风险: a. 存货不计提跌价准备。

b. 存货大量增加->虚增收入和利润（资金通过采购流出再通过销售流回）

c. 提高毛利润（增加规模化生产->增加库存）

三. 生产相关资产

1. 固定资产

要计提折旧；年末要减值测试；折旧方法多样；折旧并不意味资产真的损失（例如水电大坝，公司购买的学区房等）；

好企业倾向于快速折旧->利润后延、纳税后延；

坏企业拉长折旧时间->减少当期费用，美化当期利润->提前交税。

2. 在建工程

无需计提折旧。

3. 无形资产

无形资产->摊销；固定资产->折旧；

研发支出计为“费用"->减少当期税费；

研发支出计为“无形资产”->增加资产

4. 商誉

没有进行过收购的企业，商誉为0.

商誉不用摊销，但要每年做减值测试。如做了减值计提，以后也不能再转回来。

5. 长期待摊费用。

定义：对固定资产的改良，已支出但功效持续一年以上。

而对于固定资产的的修理费要计入当期费用，从利润表扣除。

警惕： 将费用放入长期待摊（伪装成资产）->增加当期利润->增加当期税收。

长期待摊费用客户没有任何变现价值，数字越大，企业资产质量越差。

6. 递延所得税资产和负债

递延所得税负债->相当于得到税务局的无息贷款；

地延所得税资产->资金被税务局占用；

按税法及相关规定计算的当期所得税/25% = 税务局认定的当年企业税前利润 （1）

*25%：我国所得税率

（1）的数字应与公司净利润保持相对稳定的比例。（历年）

四.投资相关资产

1. 交易性金融资产

可关注“持有其他上市公司股权情况”表。

2. 持有至到期投资

摊余成本计算法：

投资收益=期初摊余成本余额x实际利率

tips: 本期已回收成本=现金流入（实际收到的利息）-投资收益（应该收到的利息）

投资收益计入利润表

摊余成本余额计入资产负债表的“持有至到期投资”账面价值。

折现的计算。如无风险年息10%。那么后年今天的105万等价于今天的105/1.1/1.1=86.78万元。

3种值得警惕情况：

（1） 持有至到期投资的大额减值。->之前虚增资产而后毁尸灭迹

（2）减值的转回->美化当期利润。

（3）与以公允价值计算的可供出售金融资产进行重新分类。->两者差额会计入资产负债表的资本公积->改变会计政策应注意。

3. 可供出售金融资产

初始成本=买入成本+交易费用

另：与此不同，交易性金融资产的交易费用会直接从当期利润表中扣除。

可供出售金融资产的公允价值变动影响净资产，不影响利润，计入资本公积的变动。等卖出时，从资本公积项目中去掉，并将售价与当初买入价差额计入当期利润表。

4. 长期股权投资

成本法与权益法的区别 P84

因非经营因素导致被投资对象的净资产发生了变化，若持股比例没变，被投资公司净资产变化对应比例部分，计入上市公司的资本公积，不影响利润。

如持股比例变化->视为出售股份->投资收益，计入利润表

注意：同一控制下的公司之间的交易，监管部门禁止产生利润。不同一控制交易方之间的溢价/折价交易，计入利润表。

5. 买入返售金融资产

概念：存贷比，资本充足率。

6. 投资性房地产

（1）成本模式计量 （2）公允价值模式计量

某些房地产公司使用（2）的方法计量，利用每年房价的涨幅，使自己的市盈率、市净率看上去很低。

五. 负债和所有者权益

1. 负债：（1）经营性负债->应付、应交、预收->无息

（2）分配性负债-> 股利、所得税->无息

（3） 融资性负债->有息

关注点： 有息负债，偿债能力、有息负债占总资产比率。

专项应付款：政府拨款->良性债务

2. 所有者权益

所有者权益由以下四个部分组成：

（1）实收资本->股本->股份总数x股票面值（一般为一元）

（2）资本公积->股本溢价（如1元面值，30元发行，29元为溢价）->可用来转增股本（不扣税），但不能分配（因不是企业的利润形成的）。

（3）盈余公积->可用于弥补经营亏损或送红股（要扣税）

（4）未分配利润->送红股（要扣税）->股东可自由决定用途

企业的利润分配顺序：弥补以前的亏损->按照税后利润的10%计提盈余公积->股东决定是否提取及提取多少盈余公积->决定是否向股东分配

（1）+（2）+（3）+（4）=上市公司股东所有的净资产（即归属于母公司所有者权益「a」

「a」/总股本 = 每股净资产

会计恒等式：资产=负债+所有者权益（你控制的=你借的+你有的）

六. 快速阅读资产负债表

优先看负债和所有者权益；

--->自由货币资金充足，仍以较高利率借款->肯定账目有问题。

资产项目：

从结构、历史、同行的角度思考以下四点：

生产资产/总资产：用于评价公司是轻资产还是重资产公司。

当年税前利润总额/生产资产 (a)>社会平均资本回报率 (b)（轻资产）

若（a)<(b)则为重资产公司。

*生产资产包括资产负债表中的固定资产、在建工程、工程物资及无形资产中的土地。

应收/总资产：比例越小越好

*此处应收为所有“应收”项目-应收票据。

货币资金/有息负债：应>1

非主业资产/总资产: 判断公司是否着眼于主业。

以上就是对本书资产负债表部分的总结。