几经浮华，P2P正经历大浪淘沙的阶段。除了存心诈骗的平台之外，一些苦心经营的平台、一度火热的平台，也出现难以为继的状况，究其原因，在于成本没有控制好。前几年，有近百家P2P平台或者融资，为了吸引用户，迅速扩大规模，各家P2P平台猛打广告，烧风投的钱，买用户的关注。然而，P2P与电商、O2O的玩法不同，不是烧钱就可以赢得用户，短期扩大规模占领市场的方式行不通。

用户不是你想买想买就能买

自电商时代起，国内互联网大环境便开启买买买的节奏，金主太多，用户都不够分，企业各显神通，大肆抓取用户。然而，土豪们最喜欢的还是烧钱，砸钱买用户，简单粗暴有效。由电商兴起，团购、打车APP、外卖、上门服务等进一步将之发扬光大，直到更多的线上线下商户都乐于用钱砸用户。

然而，互联网领域并没有绝对忠诚的说法。壕如滴滴，上线之初，谈笑间烧出几个亿，打点得乘客、司机乐开颜。隔日，快的打车再烧个几亿，用户同样是趋之若鹜。直到两家合并，情况才有所好转，毕竟都是自家池子里养的鱼。

最近，大概很多朋友手机里都会装几个外卖APP。今天口碑商家满20减8，明天点评满20减10，后天美团满20减13，冤冤相报何时了。满减背后，用户可能并不会觉得平台给他们推荐的商家很赞。结果便是，满减完了，用户的购买习惯养成，但用户的兴致降低。最终，各个平台不得不走向合并的道路，从对手变成一家人，让用户的选择变少，降低平台的运营成本。

而在P2P网贷领域，发展故事的上半部分非常类似。P2P发展初期，投资者面临高息诱惑，趋之若鹜。在过去短短两三年内，迅速崛起了多家规模破10亿甚至100亿的平台，平台数量一度超过4000家。然而故事的下半部分与电商行业的从业者们“合并一笑泯恩仇”不同，P2P行业经历了一段金融周期的考验，去年年底到今年年初，P2P行业爆发了多起大规模倒闭跑路事件。除了存心诈骗的平台外，很多平台都是因为经营不善而消亡的，其中最大的原因就是成本没有控制住，留不住用户，也还不起用户的钱。

反观那些排名靠前的平台，如宜人贷，在上市之前，一直都十分低调，没有铺天盖地的广告炒作、从不靠高收益噱头，而是用细水长流的态度，以科学的商业模式，合法合规地经营，稳扎稳打，最终以在纽交所上市这种最权威、最公开、最透明的方式来服众。

稳固发展打铁还需自身硬

线上线下融合大趋势下，越来越多的领域都惯用烧钱拉取用户的方式。电商如此，外卖如此，线上电影票平台亦如此。线上如此，线下同样如此。不得不说，土豪的思路是没错的，以砸钱换取时间。但是，不同行业不同对待，P2P不同于电商，也不同于外卖。

互联网金融本质是金融，电商本质是零售，不能用零售打折的玩法来做金融。若P2P平台都以高收益作为核心竞争力，随后也会出现用户四处流窜，追着收益率跑。P2P的资产类型与余额宝、理财通等不同，如果要求随存随取，平台就要先行垫付，有很大的流动性风险。P2P是一对一的债权关系，收益来自借款人按期还款，如果P2P平台随存随取垫付，从行业来讲，都是风险比较高的，毕竟P2P本身就是偏长期的投资选择。短期高收益获取的用户，也不是稳定的用户，都是瞄准高收益的投机心理，平台烧钱获取这样的用户，短期内可以获得很好的业绩，但是长期来看，当平台没有钱可以烧，收益率降低，这种被高收益吸引的用户就会流失。

同时，长期的不健康状态可能会引发P2P平台一系列的问题，最终出现大波问题平台。

其一，高收益背后的用户浮动带来的必然是短期资金流动大，平台不仅需要补贴用户，还需要垫付用户的短期拆借资金，同时还需要支付交易手续费。

其二，高收益波动会带来大量的短期充值、取现操作，必然给平台安全性带来威胁，且大幅增加平台技术维护成本。

其三，大量的短期理财用户背后，平台可能并不能在他们身上实现营收。长期以往，平台并没有利润去保障所承诺的高收益，最后有可能整体崩盘。

互联网金融本质还是金融，首要的还是稳固发展，如果自身难保，谈何为投资者提供增值服务？

好在，大多P2P平台已回归正常，除保有新手优惠外，整体收益都比较稳定。如同宜人贷，一直是10%左右的收益水平，没有特别高也没有特别低，然而用户的投资热情没有降低，交易金额还在持续上升，科学规范的平台吸引理性的用户，平台必须具备盈利能力，才能做好风控和运营，提升服务质量，才能给用户提供更好的服务。

趋势明朗，未来仍可期

由蛮荒期到平稳期，随着监管介入，P2P网贷已步入正常有序发展阶段。中国调低GDP增长率，投资环境氛围紧张，不少投资者还是会提升谨慎度。同时，互联网金融已被写入“十三五”国家战略规划建议，已然上升到国家战略层面。

无论环境怎么变，只要百姓手里有余粮，投资需求还是存在的。只不过，随着相关部门及企业市场教育，用户的投资观念会随之改变。当下环境，可能更多的用户会考虑分散投资，稳健和进取同时进行。

过去很多年，为追求稳健，同时基于政府背景和机构信任，百姓会第一考虑银行存款。虽然收益不高，但是绝大多数用户相信钱放在银行不会跑。但是，银行存款收益过低，通货膨胀太快，用户也在寻找更好的稳健投资渠道。

至少，P2P网贷平台已经初步具备所需基本条件。随着国家战略层面认可，互联网金融行业监管必然会走向更加规范，行业也将步入很长一段时间的平稳发展期。由此，互联网金融行业的社会认同感必然大幅提升。长此以往，P2P理财或许能够顺利成为介于银行存款和证券投资之间的投资渠道。

另外，互联网金融监管细则出台后，大型P2P平台发展稳健如固。如宜人贷交易量连续稳步小幅增长，玖富多点开花，且都在有意引导用户走向中长期投资。

互联网金融格局趋于明朗，大平台已基本成型，将来小的平台或垂直化场景应用，或向大平台靠拢。那么，大平台之间会相互产生融合吗？

财富增值固好，但若只为高收益奔走，结果有可能成为投资悲剧。如同卓达，一段时间能保障高投资收益，一旦资金链吃紧，或许会再度出现平台威胁用户“船毁人亡”。

财富增值路漫漫，且行且珍惜。

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