学习独立思考与判断，开启真正的投资之路
--张沛 《萌小妞读财报》课程复盘
《萌小妞读财报》课程昨晚（9月16日）八点正式结束，微信群“萌小妞带你挣钱带你飞”举行了隆重的结营以及颁奖仪式，为期1个月、共8次课程的训练营画上圆满的句号。萌小妞（《年入62万的90后｜萌小妞背后的财富故事》）带领小伙伴们组织了打卡对赌群，18人参加14人每人交押金50元，最后14人每人分得奖金64元（这是一次很不错的投资呢，自己学到了读财报知识，又在一个月内实现收益28%，有木有很划算？！）。我因为第六次课程的作业已经做了，但忘记打卡，遗憾失去最后的奖金，下次争取及时学习打卡、赢得奖金。
课程归纳如下：（这是我输出的版本，内容以萌小妞原版为准）
考虑到阅读此文的小伙伴多是理财小白，我就没有详细介绍每一部分的具体指标及含义，而是简单、直观地介绍各项指标是用来干嘛的。下面再用文字再次介绍各个章节所学内容。
第一课、三表合一。上市公司每年都会公布年度报告，这是上市公司最为重要的体检报告。一般次年4月份前都会公布，可以在巨潮资讯网上查阅。年报里最为主要的指标在“三表”中反映出来，即损益表、资产负债表、现金流量表。简单说，分别是公司过去的一年里赚钱还是亏钱，口袋里现有多少资产、多少债务，银行账户有多少现金可用。年报的是否真实可信，要看审计意见。会计师事务所对公司账目审计以后，会制作审计报告，明确指出公司的账目和数据是否可信，并分为四个级别无保留、保留、无法发表、否定，分别是可信、可疑、无法确认、确认“假账”。
第二课、损益表。主要看公司上一年度赚不赚钱，赚钱少的公司肯定不是好公司。一长串公式我就不原文列举了，简化下来就是，营业利润=营业收入-营业成本--税金及附加-三费（营业费用、管理费用、财务费用）±其他。会计准则中企业按照分权责发生制记账。企业B花100万向企业A买一批货给，货已经发出进入企业B的仓库，虽然企业B只付款40万元，但是A企业记账收入100万元（分别记账收现金40万元、应收账款60万元）。企业C购买1200万的生产设备，预计使用10年，那么每年需要在利润里扣除120万元，而不是第一年就扣除1200万元的利润。（会计制度会有更详细的计算方式，我们这里就简单计算，以便大家大家了解这项制度。）
第三课、资产负债表。主要看公司口袋里的钱，到底哪里来的。公司现有的资产（实实在在的资产，银行存款、产品设备、债权等，公司随时可以管理、使用）来源于两部分股东投资（所有者权益）、借别人的钱（负债），即资产=负债+所有者权益。若是公司口袋里的钱，大部分都是股东出的，说明股东看好公司，这个公司高概率就是很棒的公司。反之，股东都不愿意支持的公司，肯定好不到哪里去。
第四课、财务杠杆&现金流量。财务杠杆就是我上一段阐述的“股东投不投钱给公司”。现金流量表示公司每月收入增加多少现金。现金充足，才能够应对应付债务、扩大生产、应对风险等。
第五课、营运能力。货物卖得快不快、货款收的及不及时、账户的现金多不多、总资产周转快不快，这就是公司的营运能力。公司业务周转正常，公司才有可能赚钱。公司周转太慢，投资一次，等到猴年马月才收回成本，这个公司谁投谁亏本。
第六课、获利能力。公司赚钱多不多，赚钱的行业里一样有亏钱的公司。正常运作的公司，可能收入支出刚好平衡，但是只有收入远多于支出的持续正常运作公司才值得被投资。
第七课、偿债能力。公司流动资金够不够用。哪怕一个公司正常运作、近期赚钱不少，可是近期需要还债更多，债主一起诉，公司就要进失信被执行人黑名单，这样的企业也是投资的大坑。偿债能力对应两个指标流动比率、速动比率，分别是流动资产/流动负债（最好是300%以上，不得低于200%）、速动资产/流动负债（最好是150%以上，不得低于100%）。
第八课、估算股票价格。股票价格是否高估。估算股价=市盈率*净利率*翻桌率*每股净值*权益乘数。
学完以后，我对一个公司的判断能力增加了很多。过去，没有主动去关注一个公司的好坏，也没有去关注股票价格的高低，完全是凭感觉去判断。现在，开始学着自己去判断一个公司的好坏，并试着建立自己的判断体系，借助判断体系来更好地认知和投资。
萌小妞推荐的杨天南《一个投资家的20年》（第二版于2018年3月上架），这本书真的很棒，通过20年每月一次投资实录和文章介绍的方式，向读者展示看起来波澜壮阔但实际上忍耐与坚守中，完成2007年的100万变成2017年的1000万元的壮举，圆满完成10年10倍的目标。这个本书源于每月一次的专栏，专栏今天还在《中国金融家》每月更新。这本书是从宏观方面考察公司与股票，与萌小妞的课程结合起来学习，效果会更好。
