物外光阴元自得，人间生灭有谁穷。百年大小荣枯事，过眼浑如一梦中。
周一（12月4日），上证综指低开后弱势整理，频频考验3300点，收盘跌0.24%报3309.62点；深成指涨0.01%报11014.55点；创业板指跌0.38%报1797.77点。两市成交4073亿元，较上日略有放大。
盘面上，次新股掀跌停潮，圣达生物、绿茵生态、立昂技术、岱勒新材、阿石创、澄天伟业、庄园牧场、一品红等逾50股跌停。监管趋严，高送转概念大跌，凯普生物、梅泰诺、荣晟环保等跌停。5G概念大跌，中通国脉、广和通跌停，纵横通信逼近跌停。白马股集体反弹，白酒、家电、保险领涨，水井坊、五粮液、小天鹅A、中国太保、新华保险等均有不错表现。周期股冲高回落，钢铁、有色金属、煤炭、水泥股午后全线下探。
个股方面，莎普爱思澄清产品对白内障安全有效，股价跌逾3%；江南嘉捷跌停，卖一封单超10亿元；终止重大资产重组，*ST河化连续7日跌停；*ST众和再度跌停，公司称，无应披露而未披露事项，此前该股复牌连续18个跌停。
技术上，目前沪指日线级别MACD死叉，KDJ死叉；周线级别MACD死叉，KDJ死叉。
消息上，特朗普税改法案在北京时间12月2日下午两点，也就是美国当地时间周六凌晨两点，获得了参议院通过！投票比例为51:49。看得出来，议员们是在经历了漫长而激烈的辩论后，才通过了该法案。
对此，有市场人士进行过详细的解读，对中国的影响不容小觑，主要有四点影响：
第一，刺激在华的美国资本回流。
由于更低的税负环境，更透明的政商关系，以及对冲人民币贬值的影响，在中国的美国资本，将更有动力撤离中国，尤其是在特朗普税改法案里对海外利润回流的税收框架的改变，会更进一步刺激美国公司的撤离。
美国资本的撤离，一方面会降低就业和居民收入，但另一方面也给中国本土企业以新的发展机会。
事实上，在大量外资进入中国市场之后，不少本土企业因为管理、技术落后的原因，不得不面临亏损甚至破产的问题。
比如中国的机床行业，就在外资巨头（马扎克、西门子、哈斯等）的竞争下亏损累累，一批本土企业最终破产倒闭。
外资的撤离，会给这些本土企业重新发展的机会。但没有了「鲶鱼效应」，行业如何实现迭代升级，又将是经济面临的新的问题。
如果全球减税浪潮真的形成，那么除了美国企业，其他外资企业撤离中国的可能性也将增加，如果中国的税费体系继续错综复杂，税负总量居高不下的话。
第二，资本外流的压力。
资本外流的压力，除了外资企业的利润回流和投资撤离之外，还表现为金融市场资本外流的压力。
尽管中国自去年以来，实施了史无前例的严格的资本管制措施，但这一措施在国内经济的两大问题（房地产库存和产能过剩）解决之后，将会逐渐回归正常。放松资本管制，是人民币国际化，一带一路以及中国扮演负责任大国角色的必然要求。
随着减税计划的实施，美国经济将获得消费和投资增长的强劲支撑，其经济表现很可能会在全球范围内一奇绝尘。届时其资产价格的表现，也可能在经济基本面的支撑下，优于中国市场。
资本追求更高更确定的收益，自然会有动力流入美国。
第三，人民币重回贬值通道。
今年初以来，人民币从6.9的水平一路高歌猛进，升值反弹至6.4的高点，又重新进入下降通道，贬值到最新的6.6.
在特朗普税改落地后，叠加美联储持续的加息和缩表，我认为人民币的贬值压力，远未释放。未来的一段时间，人民币将重回贬值通道，未来一年之内，有相当可能继续回到7附近。
今年以来，人民币的反弹，很大的原因是美元指数的持续疲软。
而美元的走弱，又是因为金融市场从此前亢奋的「特朗普交易」掉头到另一个极端，即对特朗普政府极度失望，任何特朗普的负面新闻，都可以成为美元走弱的理由。事实上，我认为市场对这样负面的风险（downside），有交易过度的可能。
如今特朗普税改法案获得通过，金融市场对美元的定价，可能会有一波纠偏式的反弹。结合美联储的加息和缩表，以及美国经济基本面的持续走强，形成一波长期的美元强势表现。
强势美元，叠加资本外流的压力，对人民币来说，就构成了双重的贬值压力。
第四，中国的资产价格泡沫可能被动萎缩。
众所周知，这里的资产价格泡沫，指的是房价。
在「冻楼」的行政干预与严格的资本管制下，资产价格的破裂，发生的可能性很小。但是随着美国经济三大组合拳的持续施压，中国资产价格泡沫，将持续承受被动萎缩的压力。
这三大组合拳即是：加息+缩表+减税。
逻辑简单而清晰：
美国未来持续的加息会继续拉大中国两国的利差，这在利率平价的底层规律下，会对人民币形成中期的贬值压力。
中国为了维持相对均衡的利差水平，不得不在某个时点（可能在本月或明年上半年）被动加息（尽管中国央行的自主性在增加，但还远远未到可以脱离美联储独立制定货币政策的地步），而（持续）加息往往是刺破资产价格泡沫最有力也是最根本的工具，效果相当于釜底抽薪。
缩表其实和加息的效果类似。简单来说，就是美联储收回市场上过多的美元，这会对美元形成支撑。强势美元会让人民币形成压力，中国央行要保持汇率稳定，必须同样「缩表」，收回市场过多的人民币。
只是在中国的缩表，更多地表现为商业银行系统的去杠杆，而商业银行去杠杆，最直接的影响，便是房地产的去杠杆。
而减税的逻辑，则是通过降低美国企业和居民的负担刺激投资和消费来刺激经济增长，进而引导全球资本流入美国，进而也会对人民币资产形成下行的压力。
值得一提的是，今天沪指最低下探到3304点，多次探及3300点，说明3300点并不牢靠。而次新股今天暴跌其实也有迹可循，早在此前，有官媒发文批评市场“炒新炒小”的现象，到了最近一两天，美国出现如此重磅的降税，无疑是一神补刀。所以，归纳之后可以这样总结，今日受美国减税方案通过的利空影响市场再现震荡调整，高送转及次新股成为重灾区，以江南嘉捷及凯普生物为首的近期涨幅巨大个股遭到闷杀。次新股跌停超过50家，跌幅超8%达到100家之多。国家鼓励炒作大盘股，蓝筹股和所谓的白马股，严格压制炒新，炒小，炒差，炒消息，炒高送转等政策，是造成今天市场上小盘股尤其是次新股，高送转暴跌的最大原因。
同时周末消息面上“对长期未分红的铁公鸡严格监管，警惕高送转的游戏陷阱”是第二重利空。次新股板块历来是高送转预期最强的板块，压制高送转板块炒作，间接也会打压次新股板块，所以也是造成几日次新股板块集体暴跌的重要推手。通过观察近期市场盘口，我们注意到，机构资金调仓节奏还在加快，通过“滚筒式”撤离方式，对白马股获利了结，又通过盘中不断逼近半年线方式，引起市场恐慌，通过“浑水摸鱼”方式，获取廉价的有成长性的筹码。所以，在这种基础上，想要赚钱是何其难。
综上分析，笔者认为这一波针对周线级别的调整，远远还未到位。所以在操作上，继续理性观望。本人希望所有股民朋友，在这个寒冷的季节，可以从单薄的资本市场里打马而过，穿过时隐时现的悲喜和无常。
