阿里巴巴由马云于1999年带领其他17人在杭州创立，15年间，阿里巴巴发展可谓高速，阿里巴巴的融资术值得大家好好学习。

第一轮融资：用对蔡崇信

1999年3月，马云正式辞去公职，和他的团队回杭州，以50万元开始了新一轮创业，开发阿里巴巴网站。阿里巴巴成立初期，公司是小到不能再小，18个创业者往往是身兼数职。好在网站的建立让阿里巴巴逐渐被很多人知道。但阿里巴巴很快面临资金的瓶颈：公司账上没钱了。

当时马云开始去见一些投资者。即使囊中羞涩，他还是拒绝了38家投资商。马云后来表示，他希望阿里巴巴的第一笔风险投资除了带来钱以外，还能带来更多的非资金要素，如进一步的风险投资和其他的海外资源。这时，现在担任阿里巴巴CFO的蔡崇信在投行高盛的旧关系为阿里巴巴解了燃眉之急。

蔡崇信来自台湾，耶鲁大学法学硕士毕业后在华尔街当了四年的律师，然后被银瑞达司派往亚洲负责整个亚洲的风险投资，1999年在同马云接触之后，放弃了当时已经高达百万美元的年薪，加入阿里巴巴。在蔡崇信的帮助下，以高盛为主的一批投资银行向阿里巴巴投资了500万美元。这一笔“天使基金”让马云喘了口气。

第二轮融资：6分钟获风投2000万美元

在阿里巴巴的第二轮融资中，是软银的介入，这个大玩家在此后不断地支持马云，才使得阿里巴巴一步步走到今天的规模。

马云结识软银孙正义实属偶然。2000年10月，摩根士丹利亚洲公司资深分析师印度人古塔给马云发来了一封电子邮件，称有个人“想和你见一面，这个人对你一定有用”，地点就在北京富华大厦。此人正是孙正义。

秘密约会远不是马云原来想象的两个人一对一的见面。在这次约会中，来自软银、摩根士丹利以及国内众多互联网企业的CEO均在座。由于前来面谈融资事宜的企业太多，孙正义只给每个人20分钟时间阐述公司业务规模、商业模式和发展目标。但马云只讲了6分钟不到，孙正义就从会议室那头走过来说：“我决定投资你的公司。”

马云对孙正义讲了些什么呢？

据媒体报道，马云开门见山说：“我不需要钱，我只想谈谈对阿里巴巴的理解。”马云站起来做了几分钟的演讲，介绍阿里巴巴到底是什么和想做什么。谁知马云刚讲了6分钟，孙正义就决定投资这家企业。

他对马云说：“我也不知道阿里巴巴是什么，但是我如果投资一定要30%的股份，你可以继续谈。你要多少钱？”

马云说：“我昨天刚拿来钱，我不要你的钱，我们可以探讨一下网络的方向。”

孙正义说：“你不要钱，你来找我干什么？”

马云说：“又不是我要找你，是人家叫我来见你的。”据说，孙正义事后判定阿里巴巴会成为一家和雅虎一样伟大的公司。马云也断定孙正义就是他要与之合作的人。

由此，马云获得软银、富达、汇亚资金等6家2500万美元的投资，其中软银为2000万美元。而2000年的时候，纳斯达克指数开始暴跌，熊市寒冬开始了，很多互联网公司陷入困境，但是阿里巴巴却安然无恙，很重要的一个原因是阿里巴巴获得了2500万美元的融资。

第三轮融资：又成功获得8200万美元

2004年2月，阿里巴巴完成了第三轮融资，再次从软银等VC手中募集到了8200万美元，其中软银出资6000万美元。此次8200万美元的投资来自软银、富达创业投资部、寰慧投资和TDF四家风险投资公司。2004年2月17日，马云在北京宣布，阿里巴巴再获8200万美元的巨额战略投资。这笔投资是当时国内互联网金额最大的一笔私募投资。

第四轮融资：傍上洋大款雅虎

阿里巴巴2005年缺钱，软银又不能一直烧钱，于是傍了洋大款雅虎。2005年8月，阿里巴巴集团与雅虎联合宣布，雅虎以10亿美元加上雅虎中国的全部资产，获得阿里巴巴集团40%的股权和35%的投票权。拿了10亿美元加雅虎中国，阿里巴巴孵化了淘宝、支付宝，渡过了2008年的金融危机。

但阿里巴巴和雅虎也经历多年的融资纠葛。

雅虎逐渐走下坡路了，跟老马关系好的杨致远又下去了，当卡罗尔巴茨接掌雅虎之后，雅虎同阿里巴巴的关系开始紧张，马云觉得不爽，想解决控制权问题，于是谋求“赎身”计划：回购股份。

马云向雅虎提出股票回购提议，遭到美国雅虎一口拒绝，双方关系陷入僵局。2009年，马云干了一件事情，把支付宝业务转移至马云私人控股的浙江阿里巴巴电子商务有限公司。雅虎向美证交会叫屈，称阿里巴巴集团将支付宝转移给其他公司，阿里没有事前同他们商量，直到交易已经达成数月后，他们才知道。这事简而言之就是，本来大家共同有一块饼，但是一方就直接先抢过来吃掉再跟你说这饼我就吃了，回头再跟你说补偿的事。

不过雅虎当时业绩不佳，准备甩卖阿里巴巴股份。2012年7月，马云带领一大批本土土豪（国有的国开行，混合的中信资本、有背景的博裕资本）用76亿美元接了雅虎一半（20%）的股权。雅虎也只好退一步，让阿里巴巴在2015年前整体上市，而且价格必须比回购价高10%。

阿里巴巴业务板块香港上市再退市

阿里巴巴曾在香港上市，不过上市5年后又退市了。 阿里巴巴外贸业务板块是2007年在香港上市的，每股13.5元，共发行了8.59亿股，融资额达131亿港元（约16.95亿美元），接近谷歌上市融资19亿美元的记录。时隔5年，阿里巴巴2012年宣布退市，价格还是13.5元。回收价格与当初的发行价完全持平，期间也基本没分红，中小股东受伤不小。对马云来说，这是一个划算的事情，相当于5年的无息贷款。

美国上市

阿里巴巴赴美上市，依然保留了马云一直推崇的合伙人制。在招股书里，详解中国式合伙人制度。阿里合伙人将拥有独家提名多数董事会成员的权力，但董事提名候选人，必须在一年一度的股东大会上获得大部分票数支持，方可成为董事成员。

阿里巴巴最终IPO，成为美国历史上最大的IPO之一。