1 先说简单粗暴的结论：
- 小熊的观点
小熊是价值投资者
价值投资者关注自由现金流和经营活动现金流 - 自由现金流的有效性
然而在A股市场对于最近2、3年的投资者：短线投资者（1~2月为周期），中短线投资者（一个季度或半年为周期），帮助不大
但年报中的自由现金流可以作为一票否决项，规避有风险的上市公司
2 思考过程
2.1 求证两个问题
将现金流作为股市投资的考量指标作用有多大？
- 抽样考核3年期内，季报中自由现金流与股价相关性：现金流对于选择优质股票的帮助有多大？
- 抽样考核10只ST股票，观察年报中其现金流是否出现问题：利用现金流是否可以规避垃圾股？
3 求证过程
- 周期：长线投资（1年期，2年期） 提前预测的验证
- 比照过去一年的：
选择2014~2015年：一波压缩的牛熊
选择2013~2015年：长线投资验证 - 比照方法：
跟踪一只股票2013~2015年共12个季度的股价与现金流的相关性：
参考项：
股价参考指标：大盘指数
现金流对照项：当季每股收益
3.1 解决选取了四只股票：美好集团，双林股份，大众交通，鱼跃医疗
比照结果：
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3.2 选取10只ST股票观察其现金流是否存在问题：
ST中富现金流量持平
ST中昌12、13、14年出问题
ST云网11、12、13年出问题
ST元达12、13年出问题
ST阳华11、12、13、14出问题
ST新亿11、12、13、14出问题
ST新梅11、13、14出问题
ST夏利11-14年出问题
ST霞客11-14年出问题
ST天化11-14年出问题
4 为什么现金流与股价相关性不大，不能直接作为股票买卖的
猜测的原因一：中国财务不规范，提供数据不准
猜测的原因二：系统太复杂，单一指标对上市公司的影响不大
