之前和大家分享了从2012年~2019年我配置基金的经历和心路历程，没有看过的朋友可以点击阅读：基金定投的第九年，我想对你说...
起初研究基金时，我更多的关注点是收益率，不管是过去的还是未来的，总是不自觉将注意力放到这些自己不可控的因素上。
后来看的书多了，才慢慢扭转观念，将注意力更多的转移到“费用”、“时间”等这些自己可控的因素上。
说起这种观念的转变，不得不提托尼·罗宾斯对我的影响。关于公募基金的收费，他在《钱》这本书中单独一章提出这是金融机构的一个营销谎言，甚至把金融机构制造出的费用比喻成对投资者进行千刀万剐的刀刃。
“过度征收的费用，慢慢地、稳稳地、一刀一刀地割掉投资者身上的肉，一滴一滴地放干投资者身上的血。”
--托尼·罗宾斯《钱》
推荐小伙伴们有机会一定要好好读一读《钱》这本书，书的主要内容是介绍如何用7步法，让各个收入层次的人都能创建自己的终身收入，实操性非常强。
好了，下面切入今天的正题。请小伙伴们跟着我来一起看一看为何说这些费用在一刀一刀地割掉投资者身上的肉。
下面我用实际数字来给大家演示一下，在基金投资中，基金费用对最终收益到底有多大的拖累。
我们各选一只主动型基金与被动型基金做个直观的比较，假设这两只基金长期的市场回报率都为10%。
被动型基金的年总费用费率为0.6%（一般0.5%的管理费加0.1%的托管费），主动型基金的年总费用费率为2.5%（一般1.5%的管理费和0.25%的托管费再加上因为交易和高换手率所产生的费用）。
那么被动型基金和主动型基金的年度费用将分别损耗年回报率的0.6/10=6%、2.5/10=25%。
这只是一年中费用损耗占年回报率的比例，如果是长期投资，经过时间复利的累积，会有多大影响呢？
我们继续来看个例子吧。
假如“傻馒”和“大天才”都在25岁的时候一次性在基金中投资10万元，且他们每年稳定的投资回报率为10%，等到他们80岁的时候，10万元复利增值变成1891万元。
其中，“大天才”投资的是主动型基金，每年需要付的投资管理费及其他费用总费率为2.5%，经过55年，他投资的10万元实际增值到534万元。
“大天才”收益中被费用所消耗掉的部分为1891-534=1357万元，占到预期收益总金额的 （1891-534）/1891=72%。
而“傻馒”投资的是被动型基金，假设每年需要付的投资管理费及其他费用总费率为0.6%，经过同样的55年，他投资的10万元实际增值到1399万元。
“傻馒”收益中被费用消耗掉部分为1891-1399=492万元，占到预期收益总金额的 （1891-1399）/1891=26%。
如果考虑通胀水平，假设国内每年通胀水平3%（2018年10月CPI 2.5%，11月2.2% ），那么市场实际回报率变成10%-3%=7%。
经过55年，同样的算法得出“大天才”和“傻馒”的费用损耗占预期收益分别73%、27%，这与不考虑通胀的情况基本一致。
试想一下，这55年中，你承担了所有风险，本应该得到所有的回报，但是主动型基金的高费用却使你的潜在收益降低了73%，即使是低费用的被动基金其费用也将损耗掉最终收益的27%。所以可见长期投资中基金成本对收益的拖累到底是有多么严重的影响。
上边举例只是针对公募基金，如果涉及到私募基金或对冲基金那就有更多妖魔鬼怪了。
市面上太多私募基金所谓的“高风险对应高回报”，实际上其真实回报中的97%、甚至100%都被私募基金经理人直接带走了，那里常常形成了有钱人的韭菜圈，哈哈，有机会我也会扒个几篇。
当然，如果你能找到像瑞·达利欧这样厉害的对冲基金经理，那多支付点管理费也是心甘情愿的。
只是对于绝大多数公募基金来说，我们支付给他们很高的费用，得到的却是大概率赶不上市场平均回报的收益。与其这样，不如直接选择成本最低的指数基金啦。
我最爱的芒格爷爷在2019年Daily Journal 年会上演讲，有人问到他推荐过哪些基金经理。
芒格爷爷回答：“我自己这一辈子只找了一位基金经理，我觉得，从这一点来说，你的问题，我回答不好。我倒是觉得找到一个就足够了。我帮不上你。谁都想找到一个能让自己发财的基金经理。谁不想啊？我还想把铅变成金子呢。找到一个好的基金经理，太难了。你觉得难的话，那就对了，说明你懂了。”
我相信芒格爷爷所说，所以如果我想要追求超额回报，那么我一定是那个愿意主动出击的人，把命运掌握在自己的手上。
也许很多人会说中国是发展中国家，证券市场并不成熟，我们不能拿国外的经验来国内做参考，不能把成熟的市场与不成熟的市场作比较。
我想说的是，在一个成熟的市场成本尚且能吞没你那么多的利润，更何况一个你不看见的部分远大于你看得见的部分的不成熟市场。虽然国内主动型基金在过去几十年的表现很多高于被动型基金，且国内不少基金经理人在过去几十年确实也战胜了市场，但是我仍然想说一句请参考”均值回复“。
当然，如果你够自信、能力够强，也完全可以自己去配置股票资产，去做更多可能性的事情，没有必要费太大心力在基金上。
对我个人而言，我相信“均值回复是投资界的万有引力定律”这句话，所以我愿意做一个平凡的人，与市场平均回报持平就挺好。
好啦，关于基金投资中，费用对收益的拖累已经分享完啦~
之前的文章发出后，和我们互动的小伙伴里有很多是初次接触基金，所以后面我会以自己定投的一支指数基金为例，实操演示一下如何查看基金的真实费用，有需要的小伙伴欢迎继续关注哈~
感谢小伙伴们的阅读！
